社会服务行业投资策略周报：政策积极引导，教育免税需要重点关注

社会服务行业投资策略周报摘要

主要观点：

**1. 政策导向与教育免税

• 政府积极引导，促进服务消费高质量发展。
• 教育免税成为关注焦点，特别是在公职考培领域，预计2025年公职考培周期将开启，头部公司有望提升市场份额。

**2. 酒店与住宿

• 行业面临供给回流与高基数挑战，但价格恢复度持续改善。
• 关注暑期旺季出行景气度和龙头品牌的市场占有率提升。
• 国内外酒店业绩显示复苏迹象，尤其是大中华区市场。

**3. 教育服务

• 公职考培市场有望回暖，头部公司加大基地班建设投入，研发长周期班型以满足市场需求。
• K12教育领域，新东方与好未来等机构递延收入增长，预示暑期业绩有望快速提升。

**4. 医疗美容与美妆

• 医美行业在经历回调后，关注超跌反弹机会与中长期投资价值。
• 上美股份业绩预告显示收入与利润双位数增长，看好国货美妆龙头的市场表现。

**5. 零售与线下消费

• 政策推动下，商品消费与服务消费成为重点发力方向，线下零售板块估值处于低位，存在底部机会。
• 跨境电商领域，亚马逊业绩超预期，彰显行业韧性与跨境电商的逆周期特性。

**6. 其他领域

• 餐饮、文旅、餐饮、人力资源、珠宝等领域各有亮点，特别是关注低空经济、医美新品与美妆行业的超预期增长机会。

风险提示：

• 宏观经济波动、消费意愿恢复不及预期、行业竞争加剧。

市场动态：

• 免税销售、酒店经营、教育服务、医疗美容、美妆、零售与跨境电商等行业均有具体数据与趋势分析，包括旅客流量、酒店入住率、营收与利润增长等关键指标。
• 特别关注政策利好、企业战略调整、市场反应与业绩表现，以及行业内部的竞争格局。

结论：

• 社会服务行业在政策支持下展现出积极的发展前景，尤其在免税、酒店、教育、医疗美容和美妆领域存在投资机会。
• 关注政策导向、市场动态与企业策略，把握超跌反弹与中长期增长潜力。
• 需警惕宏观经济波动与行业竞争加剧带来的不确定性。