2024年海外经济半年度展望：经济进入中后期，降息延迟衰退

经济进入中后期，降息延迟衰退——2024年海外经济半年度展望

1. 实体经济：全球制造业景气度回暖，欧美发展不均衡

• 商品制造：制造业景气度呈现分化趋势。
• 美国消费：消费市场仍为经济增长的主要支柱。
• 投资活动：投资支出已止跌回升，对GDP形成正面贡献。
• 就业市场：就业紧绷程度降低，但整体就业量离平衡状态仍有距离。

2. 通胀与货币政策

• 通胀压力减轻：核心商品价格持续下跌，核心服务价格也出现下滑趋势。
• 降息周期：预计美国将采取约50-75个基点的预防性降息措施，以适应通胀水平的回落，同时避免经济陷入衰退。

3. 资本市场

• 利率走势：美国十年期国债利率将在3.65%-3.85%的下限和4.6%-4.75%的上限间波动。
• 股市表现：美股短期内风险可控，但长期趋势性泡沫存在，目前规模未达2000年水平。
• 黄金市场：黄金行情预计将持续至9月，不受地缘政治、货币政策影响。

配置建议

• 利率短债：建议适度增加配置。
• 美股：维持现有仓位，不建议加仓，关注短期资金流动性的变化。
• 黄金：保持现有仓位不变。

风险提示

• 美国大选期间，特朗普的对外政策可能发生变化，对市场产生影响。

结论

报告认为，全球经济正进入中后期阶段，尽管面临一些挑战，但通过适当的政策调整，包括降息措施，可以有效延缓经济衰退的到来。特别是美国市场，预计会采取温和的降息策略来应对通胀的放缓，同时保持经济的稳定增长。资本市场方面，虽然短期存在波动，但长期趋势性泡沫尚未显现，黄金市场预计将持续受到支持。投资者应关注短期流动性变化，并根据市场动态灵活调整资产配置。