计算机行业周报：AI研发军备赛紧锣密鼓，Midjourney发布最强版本V6.1

证 券 研2024年08月04日 究 报AI研发军备赛紧锣密鼓，Midjourney发布最强 告版本V6.1 推荐(维持)投资要点 —计算机行业周报 分析师：宝幼琛S1050521110002baoyc@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 计算机(申万) 1.1 -15.6 -36.9 沪深300 -1.8 -6.1 -15.8 市场表现 (%)计算机沪深300 0 -10 -20 -30 -40 -50 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《计算机行业周报：Meta发布最强模型Llama3.1，开源引领新时代》2024-07-28 2、《计算机行业周报：OpenAI发布GPT-4omini，引领大模型普及时代》2024-07-21 3、《计算机行业周报：AI助理包围WAIC2024，共建共治智能体生态》2024-07-14 行业研究 ▌算力：算力租赁价格平稳，AI研发军备赛紧锣密鼓 本周算力租赁价格环比持平。在产业动态方面，近日，各云厂商的2024年第二季度财报公布。从公布数据来看，主要云厂商在AI基础建设投资方面扎实推进，资本性支出随季度逐步攀升，反映了各云厂商在AI研发领域抢占龙头的决心。Meta方面，本季度资本支出为84.7亿美元，环比增长26%，同比增速为33.3%。在2024Q1报告时，Meta曾上调今年资本支出预期至350亿到400亿美元，最高或同比增长42%。本季度Meta将全年资本支出的区间下限展望上调了20亿美元，Meta表明2025年的资本支出也会大幅增长；微软方面，本季度资本支出为190亿美元，环比增长35.7%，同比增速为78%，大幅超出此前一致预期的150亿美元。本季度资本支出主要去向为云计算和人工智能相关支出，其中大约一半用于建设和租赁数据中心，剩下的部分主要用于购买服务器。微软表示，在云计算和人工智能需求增长以及现有人工智能容量限制的预期下，公司预计下一季度的资本支出保持环比增长。谷歌方面，本季度资本支出为130亿美元，环比增长10%，同比增速为91.3%；谷歌表示，公司预计全年每季度的资本支出将大致保持在或高于120亿美元的Q1资本支出水平。亚马逊方面，首席CEO表示今年上半年公司资本支出为350亿美元，本季度资本支出约为210亿美元，环比增长50%，主要用于其网络服务部门的数据中心等方面。同时，公司表示在生成式人工智能和非生成式人工智能工作负载的强劲需求驱动下，公司将持续投入AI服务建设，资本支出下半年将继续增加。 ▌AI应用：Midjourney发布最强版本V6.1，推动图像生成大模型前沿发展 8月2日，Midjourney公司发布了最新版本V6.1，极大地提升了图像质量，连贯性，文本，并带有全新的升级和个性化模型。MidjourneyV6.1生成的图像在构图，色彩，光影，明暗等各方面都达到优秀水平。面对原本需要大量拍摄前期准备的商业图，MidjourneyV6.1也能根据用户要求围绕一个配色，主题和风格展开。MidjourneyV6.1着重 更新了以下细节功能：1）更连贯的图像（手臂、腿、手、身体、植物、动物等）；2）图像质量更好（减少像素伪影、增强纹理、皮肤、8位复古效果等）；3）更精确、更详细、更正确的细节特征（眼睛、小脸、远处的手等）；4）新的图像放大器具有更好的图像/纹理质量；5）标准图像作业速度提高约25%；6）提高文本准确性（在提示中通过「引号」绘制单词）；7）新的个性化模型，具有令人惊喜的细微差别和准确性；8）个性化代码版本控制（将旧作业中的代码用于当前作业的个性化模型和数据）。Midjourney将推出V6.2模型，推动图像生成大模型前沿发展。本次更新中，Midjourney的图像生成技术，对细节的精确把控和在整体的美学表现都给用户带来了全新的体验。同时，本次更新对所有用户默认开放使用，无需任何额外设置。Midjourney依旧不满足于V6.1的进步，将持续对模型进行优化和改进，计划在下个月推出V6.2模型，推动了图像生成大模型的前沿发展。 ▌AI融资动向:ContextualAI获A轮融资0.8亿美元 本期AI初创公司的融资中，ContextualAI/Ema融资额前二，分别为0.8亿/0.5亿美元。Ema的愿景是通过其生成式工作流引擎（GWE）和EmaFusion模型，利用先进的AI技术简化和自动化复杂的工作流程。通过开发了一个被称为“通用AI员工”的产品，旨在改变企业日常工作的自动化方式，将员工从繁琐任务中解脱出，专注于更具战略意义的工作。ContextualAI是一家销售用于改善人工智能模型性能的工具的初创公司。 ▌投资建议 云厂商披露2024Q2财报，资本开支持续加大，AI应用增长可观。四大云厂商的最新一季财报已披露完毕，微软、谷歌、亚马逊、META四家资本开环比均上升，并对未来在AI领域的投入开支持续保持乐观，其中META表示预计24年资本开支将上调370亿～400亿美元，公司正规划训练Llama4所需硬件，所需算力可能是Llama3的十倍，CEO扎克伯格称“宁愿适当承担冒进风险，也不愿错过时代机会”。AI应用方面，微软二季度云计算服务Azure和其他云收入在AI驱动下同比增长29%；谷歌为云客户提供AI基础设施和解决方案已经创造了数十亿美元的收入，并被200万开发人员使用，其人工智能模型Gemini已通过谷歌产品覆盖至20亿用户；亚马逊表示生产式AI已成为能提供数十亿美元收入规模的业务；META表示MetaAI有望在今年年底成为全球使用人数最多的AI助手，人们已经使用MetaAI进行了数十亿次查询。对企业而言，AI投资已成为一个生存问题，而非仅仅追求增量利润。我 们认为各云厂商AI业务货币化路径愈发明确，AI资本开支具有持续性。 建议关注以AI为核心的龙头厂商科大讯飞（002230.SZ）、有望迎来需求爆发的AI应用金桥信息（603918.SH）、高速通信连接器业务或显著受益于GB200放量的鼎通科技（688668.SH）。 ▌风险提示 2024-08-04 EPS PE 公司代码 名称 投资评级 1）AI底层技术迭代速度不及预期。2）政策监管及版权风险。3）AI应用落地效果不及预期。4）推荐公司业绩不及预期风险。 股价 2023 2024E 2025E 2023 2024E 2025E 002230.SZ科大讯飞 38.87 0.28 0.40 0.56 138.82 97.18 69.41 买入 002368.SZ太极股份 16.22 0.79 1.01 1.28 20.53 16.06 12.67 买入 603918.SH金桥信息 9.66 0.33 0.49 0.80 29.27 19.71 12.08 买入 688668.SH鼎通科技 38.52 0.67 1.04 1.41 57.49 37.04 27.32 买入 资料来源：Wind，华鑫证券研究 正文目录 1、算力动态：算力租赁价格平稳，AI研发军备赛紧锣密鼓5 1.1、数据跟踪：算力租赁价格平稳5 1.2、产业动态：资本开支稳步提升，AI研发军备赛紧锣密鼓5 2、AI应用动态：MIDJOURNEY发布最强版本V6.1，推动图像生成大模型前沿发展6 2.1、流量跟踪：Bing访问量环比增长24.38%6 2.2、产业动态：Midjourney发布最强版本V6.1，推动图像生成大模型前沿发展7 3、AI融资动向：CONTEXTUALAI获A轮融资0.8亿美元11 4、行情复盘11 5、投资建议13 6、风险提示14 图表目录 图表1：本周算力租赁情况5 图表2：Meta、微软、谷歌、亚马逊2024Q2资本开支与指引6 图表3：2024.7.23-2024.7.29AI相关网站流量7 图表4：V6.0模型（左）vsV6.1模型（右）生成图片真实性7 图表5：V6.0模型（左）vsV6.1模型（右）生成图片合理性8 图表6：不同参数下的图像个性化生成8 图表7：V6.1模型生成正面人物群像效果9 图表8：V6.1模型生成背面人物群像效果10 图表9：本周AI初创公司的融资动态11 图表10：本周指数日涨跌幅11 图表11：本周AI算力指数内部涨跌幅度排名12 图表12：本周AI应用指数内部涨跌幅度排名12 图表13：重点关注公司及盈利预测14 1、算力动态：算力租赁价格平稳，AI研发军备赛紧锣密鼓 1.1、数据跟踪：算力租赁价格平稳 本周算力租赁价格环比持平。具体来看，显卡配置为A100-40G中，腾讯云16核+96G价格为28.64元/时，阿里云12核+94GiB价格为31.58元/时；显卡配置为A100-80G中，恒源云13核+128G价格为8.50元/时;阿里云16核+125GiB价格为34.74元/时；显卡配置为A800-80G中，恒源云16+256G的租赁较为紧张。 图表1：本周算力租赁情况 显卡配 置 CPU 内存磁盘大小（G) 平台名称 价格（每 小时） 价格环比上周 A100-40G1696可自定，额外收费腾讯云28.64/元0.00%12核94G可自定，额外收费阿里云31.58/元0.00% A100-80G 13128系统盘：20G数据盘：50GB 恒源云8.50/元0.00% 16核125G可自定，额外收费阿里云34.74/元0.00% A800-80G16256系统盘：20G 数据盘：50GB 资料来源：腾讯云，阿里云，恒源云，华鑫证券研究 恒源云-- 1.2、产业动态：资本开支稳步提升，AI研发军备赛紧锣密鼓 近日，各云厂商的2024年第二季度财报公布。从公布数据来看，主要云厂商在AI基础建设投资方面扎实推进，资本性支出随季度逐步攀升，反映了各云厂商在AI研发领域抢占龙头的决心。 Meta方面，本季度资本支出为84.7亿美元，环比增长26%，同比增速为33.3%。在2024Q1报告时，Meta曾上调今年资本支出预期至350亿到400亿美元，最高或同比增长 42%。本季度Meta将全年资本支出的区间下限展望上调了20亿美元，而区间上限未变，这一定程度上缓解了投资者对资本支出无序增长的恐慌。同时，Meta表明基础设施成本有望成为2025年支出增长的主要驱动因素，公司将继续投资支持AI研究和产品开发工作，2025年的资本支出也会大幅增长。 微软方面，本季度资本支出为190亿美元，环比增长35.7%，同比增速为78%，大幅超出此前一致预期的150亿美元。本季度资本支出主要去向为云计算和人工智能相关支出，其中大约一半用于建设和租赁数据中心，剩下的部分主要用于购买服务器。微软表示，在云计算和人工智能需求增长以及现有人工智能容量限制的预期下，公司预计下一季度的资 本支出保持环比增长。 谷歌方面，本季度资本支出为130亿美元，环比增长10%，同比增速为91.3%。谷歌表示，公司预计全年每季度的资本支出将大致保持在或高于120亿美元的Q1资本支出水平。面对投资过剩问题，公司表示，AI“投资不足”风险远大于“过度投资”风险；即使最终证明“投资过度”，公司AI领域投资主要集中于基础设施方面，具有广泛应用性，扩大投资是公司处于前沿地位情况下的优选。 亚马逊方面，首席CEO表示今年上半年公司资本支出为350亿美元，本季度资本支出约为210亿美元，环比增长50%，主要用于其网络服务部门的数据中心等方面。同时，公司表示在生成式人工智能和非生成式人工智能工作负载的强劲需求驱动下，公司将持续投入AI服务建设，资本支出下半年将继续增加。 2024Q2资 公司2024Q2资本支环比同比本支出预期 指引 图表2：Meta、微软、谷歌、亚马逊2024Q2资本开支与指引 出（亿美元） （亿美元） Meta 84.7 26% 33.3% 全年资本支出区间由350亿-400-亿美元上调至370亿-400亿美元；2025年资本支出将大幅增长 微软 190 3