【中泰电子】AI全视角-科技大厂财报专题|AMD24Q2季报点评：数据中心业务亮眼

根据AMD 24Q2季度财报的详细分析，我们可以总结如下：

业绩概览

• 营收：58.35亿美元，同比增长9%，环比增长7%，超过市场预期的57.20亿美元。
• 数据中心业务：28.34亿美元，同比增长115%，环比增长21%，超出市场预期的27.52亿美元。
• 客户端业务：14.92亿美元，同比增长49%，环比增长9%，市场预期为14.47亿美元。
• 游戏业务：6.48亿美元，同比下降59%，环比下降30%，市场预期为6.47亿美元。
• 嵌入式业务：8.61亿美元，同比下降41%，环比增长2%，市场预期为8.50亿美元。

分业务亮点

• 数据中心业务：数据中心业务显著增长，主要得益于云客户和企业客户对Instinct GPU和EPYC处理器的强劲需求，特别是MI300 GPU的销售超预期，达到10亿美元。AMD上修了今年数据中心GPU的收入预期至45亿美元。
• AI软件：AMD在AI软件方面取得进展，通过ROCm增强兼容性和功能，使得在平台上部署高性能AI解决方案更加容易。此外，AMD计划以6.65亿美元收购芬兰人工智能初创公司SiloAI，进一步加速AI战略的落地。
• 新品进展：
  • CPU：已经开始生产基于Zen5核心的Turin系列，并预计下半年广泛推出。
  • GPU：今年下半年将推出MI325X GPU，2025年推出基于CDNA4架构的MI350 GPU，2026年推出基于CDNA Next架构的MI400 GPU。
• Q3指引：预计24Q3营业收入为67亿美元，上下浮动3亿美元，毛利率（Non-GAAP）预计为53.5%。

风险提示

• 行业需求不及预期：包括手机、PC、可穿戴设备等终端产品的需求可能低于预期，进而影响产业链相关公司的业绩增长。
• 大陆厂商技术进步不及预期：如果大陆厂商的技术进步速度不如预期，可能会影响整体行业的竞争态势。
• 中美贸易摩擦加剧：国际贸易环境的不确定性可能对供应链和市场信心产生负面影响。
• 信息更新不及时：报告使用的信息如果更新不及时，可能影响决策的有效性。
• 行业数据偏差：可能存在主观筛选导致的行业数据与实际情况存在偏差的风险。

综上所述，AMD 24Q2季度财报显示其在数据中心和客户端业务上的强劲增长，同时在AI芯片领域也展现出积极的发展势头。然而，行业需求的不确定性、技术竞争压力、贸易环境变化等因素仍构成潜在风险。