热轧卷板市场周报：大宗商品偏空，钢价续创新低

「2024.08.16」 热轧卷板市场周报 大宗商品偏空，钢价续创新低 瑞达期货研究院 研究员：蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员：李秋荣 期货从业资格号F03101823助理研究员：徐玉花 期货从业资格号F03132080 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、基本面数据图表 「周度要点小结1」 行情回顾 1.价格：截至周五收盘，热卷10合约期价为3161（-269），上海热卷现货价格3150（-220），基差-11（+59）。（单位：元 /吨） 2.产量：需求压力下，供应连续3周下降，供应下降幅度小于需求收缩力度。301.37（-2.19），去年同期314.74，同比降低4%。 （单位：万吨） 3.需求：受淡季和价格下跌恐慌情绪影响，市场观望增加，需求延续大幅回落趋势。288.2（-10.31），去年同期313.86，同比降低8%。（单位：万吨） 4.库存：供需双弱，累库。总库存450.53（+13.17）。（单位：万吨） 5.利润：截至8月16日，长流程利润盈亏边缘普遍在-210元/吨。 6.钢厂盈利率：钢厂盈利率4.76%，环比降低0.43%，年同比降54.11%。 行情展望 1.宏观偏弱，远端，周度月度方向，市场交易卖出美联储降息的预期；近端，本周三M1和M2数据低于预期，M1增速环比下降1.6pct至-6.6%，M2增速环比上升0.1pct至6.3%，有效信贷需求不足，加速商品悲观的市场情绪，但是央行本周五也提到，将逐步淡化对数量目标的关注，更加注重发挥利率等价格型调控工具的作用；从技术看，文华商品指数周线6连跌，往下的支撑为去年6月的低点，因此，多头从宏观的角度都需要偏谨慎。 2.供需双弱，库存累库，主要矛盾，需求大幅下跌及需求后期有减量预期，车市进入淡季，本期家电销售数据回落，远端，关注越南反倾销对热卷出口需求的影响。 3.技术方面，宏观扰动及受黑色整体行业情绪影响，关注原料负反馈的走势。 4.策略建议：宏观偏弱，供需双弱。操作上，建议震荡偏空对待。 持仓量下降，近月走弱 图1、热轧卷板主力合约收盘及持仓量 来源：wind瑞达期货研究院 图2、热轧卷板跨期套利10合约-01合约 来源：wind瑞达期货研究院 库存期货增加40341万吨 图3、上期所热轧卷板仓单日报 来源：wind瑞达期货研究院 图4、机构净持仓 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年8月16日，热卷期货仓单为211887吨，周环比增加40341吨。 截至2024年8月16日，热卷前20名机构净持仓为104730手，环比净多头持仓下降18352手。 期现共振大幅下跌 图5、全国各地区热轧卷板现货价格 来源：wind瑞达期货研究院 图6、主力合约基差-上海 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年8月16日，上海热卷现货价格为3150，周环比下跌220元/吨。截至2024年8月16日，上海热卷基差为-11，周环比缩小59个点。 钢坯周环比下跌170元/吨 图7、钢坯现货价格 来源：wind瑞达期货研究院 图8、华东铁水成本不含税 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年8月16日，钢坯现货报价2930，周环比下跌170。（单位元/吨） 截至2024年8月15日，华东铁水成本不含税为2245，周环比下降94。（单位元/吨） 焦炭四轮提降，价格环比下跌100元/吨 图9、日照港焦炭价（准一级）图10、内蒙焦煤出厂价 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至8月15日，日照港焦炭平仓价为1860元/吨，周环比下跌100元/吨；内蒙古焦煤出厂价为1630元/吨，周环比下跌50元/吨。 热卷产量回落幅度不及预期 图11、热卷产量 来源：wind瑞达期货研究院 图12、247家钢厂日均铁水产量 来源：wind瑞达期货研究院 截至8月15日，本周热卷实际产量301.37万吨，较上周回落2.19万吨。 截至8月15日，Mysteel调研247家钢厂，周度日均铁水产量228.77万吨，环比减少2.93万吨，同比降低16.86万吨；钢厂盈利率4.76%， 累库，现货大跌导致需求进一步回落 图13、样本钢厂热卷厂内库存图14、热卷社会库存 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至8月15日，样本钢厂热卷厂库91.88万吨，较上周增加3.4万吨；社库358.65万吨，较上周增加9.77万吨；总库450.53万吨，较上周增加13.17万吨。 11 7月车市淡季，产销环比同比呈现下降 图15、产量:汽车:当月值图16、产量:空调:当月值 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 2024年7月，汽车产销分别完成228.6万辆和226.2万辆，环比分别下降8.8%和11.4%，同比分别下降4.8%和5.2%。车市进入传统淡季，部分厂家迎来高温休假，产销节奏有所放缓。 6月家用洗衣机产量同比-3.6% 图17、产量:家用洗衣机:当月值图18、新接船舶订单量:累计值 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 6月，家用洗衣机产量815.67万台，，家用电冰箱871.77万台，前者同比-3.6%，后者同比0.1%。 6月，新接船舶订单量5422万载重吨，累计值同比增加43.93%。 7月钢材出口环比下降10.5% 图19、出口数量:钢材:当月值图20、基础设施建设投资(不含电力):累计同比 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 海关总署8月7日数据显示，2024年7月中国出口钢材782.7万吨，较上月减少91.8万吨，环比下降10.5%；1-7月累计出口钢材6122.7万吨，同比增长21.8%。 2024年1-7月份，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长4.9%。其中，水利管理业投资增长28.9%，航空14 运输业投资增长25.5%，铁路运输业投资增长17.2%。制造业投资增长9.3% 免责声明 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报 告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。 15