计算机行业：SWIFT制定全球央行数币网络规划，数字货币军备赛加速

证券研究报告|行业动态报告 2022年10月11日 SWIFT制定全球央行数币网络规划，数字货币军备赛加速 评级及分析师信息 行业评级：推荐行业走势图 13% 4% -5% -13%-22%-30% 2021/092021/122022/032022/062022/09 计算机沪深300 分析师：刘泽晶邮箱：liuzj1@hx168.com.cnSACNO：S1120520020002联系电话：分析师：李婉云邮箱：liwy1@hx168.com.cnSACNO：S1120520010002联系电话： 计算机行业 事件概述: 10月5日，环球银行金融电信协会（SWIFT）在官网公布了其央行数字货币（CBDC）用于跨境支付的试验结果，此次试验参与者包括多个国家央行及全球性商业银行等14家机构，旨在研究央行数字货币如何在国际使用，甚至在需要时转换为法定货币。9月28日，我国首个数字人民币跨境支付结算项目——“货币桥”落地。全球数字货币军备赛加速。 分析与判断: ►SWIFT制定全球央行数字货币网络规划，全球数字货币军备赛加速。 财联社10月9日电，环球银行金融电信协会（SWIFT） 10月5日在官网公布了其央行数字货币（CBDC）用于跨 境支付的试验结果。在针对不同技术和货币进行了为期8个月的试验之后，该机构公布制定了全球央行数字货币网络的相关规划，此次试验参与者包括多个国家央行及全球性商业银行等14家机构，旨在研究央行数字货币如何在国际使用，甚至在需要时转换为法定货币。国际局势日益严峻，金融安全的重要性日益凸显。俄乌局势的日益紧张有望进一步助推CIPS的发展。 ►我国首个数字人民币跨境支付结算项目落地。 9月28日，由“工农中建交”五大国有银行参与的数字人民币跨境支付结算项目——“货币桥”（m-CBDC-Bridge）正式落地。该平台首次成功完成了基于4个国家或地区央行数字货币的真实交易试点测试，来自4地 的20家商业银行基于该平台为客户完成以跨境贸易为主的多场景支付结算业务。 ►数字人民币正成为新一代支付底座。 数字人民币作为金融IT行业的革命性创新试点项目，正在重构整个金融支付生态，带来更长期的产业扩张逻辑。从长逻辑来看，数字人民币将成为C端/B端/G 端的数字新基建，构建“十四五”数字经济的支付底座。我们判断目前C端消费场景落地只是开端，G端和B端亦在逐渐纳入，全国数字经济的支付底座正在形成，相关IT投入（银行侧和流通侧）将长期上行。 投资建议： 从产业环节增量来看，1）生态运营角度，银行IT厂商迎来系统改造以及场景运营机遇，建议关注合作受益的银行IT厂商，重点推荐宇信科技、长亮科技、神州信息，其他受益厂商包括天阳科技、京北方、高伟达等；2）硬件钱包角度，金融机具厂商也将迎来大规模改造机遇，受益标的包括楚天龙、优博讯、新大 陆、新国都、拉卡拉、广电运通等。 风险提示 政策推进不及预期的风险、宏观经济下滑风险、核心技术研发不及预期的风险、中美贸易摩擦升级的风险。 正文目录 1.SWIFT布局央行数币，全球数币军备竞赛加速4 1.1.SWIFT制定全球央行数字货币网络规划，全球数字货币军备赛加速4 1.2.全球数字货币军备赛加速4 2.我国首个数字人民币跨境支付结算项目落地，新一代支付底座正加速构建5 2.1.我国首个数字人民币跨境支付结算项目落地5 2.2.数字人民币将成为新一代支付底座7 3.投资建议8 4.风险提示8 图表目录 图表1各国央行都在积极推进数字货币的研究和落地5 图表2人民币跨境支付系统（CIPS）直接参与者（左）、间接参与者（右）情况6 图表3数字人民币试点地区推广情况6 图表4数币红包加速数币在C端的落地7 图表5数字人民币下游的四大应用场景（方向）7 图表6场景蓝图：远期扩展至七大应用方向8 1.SWIFT布局央行数币，全球数币军备竞赛加速 1.1.SWIFT制定全球央行数字货币网络规划，全球数字货币军备赛加速 10月5日，SWIFT在其官网披露，在对不同技术和货币进行了为期8个月的试验 后，该机构制定了全球央行数字货币（CBDC）网络规划，参与此试验的14家机构分别为：法兰西银行BanquedeFrance、德意志联邦银行theDeutscheBundesbank、汇丰银行HSBC、意大利联合圣保罗银行IntesaSanpaolo、国民西敏寺银行集团NatWest、三井住友银行SMBC、渣打银行StandardChartered、瑞银UBS、富国银行WellsFargo、花旗Citi、北方信托NorthernTrust、明讯银行Clearstream、国际清算银行BIS、SETL（technologypartner）。此次试验成功进行了70个场景，模拟了代币化债券、股票和现金的市场发行和二级市场转移。结果表明，SWIFT可以用作各种代币化网络的单一入口点，其基础设施可用于创建、转移和兑换代币以及更新多个客户钱包之间的余额。 SWIFT创新主管尼克·克里根（NickKerigan）表示，明年将进行更进一步的测试，以加快全面部署。若可扩大规模应用，银行只须进行单个主要连接，而不用单独与每一交易对手建立联系，在减少连接工作量的情况下，或达到更高效率。（资料来源：券商中国） 俄乌战争助推CIPS发展，金融安全的重要性日益凸显。2月24日俄乌战争爆发，2022年3月，美国和欧盟将7家俄罗斯银行和3家白俄罗斯银行剔除出SWIFT；6月，俄罗斯最大商业银行——俄罗斯联邦储蓄银行亦被剔除出SWIFT。此外，Applepay、Googlepay、PayPal、DMarket、伦交所、纽约交易所等亦对俄罗斯实施了相应制裁。国际局势日益严峻，金融安全的重要性日益凸显。CIPS是专司人民币跨境支付清算业务的批发类支付系统，是跨境人民币支付清算主渠道，由中国人民银行监管，具有主权特征。俄乌局势的日益紧张有望进一步助推CIPS的发展。 1.2.全球数字货币军备赛加速 根据头豹研究院统计，截止目前，全世界有89个国家都在关注央行数字货币，9个国家已全面推出数字货币。中国的数字人民币发展处在前列，全球14个国家CBDC处于试点阶段。中国是试点人数最多，试点区域最大的国家，同时也是世界主要经济体中第一个推出CBDC试点的国家，有望成为世界第一个正式推出央行数字货币的主要经济体。此外，国际货币基金组织（IMF）亦表示，未来需要一个全球数字货币系统，以在面对国家通胀危机时提供“稳定性”。 根据普华永道报告，超80%的央行正在考虑或已经推出CBDC，以用于零售或批发支付。 图表1各国央行都在积极推进数字货币的研究和落地 资料来源：头豹研究院、华西证券研究所 9月20日，香港金融管理局在官网发布《“数码港元”迈出新一步》政策立场文件。文件阐述了，今年四季度其将开始为未来可能推出的“数码港元”铺路，以让中国香港做好充分准备，一旦时机成熟就推出央行数字货币。此外，香港金管局即将在9个月内开展中国香港准备工作，包括数码港元系统开发计划，包括建立批发层面的项目时间表、系统设计及资源规划，以及研究修订相关法律等。 2022年2月，印度财政部长承诺在今年晚些时候推出虚拟版本的卢比。10月7日，印度中央银行印度储备银行(RBI)发布了一份50页的概念说明，用于在该国引入中央银行数字货币(CBDC)。该文件由印度储备银行的金融科技部门准备，该部门于2022年1月创建，负责制定加密货币法规并创建中央银行数字货币(CBDC)。在印度测试数字货币时，将很快开始针对特定用例试行电子卢比（e-rupee）。（数据来源：碳链价值APP） 此外，10月7日，韩国央行行长李昌镛表示，韩国央行希望在其他国家率先采用数字货币之后，推出中央银行的数字货币。（资料来源：金十数据） 2.我国首个数字人民币跨境支付结算项目落地，新一代支付底座正加速构建 2.1.我国首个数字人民币跨境支付结算项目落地 俄乌战争推动CIPS加速发展，跨境支付大有可为。财联社9月8日电，在第七届东方经济论坛框架下的“俄中新时代合作”商务论坛上，俄罗斯驻华商务代表达赫诺夫斯基在视频发言中说，俄中可在创建电子商务平台、发展交通运输和物流、支持银行间跨境支付机制等方面加强合作。随着数字人民币国际化进程的加快，数币跨境支付大有可为。2022年6月，人民币跨境支付系统（CIPS）新增19家间接参与者，其中 境内2家，境外17家。自2015年上线至2022年6月底，CIPS系统已累计处理各类支 付业务1270余万笔，金额近250万亿元；2022年前6个月，系统日均处理笔数是2016 年的6倍多，日均处理金额是2016年的21倍。（数据来源：移动支付网） 数字人民币在跨境支付领域加速落地。9月28日，由“工农中建交”五大国有银行参与的数字人民币跨境支付结算项目——“货币桥”（m-CBDC-Bridge）正式落地。今年8月15日至9月23日期间，在“货币桥”平台上首次成功完成了基于4个国家 或地区央行数字货币的真实交易试点测试。来自4地的20家商业银行基于货币桥平台为其客户完成以跨境贸易为主的多场景支付结算业务。据悉，试点测试中发行的央行数字货币总额折合人民币8000余万元，实现跨境支付和外汇兑换同步交收业务逾160 笔，结算金额折合人民币超过1.5亿元。 图表2人民币跨境支付系统（CIPS）直接参与者（左）、间接参与者（右）情况 资料来源：CIPS官网、移动支付网、华西证券研究所 中国人民银行货币政策司司长邹澜在国新办举行的新闻发布会上透露，截至2022 年5月31日，15个省份的试点地区通过数字人民币累计交易笔数约2.64亿笔，金额 近830亿元人民币，仅用半年时间就实现了去年全年交易金额，支持数字人民币支付 的商户门店数量更是达到456.7万家。 图表3数字人民币试点地区推广情况 资料来源：百家号、网易新闻、移动支付网、华西证券研究所 根据中国经营网统计，过去两个月来，全国各试点地区组织了超过7轮数字人民 币红包派发，总金额超过2亿元，超过了过去两年数字人民币红包推广的总和。 图表4数币红包加速数币在C端的落地 资料来源：欧科云链研究院、华西证券研究所 8月1日，人民银行召开2022年下半年工作会议，会议要求，持续提升金融服务和管理水平，要有序扩大数字人民币试点。 目前，数字人民币应用场景除零售支付外，在对公和个人业务联动的领域亦有很多新动向。7月以来出现了多个数字人民币的“首个应用”：上海青浦区首次用数字人民币发放企业人才补贴、中国邮政储蓄银行在陕西省成功落地全行首笔数字人民币汽车消费贷款放款及受托支付业务、广州首个供应链金融领域数字人民币应用场景落地、全国首个“数币+”公积金专窗在福田区中国银行深圳中心区支行营业部正式落地、江苏省首个数字人民币光伏结算场景在苏州正式落地、江苏地区多家银行落地数字人民币小微企业贷款。 图表5数字人民币下游的四大应用场景（方向） 资料来源：华西证券研究所 2.2.数字人民币将成为新一代支付底座 数字人民币作为金融IT行业的革命性创新试点项目，正在重构整个金融支付生态，带来更长期的产业扩张逻辑。从长逻辑来看，数字人民币将作为C端/B端/G端数字新基建的一部分，成为“十四五”数字经济的支付底座。 图表6场景蓝图：远期扩展至七大应用方向 资料来源：华西证券研究所 3.投资建议 从产业环节增量来看： 1）生态运营角度，银行IT厂商迎来系统改造以及场景运营机遇，建议关注合作受益的银行IT厂商，重点推荐宇信科技、长亮科技、神州信息，其他受益厂商包括天阳科技、京北方、高伟达等； 2）硬件钱包角度，金融机具厂商也将迎来大规模改造机遇，受益标的包括楚天龙、优博讯、新大陆、新国都、拉卡拉、广电运通等。 4.风险提示 1、政策推进不及预期的风险； 2、宏观经济下滑风险； 3、核心技术研发不及预期的风险。 4、中美贸易摩擦升级的风险。 分析师与研究助理简介 刘泽