基本面持续偏弱，关注下游旺季补库需求——碳酸锂月报2024年7月

碳酸锂期货月报 2024年8月3日 联系我们 基本面逻辑： 基本面持续偏弱，关注下游旺季补库需求 能源化工研究小组 联系方式：18105455426 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑均基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，结论不受任何第三方的授意、影响，特此声明。 本月受供给旺季，终端需求小幅下跌影响，碳酸锂价格持续走跌。月中受智利地震消息影响，盘面价格出现短暂反弹，因地震实质影响不大，后又迅速回归下跌，叠加月末仓单集中注销，大量到期仓单货物流入现货市场，加剧供给过剩压力，盘面价格创上市来新低。 独立性声明 后市观点： 基本面偏弱态势不变，库存继续累积；矿价下跌将带动成本曲线下移，带动市场过剩产能出清；关注8月下旬下游旺季补库需求。 风险提示：锂盐厂开工率变化；下游消费超预期回升 供给情况 Part2 需求情况 Part3 目录 Part1 基本面情况 Part1基本面情况 •截至7月31日，碳酸锂主力合约收盘价为82700元/吨，较上月末下跌11800元/吨；本月均价89600元/吨。富宝锂电网电池级碳酸锂8.10万元/吨，较上月下跌9250元/吨；工业级碳酸锂7.90万元/吨，较上月下跌9000元/吨。 •本月受供给旺季，终端需求小幅下跌影响，碳酸锂价格持续走跌。月中受智利地震消息影响，盘面价格出现短暂反弹，因地震实质影响不大，后又迅速回归下跌，叠加月末仓单集中注销，大量到期仓单货物流入现货市场，加剧供给过剩压力，盘面价格创上市来新低。 130000 120000 110000 100000 90000 80000 70000 23-12-15 24-01-15 24-02-15 24-03-15 24-04-15 24-05-15 24-06-15 24-07-15 60000 碳酸锂现货价格（元/吨） 8000 7000 6000 5000 4000 3000 2000 1000 0 140,000 120,000 100,000 80,000 60,000 40,000 20,000 24-01-02 24-01-16 0 碳酸锂价格及基差走势（元/吨） 10,000 5,000 0 -5,000 -10,000 -15,000 -20,000 24-01-30 24-02-13 24-02-27 24-03-12 24-03-26 24-04-09 24-04-23 24-05-07 24-05-21 24-06-04 24-06-18 24-07-02 24-07-16 24-07-30 -25,000 125,000 120,000 115,000 110,000 105,000 100,000 95,000 90,000 85,000 80,000 碳酸锂近远月合约价差走势（元/吨） 3000 2000 1000 0 -1000 -2000 -3000 -4000 -5000 -6000 价差电池级工业级 基差（右）smm现货价格主力期货价格 碳酸锂2408-2412（右） 24-01-02 24-02-02 24-03-02 24-04-02 24-05-02 24-06-02 24-07-02 24-08-02 期货收盘价(8月交割连续):碳酸锂期货收盘价(12月交割连续):碳酸锂 •截至7月30日，澳洲进口锂辉石现货平均价940美元/吨，较上月下降170美元/吨；外购锂辉石精矿（LiO2：6%）生产碳酸锂利润-6062元/吨，较上月回升2592元/吨。受碳酸锂价格持续下跌影响，本月锂矿价格整体呈下跌趋势，但仍存在挺价情绪，锂矿整体跌幅不及碳酸锂。 •截至7月30日，碳酸锂注册仓单量32177手，7月31日统一注销后，截至8月2日，仓单量为26922手。 数据来源：广期所，格林大华期货 Part2供给情况 •本周碳酸锂周度产量14173吨，环比下跌2.74%，碳酸锂产量已连续三周下跌，但整体7月份产量仍处高位。 •7月预计辉石原料产碳酸锂31100吨，较上月增加1317吨，较上月增长4.42%;云母产碳酸理16890吨，较上月减少890吨，较上月降低5.01%;盐湖提碳酸理13280吨，较上月增加300吨，较上月增加0.23%;回收提锂增加215吨至5485吨。 数据来源：SMM，格林大华期货 •6月，我国进口碳酸锂19583吨，较上月下降20%；6月进口均价8.7万元/吨。从进口来源国看，6月来自智利的碳酸锂占比为80%，来自阿根廷的碳酸锂占比为17%，进口量分别为15652吨和3434吨。全球碳酸锂项目投产与产能持续增加，碳酸锂进口量维持高位；阿根廷近期宣布四大锂矿扩建产能，或将抢占一部分智利出口市场。 •本月碳酸锂开工率60%，较上月下降3个百分点。国内供给端锂盐厂开工已有放缓迹象，盐湖端因处于旺季开工高位持稳。叠加进口数据回落，进口数量也有减少预期，预计8月供给压力有望减弱。 数据来源：SMM，格林大华期货 •本周国内碳酸周度社会库存总计环比增加18386吨至104702吨，月环比增幅21.30%。库存端延续累库，供需面临较大压力，引发了下游市场的观望情绪。 数据来源：富宝锂电，SMM，格林大华期货 Part3需求情况 •根据SMM，7月预计三元材料产量57400吨，较上月增加5055吨，环比上涨16.32%。磷酸铁理月度产172960吨，较上月减少7060吨，环比降低3.92%。 数据来源：SMM，格林大华期货 •乘联会数据显示，根据月度初步数据综合预估7月全国新能源乘用车厂商批发销量95万辆，同比增长29%，环比下降3%。随着以旧换新政策推动以及豪华品牌价格战的退出，消费者观望情绪开始降低。在前期压抑的需求逐步释放以及高力度终端优惠等短期因素共同作用下，7月车市预计呈小幅季节性回落，市场销量同比降幅有望收窄，呈现出“淡季不淡的”的特征。 •从总计装车量来看，6月，我国动力电池装车量42.8GWh，同比增长30.2%，环比增长7.3%。目前动力电池的产量中装车的比例在不断降低，随着储能等产业的发展，尤其是俄乌危机带来的世界能源危机，储能等产业的电池需求增长很快，导致装车的电池占比下降较明显。动力电池和储能电池的生产过剩和库存相对表现压力较大。 数据来源：富宝锂电，格林大华期货 锂盐厂开工率变化 海外新能源政策动态 免责声明： 本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不 保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 联系地址：北京市朝阳区建国门外大街8号IFC写字楼楼B座29层联系部门：研究所