热轧卷板市场周报：会议临近&预期交易，热卷短期多空交织

「2024.11.29」 热轧卷板市场周报 会议临近&预期交易，热卷短期多空交织 瑞达期货研究院 研究员：蔡跃辉 期货从业资格号F0251444 期货投资咨询从业证书号Z0013101研究员：徐玉花 期货从业资格号F03132080 期货投资咨询从业证书号Z0021386助理研究员：李秋荣 期货从业资格号F03101823 关注我们获取更多资讯 业务咨询添加客服 目录 1、周度要点小结2、期现市场3、基本面数据图表 「周度要点小结1」 行情回顾 1.价格：截至周五收盘，热卷2501合约期价为3489（+41），杭州热卷现货价格为3500（+10）。（单位：元/吨） 2.产量：产量小幅下降。306.09（-5.76），去年同期326.57，同比降6.27%。（单位：万吨） 3.需求：需求持稳。315.6（-3.31），去年同期326.89，同比降3.45%。（单位：万吨） 4.库存：供需双降，总库存连续9周去库。总库存305.72（-9.51），去年同期340.57，同比降10.23%。（单位：万吨） 5.利润：截至11月27日，华东长流程利润盈亏边缘普遍在80-130元/吨。 6.钢厂盈利率：钢厂盈利率51.95%，环比降2.60%，年同比增加12.56%。 行情展望 1.宏观方面，10月末，国有企业资产负债率64.9%，上升0.1个百分点；10月份，原材料制造业中的钢铁行业今年以来月度首次扭亏为盈，当月利润同比增长80.1%，1-10月份，黑色金属冶炼和压延加工业利润总额-233.2亿元；金融监管总局局长李云泽指出，要发挥保险资金长期投资优势，加大对先进制造业、新型基础设施等重点领域投资力度，后续重点关注2025年新增专项债券限额工作方案和12月中旬中央经济会议内容，届时将定调明年经济工作目标。（证券日报：前10个月，我国汽车产销量均 保持稳步增长，但“价格战”愈演愈烈之下，前三季度汽车行业利润率仅为4.6%，相较于下游工业企业6.1%的平均利润率水平。） 2.供需方面，本期供需双减，总库存连续9周去库。 3.成本支撑方面，焦炭现货三轮提降落地，后续价格预计偏稳；铁矿方面，补库预期支撑铁矿价格，目前来看，钢厂有意控制库存，钢厂库存难有大幅上涨趋势。 4.技术方面，热卷2501周K趋势：周K线处于60日均线下方，周线偏空。 5.策略建议：宏观面，12月中旬中央经济会议将定调明年经济工作目标，市场情绪受会议预期影响或偏乐观，产业面去库情况较好，暂无压力，操作上，热卷震荡运行对待，运行区间参考：3470-3550。 持仓量环比下降10万手；月差缩小18个点 图1、热轧卷板期货持仓量 来源：wind瑞达期货研究院 图2、热卷合约价差 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年11月29日，热卷期货持仓量为151万手，环比降10万手。 截至2024年11月29日，热卷月差为-35，环比增18个点。（单位：元/吨） 热卷库存期货环比下降10443吨，期货卷螺差环比持平 图3、上期所热轧卷板仓单日报 来源：wind瑞达期货研究院 图4、热卷期货-螺纹期货主力合约价差 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年11月29日，热卷库存期货为478089吨，环比下降10443吨。 截至2024年11月29日，热卷螺纹期货价差为171，环比持平。 杭州热卷现货价格环比降20元/吨，基差环比增12个点 图5、主流城市热轧卷板现货价格 来源：wind瑞达期货研究院 图6、热卷主力合约基差-杭州 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年11月29日，杭州热卷现货价格为3500，环比降20元/吨。 截至2024年11月29日，杭州热卷基差为11，环比降61个点。 钢坯环比涨1元/吨，热卷成本环比增4元/吨 图7、江苏钢坯现货价格 来源：wind瑞达期货研究院 图8、华东铁水成本不含税&废钢价格走势 来源：wind瑞达期货研究院 截至2024年11月29日，钢坯现货报价3190，环比涨10。（单位元/吨） 截至2024年11月27日，华东热卷长流程成本为3369，环比增4。（单位元/吨） 焦炭价格环比持平，焦煤价格环比下跌50元/吨 图9、日照港焦炭价（准一级）图10、内蒙焦煤出厂价 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 截至11月28日，日照港焦炭平仓价为1810元/吨，环比持平；内蒙古焦煤出厂价为1440元/吨，环比降50元/吨。 热卷产量环比降5.76万吨；铁水环比下降1.93万吨 图11、热卷产量 来源：wind瑞达期货研究院 据Mysteel统计，本期热卷实际产量306.09万吨，环比降5.76万吨。 图12、247家钢厂日均铁水产量 来源：wind瑞达期货研究院 截至11月28日，Mysteel调研247家钢厂，周度日均铁水产量233.87万吨，环比下降1.93万吨，年同比下降0.58万吨；钢厂盈利率 51.95%，环比降2.60%，年同比增加12.56%。本期共新增3座高炉复产，5座高炉检修，检修原因主要为建材需求下降，钢厂通过 总库存连续9周去库 图13、热卷总库存图14、热卷钢厂库存 来源：wind瑞达期货研究院来源：Mysteel瑞达期货研究院 据Mysteel统计，本期热卷实际产量306.09万吨，环比降5.76万吨；钢厂库存为78.39万吨，环比降0.01万吨；社库227.33万吨，环比降9.50万吨；总库305.72万吨，环比降9.51万吨，表需315.60万吨，周环比下降3.31万吨。供需双减，总库存连续9周去库。 车企推出秋季新品，乘用车市场10月延续回暖 图15、销量:汽车:当月值图16、产量:空调:当月值 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 中国汽车工业协会数据：10月，汽车产销分别完成299.6万辆和305.3万辆，环比分别增长7.2%和8.7%，同比分别增长3.6%和7%。 1-10月，汽车产销分别完成2446.6万辆和2462.4万辆，同比分别增长1.9%和2.7%。 10月销售各类挖掘机同比增长15.1%；10月船舶出口同比增长11.82% 图17、挖掘机销量:当月值图18、出口数量：船舶 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 2024年10月销售各类挖掘机16791台，同比增长15.1%。其中，国内销量8266台，同比增长21.6%；出口量8525台，同比增长9.46%。 10月钢材出口环比增长10.1%；制造业投资增长9.3% 图19、出口数量:钢材:当月值图20、制造业投资:累计同比 来源：wind瑞达期货研究院来源：wind瑞达期货研究院 海关总署11月7日数据显示，2024年10月中国出口钢材1118.2万吨，较上月增加102.9万吨，环比增长10.1%；1-10月累计出口钢材 9189.3万吨，同比增长23.3%。 免责声明 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院简介 本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报 告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任 何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。