旧仓单注销冲击市场，盘面再次回落

华泰期货研究报告|碳酸锂日报2024-08-02 旧仓单注销冲击市场，盘面再次回落 研究院新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙 021-60828513 shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 期货及现货市场行情分析 2024年8月1日，碳酸锂主力合约2411开于83200元/吨，收于80850元/吨，当日收 盘价较昨日结算价下跌2.3%。当日成交量为172722手，持仓量为222825手，较前一交易日增加145手，根据SMM现货报价，目前期货贴水电碳850元/吨。所有合约总持仓330187手，较前一交易日增加12700手。当日合约总成交量较前一交易日减少23396 手，成交量减少，整体投机度为0.86。当日碳酸锂仓单13419手，较昨日增加13419手。 根据SMM最新统计数据，现货库存为12.75万吨，其中冶炼厂库存为5.76万吨，下游库存为3.17万吨，其他库存为3.82万吨。 碳酸锂现货：根据SMM数据，2024年8月1日电池级碳酸锂报价7.99-8.35万元/ 吨，较前一交易日下跌0.03万元/吨，工业级碳酸锂报价7.62-7.73万元/吨，较前一交易日下跌0.03万元/吨。据SMM，考虑到目前碳酸锂价格已达到心理预期成交价位，部分下游材料厂近期询价行为稍有活跃，部分锂盐厂与材料厂的交易情绪小幅转暖. 盘面：碳酸锂期货主力合约当日开盘后迅速走跌，临近午盘跌破前低后小幅拉升，随后低位震荡，最终收跌2.30%。由于仓单注销流向市场，对现货形成冲击，盘面也会受到影响。 宏观面：供需矛盾依然严重，锂价仍有下降空间。空头情绪浓厚，未见多头倾向。 供需面：目前碳酸锂供需过剩格局维持，下游排产未见起色，供给端未见明显减产，持续累库；成本端，由于开采成本较低且�于去库需求，一些海外矿商选择小幅下调报价，导致一些国内矿商也下调报价。整体仍为偏弱格局，价格暂未见明显多头驱动。当日仓单集中注销，部分低品质货源可能流入市场，对现货产生一定冲击；去库压力较大，持续压制碳酸锂走势。 策略 当日盘面在上个交易日止跌后继续下跌。当前悲观氛围下，锂价下方空间仍有空间，短期暂未�现大幅上涨驱动。需关注下方成本支撑强度，消费短排产情况，政策端利好等。建议观望或区间操作为主，若盘面�现明显反弹，可择机进行卖�套保。 ■风险点 1、海外供应端扰动或不可抗力影响， 2、整体宏观情绪及消费端刺激政策影响。 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 目录 策略摘要1 锂行业资讯3 图表 图1:国产电池级碳酸锂（99.5%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨3 图2:国产工业级碳酸锂（99.2%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨3 图3:中国碳酸锂月度产能产量丨单位：吨4 图4:中国氢氧化锂月度产能产量丨单位：吨4 图5:中国碳酸锂库存丨单位：吨4 图6:中国氢氧化锂库存丨单位：吨4 图7:碳酸锂库存数据丨单位：吨4 图8:Mysteel统计锂矿库存数据丨单位：万吨4 锂行业资讯 据SMM8月1日讯：近日，蜂巢能源发布消息，目前，蜂巢能源第二代短刀快充铁锂电芯已经在上饶、盐城两个基地完成了对客户的大批量交付，预计今年交付10万套。 近日，全球最大锂生产商美国雅宝（Albemarle）也终于抗不住下跌压力，主动暂停了在澳大利亚的扩张计划。 据SMM报道，锂电巨头三星SDI在韩国首尔举办SNE电池日展会上，展示了其最新的电池技术。三星SDI表示，其首批固态电池已交付给电动汽车制造商，并进行了约六个月的测试。三星SDI计划到2027年全面量产全固态电池，涵盖从开发、生产线搭建、项目启动到供应链管理的各个方面。 图1:国产电池级碳酸锂（99.5%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨 图2:国产工业级碳酸锂（99.2%）价格及涨跌幅丨单位：元/吨 电池级碳酸锂价格(左轴)涨跌值(右轴)工业级碳酸锂价格(左轴)涨跌值(右轴) 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2021/01/042021/10/042022/07/042023/04/042024/01/04 20000 15000 10000 5000 0 -5000 -10000 -15000 -20000 600000 500000 400000 300000 200000 100000 0 2021/01/042021/10/042022/07/042023/04/042024/01/04 40000 30000 20000 10000 0 -10000 -20000 图3:中国碳酸锂月度产能产量丨单位：吨图4:中国氢氧化锂月度产能产量丨单位：吨 碳酸锂月度产能碳酸锂月度产量氢氧化锂月度产能氢氧化锂月度产量 12000060000 10000050000 8000040000 6000030000 4000020000 2000010000 0 2018/092019/092020/092021/092022/092023/09 0 2018/092019/092020/092021/092022/092023/09 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：SMM华泰期货研究院 图5:中国碳酸锂库存丨单位：吨图6:中国氢氧化锂库存丨单位：吨 碳酸锂氢氧化锂 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2020/09/152021/09/152022/09/152023/09/15 35000 30000 25000 20000 15000 10000 5000 0 2020/09/152021/09/152022/09/152023/09/15 数据来源：百川盈孚华泰期货研究院数据来源：百川盈孚华泰期货研究院 图7:碳酸锂库存数据丨单位：吨图8:Mysteel统计锂矿库存数据丨单位：万吨 国内仓库（万吨）港口现货（万吨） SMM中国碳酸锂月度库存:冶炼厂SMM中国碳酸锂月度库存:下游 18.00 16.00 14.00 12.00 10.00 8.00 6.00 4.00 2.00 0.00 90000 80000 70000 60000 50000 40000 30000 20000 10000 0 2021/08/312022/08/312023/08/31 数据来源：SMM华泰期货研究院数据来源：Mysteel华泰期货研究院 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发�与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发�通知的情形下做�修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明�处为 “华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888 网址：www.htfc.com