热轧卷板市场周报：宏观扰动，钢价多空交织

「2024.08.02」 热轧卷板市场周报 宏观扰动，钢价多空交织 瑞达期货研究院 研究员：蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员：李秋荣 期货从业资格号F03101823助理研究员：徐玉花 期货从业资格号F03132080 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、基本面数据图表 「周度要点小结1」 行情回顾 价格：截至周五收盘，热卷10合约期价为3525（-32），上海热卷现货价格3420（-110），基差-105（+78）。（单位：元/吨） 产量：淡季需求不佳，产量稍有回落。323.45（-4.76），去年同期302.17，同比增加7%。（单位：万吨） 需求：本周现货延续大幅下跌，价格低位，需求尚可支撑。321.3（+0.08），去年同期301.55，同比增加7%。（单位：万吨） 库存：现货大幅下跌，市场观望偏多，需求持稳，总库稍有回升，总库存432.31（+2.15）。（单位：万吨） 利润：长流程利润盈亏边缘普遍在18元/吨。 行情展望 1.宏观方面，上期所7月29日发布通知，即日起新标允许交割，旧标只能在螺纹2408，2409合约进行交割，减轻了螺纹2410的抛压；中共中央政治局7月30日召开会议，分析研究当前经济形势，部署下半年经济工作，中共中央总书记习近平主持会议，会议直面挑战，并指出下半年改革发展稳定任务很重，强调坚定完成全年目标。 2.供需方面，供需双弱，库存稍有回升，后期还需关注越南反倾销情况，对热卷出口需求的影响。 3.成本利润方面，钢厂盈利率6.49%，环比降低8.66%，年同比降58.45%。据Mysteel前期调研，目前盈利的钢厂主要有三个特点:1、自身产品附加值高;2、有自己的铁矿或煤矿山;3、原料库存天数极低，随采随用，且非建材企业。 4.节奏方面，本周盘面由上期所公告旧标不能在螺纹主力10合约交割—政治局会议+周线前低附近支撑-技术驱动。 5.策略建议：现货连续两周大幅回调，已经释放了极大部分风险，政治局开会宏观氛围转好，但是还需关注越南反倾销情况，对热卷出口需求的影响。操作上，建议3460-3580区间震荡对待。 持仓量增加6.5万手，近月走弱 图1、热轧卷板主力合约收盘及持仓量 来源：wind瑞达期货研究院 图2、热轧卷板跨期套利10合约-01合约 来源：wind瑞达期货研究院 库存期货增加2.3万吨 图3、上期所热轧卷板仓单日报 来源：wind瑞达期货研究院 图4、机构净持仓 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年8月2日，热卷期货仓单为158229吨，周环比增加23443吨。 截至2024年8月2日，热卷前20名机构净持仓为68823手，环比净多头持仓增加18048手。 热卷现货周度延续大幅下跌 图5、全国各地区热轧卷板现货价格 来源：wind瑞达期货研究院 图6、主力合约基差-上海 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年8月2日，上海热卷现货价格为3420，周环比下跌110元/吨。截至2024年8月2日，上海热卷基差为-105，周环比扩大78个点。 钢坯周环比下跌60元/吨 图7、钢坯现货价格 来源：wind瑞达期货研究院 图8、华东铁水成本不含税 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年8月2日，钢坯现货报价3130，周环比下跌60。（单位元/吨） 截至2024年8月1日，华东铁水成本不含税为2386，周环比增加8。（单位元/吨） 双焦现货价格下跌50元/吨 图9、日照港焦炭价（准一级）图10、内蒙焦煤出厂价 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至8月1日，日照港焦炭平仓价为2010元/吨，周环比下跌50元/吨；内蒙古焦煤出厂价为1730元/吨，周环比下跌50元/吨。 产量下降，供需相对均衡 图11、热卷产量 来源：wind瑞达期货研究院 图12、247家钢厂日均铁水产量 来源：wind瑞达期货研究院 截至8月1日，本周热卷实际产量323.45万吨，较上周回落4.76万吨。 截至8月1日，Mysteel调研247家钢厂，周度日均铁水产量236.62万吨，环比减少2.99万吨，同比降低4.36万吨；钢厂盈利率6.49%， 需求持稳，总库存稍有回升 图13、样本钢厂热卷厂内库存图14、热卷社会库存 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至8月1日，样本钢厂热卷厂库为91.81万吨，较上周减少4万吨；社库340.5万吨，较上周增加6.15万吨；总库432.31万吨，较上周增加2.15万吨，总库432.31万吨，较上周增加2.15万吨。 11 6月汽车销量环比继续增长 图15、产量:汽车:当月值图16、产量:空调:当月值 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 6月，汽车产销分别完成250.7万辆和255.2万辆，环比分别增长5.7%和5.6%，同比分别下降2.19和27%。多地出台对汽车以旧换新的支持，叠加车企半年度节点冲量，6月汽车市场环比继续保持增长。 6月家用洗衣机产量同比-3.6% 图17、产量:家用洗衣机:当月值图18、新接船舶订单量:累计值 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 6月，家用洗衣机产量815.67万台，，家用电冰箱871.77万台，前者同比-3.6%，后者同比0.1%。 6月，新接船舶订单量5422万载重吨，累计值同比增加43.93%。 上半年钢材出口同比增长24% 图19、出口数量:钢材:当月值图20、基础设施建设投资(不含电力):累计同比 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 2024年6月中国出口钢材874.5万吨，较上月减少88.6万吨，环比下降9.2%；1-6月累计出口钢材5340.0万吨，同比增长24.0%。 2024年1-6月份，全国基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长5.4%。其中，水利管理业投资增长27.4%， 免责声明 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报 告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。