预计5月快递业务量同比+24%，支持老旧船舶报废更新

板块市场回顾 本周（6/1-6/7）交运指数上涨1.6%，沪深300指数下跌0.2%，跑赢大盘1.8%，排名3/30。交运子板块中航运板块 涨幅最大(+8.0%)，公交板块跌幅最大(-4.5%)。 行业观点 快递：预计5月快递业务量同比增速约为24%。本周国家邮政局发布5月快递发展指数报告，5月快递发展指数为 434.3，同比提升17.1%。其中发展规模指数为530，同比提升30.5%；分项来看，预计5月快递业务量同比增速约为 24%，快递业务收入同比增速约为18%。5月，荔枝、樱桃、枇杷等生鲜果品进入销售旺季，电商促销火热开展，线上消费需求进一步释放，快递市场保持较快增长，业务量预计将突破140亿件，有望达到年内新高。 物流：本周中国化工产品价格指数环比-1.1%。本周中国化工产品价格指数(CCPI)为4,779点，同比+11%，环比-1.1%。 危化品物流市场规模不断扩大，龙头份额继续提升。当前已看到运价底部反弹，危化品物流行业可迎来业绩改善。推荐兴通股份、嘉友国际。 航空机场：本周日均执飞航班量恢复至2019年102%。航空：本周（6.2-6.8）全国日均执飞航班量14176班，恢复至 2019年102%（+1.8pct）；其中国内线日均12345班，为2019年109%（+2.4pct）；国际线日均1518班，为2019年 72%（+0.1pct）；地区线日均313班，为2019年62%（-2.0pct）。本周布伦特原油期货结算价为79.62美元/桶， 环比-2.45%，同比+4.36%；2024年5月，国内航空煤油出厂价（含税）为6710元/吨，环比+0.4%，同比+68.1%。本周美元兑人民币中间价为7.1106，环比+0.03%，同比-0.2%。截至本周，2024Q2人民币兑美元汇率环比-0.3%。 航运港口：交通运输部等十三部门印发《交通运输大规模设备更新行动方案》。6月7日，交通运输部等十三部门印 发《交通运输大规模设备更新行动方案》，《方案》中提出老旧运营船舶报废更新行动。一是加快高能耗高排放老旧运输船舶报废更新；二是大力支持新能源清洁能源动力运输船舶发展；三是完善新能源清洁能源动力运输船舶配套基设施。方案有助于内贸集运老旧船舶加速更新，减少市场运力，利好中谷物流。集运：本周CCFI环比+6.46%，同比 +68.3%；上海出口集装箱运价指数SCFI环比+4.60%，同比+227.51%。上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为958点，环比-2.84%，同比-14.77%。油运：本周BDTI环比+2.1%，同比+21.9%；BCTI环比-16.1%，同比+39.3%。干散货运输：本周BDI环比+3.6%，同比+80.9%。油运供需向好，看好旺季反弹.推荐中谷物流、中远海能。 公路铁路：上周公路货车通行量环比下降。上周（5月27日-6月2日）全国高速公路累计货车通行5332.8万辆，环 比下降1.77%。2024年22周G7全国公路货运整车流量指数为109.44，同比-3.81%。全国主要公路运营主体6月7日收盘股息率10家高于中国十年期国债收益率（当前为2.28%），板块配置比较有性价比。利率下行市场防御风格，重点关注高股息公路板块，推荐招商公路。 风险提示 需求恢复不及预期风险，油价上涨风险，汇率波动风险，价格战超预期风险 内容目录 一、本周交运板块行情回顾4 二、行业基本面状况跟踪5 2.1航运港口5 2.2航空机场9 2.3铁路公路12 2.4快递物流14 三、风险提示15 图表目录 图表1：本周各行业涨跌幅4 图表2：本周交运子板块涨跌幅4 图表3：交运板块周涨幅排名前十公司5 图表4：交运板块周涨跌幅排名后十公司5 图表5：出口集运CCFI走势5 图表6：出口集运SCFI走势5 图表7：CCFI美东航线运价指数6 图表8：CCFI美西航线运价指数6 图表9：CCFI欧洲航线运价指数6 图表10：CCFI地中海航线运价指数6 图表11：内贸集运PDCI走势7 图表12：PDCI东北运价指数7 图表13：PDCI华北运价指数7 图表14：PDCI华南运价指数7 图表15：原油运输BDTI走势8 图表16：成品油运输BCTI走势8 图表17：波罗的海干散货BDI走势8 图表18：巴拿马型BPI走势8 图表19：好望角型BCI走势9 图表20：超级大灵便型BSI走势9 图表21：沿海主要港口货物吞吐量9 图表22：外贸货物吞吐量9 图表23：中国国内民航客运量10 图表24：中国国际地区民航客运量10 图表25：上市航司ASK较2019年增速10 图表26：上市航司客座率较2019年变化10 图表27：布伦特原油期货结算价11 图表28：国内航空煤油出厂价11 图表29：美元兑人民币中间价11 图表30：人民币兑美元汇率季度环比变动11 图表31：主要上市机场旅客吞吐量较2019年增速12 图表32：主要上市机场飞机起降架次较2019年增速12 图表33：铁路旅客周转量13 图表34：铁路货物周转量13 图表35：公路旅客周转量13 图表36：公路货物周转量13 图表37：公路货车通行量14 图表38：G7公路货运整车流量指数14 图表39：全国主要公路运营主体股息率14 图表40：十年期国债收益率14 图表41：全国规模以上快递业务量15 图表42：全国规模以上快递单票收入15 图表43：A股上市快递企业月度数据（2024.04）15 一、本周交运板块行情回顾 本周（6/1-6/7）交运指数上涨1.6%，沪深300指数下跌0.2%，跑赢大盘1.8%，排名3/30。交运子板块中航运板块涨幅最大(+8.0%)，公交板块跌幅最大(-4.5%)。 图表1：本周各行业涨跌幅 20% 1.6% -0.2% 15% 10% 5% 0% -5% -10% -15% 家公交沪煤电银军医建农汽通有石房食非建零化钢机纺电餐计传轻综 300 电用运深炭子行工药筑业车信色化地品银材售工铁械服力饮算媒工合 事产设旅机 业备游 来源：wind，国金证券研究所注：日期区间为2024年6月1日-2024年6月7日 图表2：本周交运子板块涨跌幅 10% 8% 8.0% 3.0% 1.6% 1.4% 0.1% -0.2%-0.3% -1.0%-1.0%-1.2%-1.3% -2.1% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% 航铁 运路 交快公沪港通递路深口运 300 输 航机上 空场证指数 -4.5% 创物公 业流交 板综 指合 来源：wind，国金证券研究所注：日期区间为2024年6月1日-2024年6月7日 交运板块涨幅前五的个股为海程邦达（+17.8%）、中远海控（+14.2%）、中远海特（+9.1%）、中谷物流（+8.8%）、中远海发（+4.9%）；跌幅前五的个股为青岛中程（-21.7%）、新宁物流（-19.7%）、锦州港（-18.4%）、普路通（-13.8%）、重庆路桥（-13.4%）。 图表3：交运板块周涨幅排名前十公司图表4：交运板块周涨跌幅排名后十公司 海程邦达中远海控中远海特中谷物流中远海发招商轮船淮河能源中远海能京沪高铁粤高速A 0%5%10%15%20% 17.8% 14.2% 9.1% 8.8% 4.9% 4.8% 4.6% 4.4% 3.6% 3.4% 青岛中程新宁物流锦州港普路通重庆路桥飞马国际 *ST德新原尚股份江西长运 -13.8% -13.4% -13.3% -11.9% -9.9% -8.3% -21.7% -19.7% -18.4% 0%-5% -10% -15% -20% -25% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 二、行业基本面状况跟踪 2.1航运港口 集运：本周中国出口集装箱运价指数CCFI为1,592.57点，环比+6.46%，同比+68.3%。上海出口集装箱运价指数SCFI为3,184.87点，环比+4.60%，同比+227.51%。本周CCFI美东航线运价指数为1366.64点，环比+7.8%，同比+54.4%；CCFI美西航线运价指数为1248.37点，环比+5.2%，同比+77.5%。CCFI欧洲航线运价指数为2337.51点，环比+9.0%，同比+103.7%；CCFI地中海航线运价指数2858.6点，环比+3.8%，同比+70.3%。 上周中国内贸集装箱运价指数PDCI为958点，环比-2.84%，同比-14.77%；PDCI东北指数为870点，环比-3.87%，同比-10.03%；PDCI华北指数为694点，环比-8.56%，同比-23.82%；PDCI华南指数为1266点，环比+4.37%，同比-12.87%。 图表5：出口集运CCFI走势图表6：出口集运SCFI走势 1,800 1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 CCFI:综合指数同比增速 1,593 1,496 1,389 1,238 1,312 2024-05-102024-05-242024-06-07 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 0 SCFI:综合指数同比增速 3,045 3,185 2,703 2,521 2,306 2024-05-102024-05-242024-06-07 250% 200% 150% 100% 50% 0% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 图表7：CCFI美东航线运价指数图表8：CCFI美西航线运价指数 1,600 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 CCFI:美东航线同比增速 1,367 1,268 1,106 1,183 1,017 2024-05-102024-05-242024-06-07 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 1,400 1,200 1,000 800 600 400 200 0 CCFI:美西航线同比增速 1,187 1,248 1,007 1,077 923 2024-05-102024-05-242024-06-07 90% 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 0% 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 图表9：CCFI欧洲航线运价指数图表10：CCFI地中海航线运价指数 2,338 2,144 2,012 1,737 1,838 2,500 2,000 1,500 1,000 500 CCFI:欧洲航线同比增速 120% 100% 80% 60% 40% 20% 3,500 3,000 2,500 2,000 1,500 1,000 500 CCFI:地中海航线同比增速 2,755 2,859 2,568 2,374 2,453 80% 70% 60% 50% 40% 30% 20% 10% 00% 2024-05-102024-05-242024-06-07 00% 2024-05-102024-05-242024-06-07 来源：wind，国金证券研究所来源：wind，国金证券研究所 图表11：内贸集运PDCI走势图表12：PDCI东北运价指数 1,150 1,100 1,050 1,000 950 900 850 PDCI:综合同比增速 1,100 1,079 1,004 986 958 2024-05-032024-05-172024-05-31 0% -2% -4% -6% -8% -10% -12% -14% -16% 1,200 1,000 800 600 400 200 0 PDCI：东北同比增速 1,079 1,018 1,001 905 870 2024