苹果周报：老果产销再次下滑 早熟果高位盘整

老果产销再次下滑早熟果高位盘整 观点逻辑 库存苹果结束短暂向好行情，本周去库量再次下滑，价格主流还算稳定，有部分地区报价下调，引发市场担忧。下游终端批发市场走货量同样止步上周增加趋势，本周出库量为近年最低水平，价格上高位持平上周，其他水果都有不同程度的下滑，尤其是葡萄和鸭梨下滑较为明显，拉低整个大宗水果均价。早熟市场苹果秦阳主流交易价格仍处高位，纸袋嘎啦也陆续摘袋上市，价格目前看还算稳定，但是前期热炒的皇冠梨收购价格下滑，情绪不好。通过终端 农 市场了解，早熟果由于价格偏高，果商利润一般，后期能否稳住仍 产存在很大不确定性。期货上目前仍处于供需大矛盾不明显的阶段， 品目前期货维持半年报观点区间震荡看待，更期待低于区间做多参与为主，盘面上冲无量后可减仓，待有效回调后继续做多参与。 组 操作建议 10合约8500-9500区间偏强振荡。 风险因素 库存苹果和早熟苹果价格超预期下滑 投资咨询业务资格 证监许可[2011年]1444号 苹果周报2022年7月31日中财期货农产品组 王庆文（F0284612,Z0010549） wqw@zcfutures.com 上海市浦东新区陆家嘴环路958 号23楼(200120) 联系人：胡逾之（F3088707） hyz@zcfutures.com 上海市浦东新区陆家嘴环路958 号23楼(200120) 一、策略推荐 策略 逻辑 10合约区间偏强振荡，8500-9500。 库存苹果结束短暂向好行情，本周去库量再次下滑，价格主流还算稳定，有部分地区报价下调，引发市场担忧。下游终端批发市场走货量同样止步上周增加趋势，本周出库量为近年最低水平，价格上高位持平上周，其他水果都有不同程度的下滑，尤其是葡萄和鸭梨下滑较为明显，拉低整个大宗水果均价。早熟市场苹果秦阳主流交易价格仍处高位，纸袋嘎啦也陆续摘袋上市，价格目前看还算稳定，但是前期热炒的皇冠梨收购价格下滑，情绪不好。通过终端市场了解，早熟果由于价格偏高，果商利润一般，后期能否稳住仍存在很大不确定性。期货上目前仍处于供需大矛盾不明显的阶段，目前期货维持半年报观点区间震荡看待，更期待低于区间做多参与为主，盘面上冲无量后可减仓，待有效回调后继续做多参与。风险：库存苹果和早熟苹果价格超预期下滑 二、市场回顾 图1：苹果期货主力合约AP210走势图 资料来源：中财期货投资咨询总部 本周苹果期货AP210合约跳空高开，周二直接跳空低开，周三低位盘整后周四周五缓慢攀升，。至周五收盘跌21元至8886，成交和持仓较上周减少；持仓结构上前20名由上周的净空由上周的733手重新增加至4136。 三、基本面情况分析 3.1现货价格 图2：洛川70以上富士苹果市场成交价图3：栖霞80一二级条红市场成交价 资料来源：卓创资讯、中财期货投资咨询总部 本周苹果产地成交行情整体稳定，部分地区较上周有落价，库存苹果成交尚可；早熟苹果价格硬上市偏晚，开秤价较往年高1元左右，以近期上市的秦阳为例，南白水县早熟苹果逐渐开始 交易，秦阳品种70#起步主流成交价格4.1-4.2元/斤。主流货源山东栖霞80以上客商货稳定 在4.3-4.7之间，栖霞观里80以上富士苹果较上周落了2毛至3.8-4块。 早熟果秦阳逐步交易，后期对晚富士开秤影响较大的嘎啦果也零星上市，目前了解终端市场早熟苹果价格接受程度不一，果商对于高价收购谨慎。加之前段时间热炒的皇冠梨快速走低，一定程度上影响果商的心态。 图4：富士苹果全国平均及广州市场批发价（日）图5：富士苹果全国全国平均批发价（周） 图6：常见几种水果批发平均价图7：农业部重点监测的水果价格及变化幅度 资料来源：农业农村部、中财期货投资咨询总部 终端市场上，全国富士苹果批发均价继续走高，本周均价为8.37元，上周8.37持平。高 频数据显示，截止7月31号，农业农村部富士苹果批发均价8.28元，本周前两天冲高后持续回落。 据农业农村部重点监测的6种水果平均价格本周均价6.98元/公斤，较上周7.06小幅下滑。除苹果持平之外，其他水果均有不同程度的下滑，葡萄和鸭梨回调幅度较大。另外西瓜本周3.14，较上周的3.2有所回落；此轮回调从4月中旬的7.95一路下跌，经过上两周反弹后本周再次回落。 近期市场葡萄类水果上货量增加，宁夏西瓜陆续供应市场，蟠桃等市场也不缺货。对苹果消费形成压制。以万邦市场为例，芒果、猕猴桃、青提、皇冠梨等较上周下滑幅度均在10%以上。 3.2现货库存及去库情况 图9：全国苹果库存总量图10：全国苹果周去库量 图11：批发市场富士苹果成交量（日）图12：全国苹果周去库量 资料来源：卓创资讯、农业农村部、中财期货投资咨询总部 苹果库存上，截止到2022年7月28日全国冷库目前存储量约为112.75万吨，本周全国冷库 出库量约为13.12万吨，冷库去库存率约为87.62%。本周冷库出库环比上周降低2.21万吨，单周出库较上周略有减少，出货速度不及去年同期。 农业农村部批发市场富士苹果交易量本周15014吨，周环比上周短暂上升后再次下滑，且创了单周走货量的新低。 产地和销区去库同步结束上周短暂的好转，出现出库量和批发市场成交量周环比同步下滑的情况，加大了目前现货市场的疲软概率。 四、天气、伐树、坐果等现象对新季苹果的影响 图13：全国苹果产量图14：苹果生长周期 图16：农业干旱综合检测 图15：近20天全国降水距平百分比率 资料来源：卓创资讯、wind、中国天气网、中财期货投资咨询总部 本周处于7、8月份正是晚熟富士果实膨大期，雨水、病虫害影响较为重要，从目前看，过去10天（7月21-30日），陕西中南部、山西中南部等地累计降雨量有50～150毫米，局地200毫米以上，上述大部地区较常年同期偏多。经过前期降水，主产区的土壤墒情得到很好的 修复，甚至部分地区还出现过湿现象。中国天气网显示未来10天（7月31日至8月9日），山东等地累计降雨量有30～60毫米，部分地区有80～120毫米； 目前早熟苹果上市偏晚，价格偏硬，有反馈说果径偏小，究其愿意可能和前期高温、干旱影响。目前正是晚富士苹果膨大，近期我们计划产区走访一观究竟。 、中、财期货有限公司 地址：上海市浦东新区陆家嘴华能联合大厦23楼 总机：021-68866666传真：021-68865555全国客服：4008880958网站：http://www.zcqh.com 浙江分公司 杭州市体育场路458号中财金融广角二楼电话：0571-56080568 江苏分公司 南京市建邺区江东中路311号中泰国际大厦5栋703-704室电话：025-58836800 中原分公司 河南省郑州市郑东新区金水东路80号3号楼11层1108室电话：0371-60979630 成都分公司 成都市高新区天府大道中段500号东方希望天祥广场A座2703 室 电话：028-62132736 上海陆家嘴环路营业部 中国(上海)自由贸易试验区陆家嘴环路958号23楼2301室电话：021-68866819 上海襄阳南路营业部 上海市徐汇区襄阳南路365号B栋205室电话：021-68866659 北京海淀营业部 北京市海淀区莲花苑5号楼11层1117、1119-1121室电话：010-63942832 深圳营业部 深圳市福田区彩田南路中深花园A座1209 电话：0755-82881599 天津营业部 天津市和平区马场道114号中财金融广角二楼电话：022-58228153 重庆营业部 重庆市江北区庆云路6号（国金中心T5）510单元电话：023-67634197 沈阳营业部 沈阳市和平区三好街100-4号华强广场A座905室电话：024-31872007 武汉营业部 武汉市硚口区沿河大道236-237号A栋10层电话：027-85666911 西安营业部 西安市碑林区和平路22号中财金融大厦304、307 电话：029-87938499 杭州营业部 杭州市体育场路458号2楼206、208室电话：0571-56080563 扬州营业部 地址：扬州市广陵区运河西路588-119号壹位商业广场 电话0514-87866997 济南营业部 山东省济南市历下区文化东路63号恒大帝景9号楼11楼 1119A室 电话：0531-83196200 无锡营业部 江苏省无锡市梁溪区运河东路555号时代国际A座1808 电话：0510-81665833 郑州营业部 河南省郑州市金水区未来路69号未来公寓707、716室电话：0371-65611075 山西分公司 山西太原市综改示范区太原学府园区晋阳街159号1幢10 层1003室 电话：0351-7091383 长沙营业部 湖南长沙市天心区芙蓉中路三段426号中财大厦508-510室电话：0731-82787001 南昌营业部 江西省南昌市青云谱区解放西路49号明珠广场H栋602室电话：0791-88457727 合肥营业部 合肥市庐阳区淮河路288号香港广场1306、1307室电话：0551-62651811 唐山营业部 唐山市路南区万达广场购物中心区2单元B座1804室电话：0315-2210860 日照营业部 山东省日照市东港区济南路257号兴业财富广场B座10楼电话：0633-2297817 赤峰营业部 内蒙古赤峰市红山区万达广场甲B20楼2010 电话：0476-5951109 厦门营业部 福建省厦门市思明区梧村街道后埭溪路28号（皇达大厦）7 楼F单元 电话：0592-5630235 常州营业部 常州市天宁区竹林西路19号天宁时代广场A座1706室电话：0519-85515185 南通营业部 江苏南通市崇川区中南世纪城34栋2202、2203室电话：0513-81183555 宁波营业部 浙江省宁波市慈溪市新城大道北路1698号承兴大厦7-2-1 电话：0574-63032202 特别声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。未经我公司书面许可，任何机构和个人均不得以任何形式翻版、复制、引用或转载。