老旧营运货车报废政策细则解读20240802

老旧营运货车报废政策细则解读会议要点 1.补贴政策细则□最新的补贴政策明确了针对国3及以下营运内柴油货车的提前报废补贴，最高可达14万元，较之前的政策大纲有所提高。具体来说，提前报废国3并购置新能源货车的单车补贴金额最高可达14万元。 补贴金额根据提前报废的时间划分为三档：第一档为提前报废满一年不足两年 的车，补贴金额为12000到45000元；第二档为提前报废满两年但不足四年的车，补贴金额为18000到35000元；第三档为提前报废满四年以上的车，补贴金额为25000到45000元。 在报废补贴的基础上，新增购置营运内货车也能享受补贴。购买柴油车的补贴金额为45000到65000元，而购买新能源重卡的补贴金额可达82000到14万元 。 2.市场影响与预期□预计2024年中卡国内内需将拉动约8万台的销量，全年内需重卡销量 将从之前的62万辆上调至70万辆，同比去年增长约3%。整体来看，中卡板块估值处于低估位置，未来有望在大周期向上过程中获得增长。 针对当前国3及以下营运内柴油重卡的保有量，经过多方验证，保有量约为60万辆，其中实际在运的车辆约为30到40万辆。符合淘汰标准的营运类车辆约为25到30万辆。 3.投资建议□基于政策的影响，建议关注中控周期、潍柴动力、一汽解放和福田汽车等标的。此外，电动重卡方面的三一、徐工和宇通重卡等新入职者也值得关注。 对于新能源车的补贴政策，预计将对新能源车市场产生积极刺激作用，特别是在封闭式场景和管道运输等应用场景中，新能源车的经济性得到了进一步凸显。 4.经济性分析□全生命周期成本测算显示，电动重卡的成本与天然气重卡接近，比柴油重卡节省约25万元。在补贴政策下，电动重卡的全生命周期成本比天然气重卡节省13万元，比柴油车节省28万元。 对于柴油重卡，回本周期在3到5年之间，而天然气车的回本周期约为3年，新能源车的回本周期也在3年左右。考虑到运行成本，新能源车在长期运行中更具经济性。 5.政策对市场的长期影响□预计在政策刺激下，全年重卡批发量有望达到100到150万台 。无论以旧换新政策能否转化为新增购置需求，对于货运市场的出清和重卡板块都是绝对利好。 尽管本轮补贴政策未提及天然气车，但考虑到应用场景的契合度，新能源车的刺激作用更为显著，投资者应充分重视这一点。Q&A□Q：国三车报废后车主可能会有哪些选择？ A：车主在报废国三车后有几种选择。第一种是选择退出市场；第二种是置换二 手车，净支出可能在0到7-8万元之间；第三种是置换柴油车，净支出在15到20万元左 右，如果贷款购车，每月需还贷约1万元；第四种是置换新能源车，净支出在30到40万元之间，如果贷款购车，每月还贷1到2万元。 Q：不同类型车辆的全生命周期成本如何？A：不考虑补贴的情况下，电动重卡的全生命周期成本约为326万元，与天然气重卡相近，比柴油重卡节省约25万元。考虑补贴后，五年期纯电重卡的全生命周期成本比天然气重卡节省13万元 ，比柴油车节省28万元。Q：新能源车在国三车报废政策中的经济性如何？ A：新能源车在国三车报废政策中的经济性得到了进一步凸显，特别是在封闭式场景和管道运输等主要应用场景中。尽管政策未提及天然气车的补贴，但新能 源车的刺激作用显著。Q：柴油重卡、天然气车和新能源车的回本周期分别是多久？ A：柴油重卡的回本周期在3到5年之间，天然气车约为3年，新能源车也基本在3年左右，但三年后新能源车的运行成本会更低。 Q：本次政策对重卡市场的总体影响如何？ A：政策预计将拉动约8万台的新增销量，全年批发量有望达到100到150万台。这将促进货运市场的出清，对重卡板块是绝对的利好，具体销量兑现时间 则取决于市场情况。