7月FOMC会议点评：美联储9月降息仅缺“临门一脚”

宏观经济点评报告总结如下：

一、美联储7月FOMC会议概述：

1. 利率与政策目标：美联储维持利率水平在5.25%-5.5%区间，强调在实现最大就业和2%通胀率的目标下，对通胀风险保持关注。
2. 就业与通胀变化：就业增长放缓，失业率上升但仍处于低位；通胀水平从“较高”调整至“依然较高”，去通胀进程平稳。

二、发布会要点：

1. 鲍威尔的表态：鲍威尔表示9月降息可能性增加，但对具体时点持保留态度，强调更多整体数据支持降息决策，不希望市场过度关注就业数据。
2. 经济展望：美国经济表现较强，2024年上半年GDP增长放缓但私人国内最终购买稳定，设备投资上升，供给侧改善支撑需求韧性。

三、9月降息考量：

1. 就业与通胀积极信号：失业率连续上升预示劳动力市场走软，CPI超预期下行显示通胀放缓。
2. 潜在隐忧：经济韧性、通胀与就业水平反弹压力、宽松金融条件可能制约9月降息，需更多数据支持。

四、市场反应：

1. 风险偏好提振：决议后美股上涨，美债收益率下降，美元指数下行，黄金价格上涨，市场对9月降息预期加强。

五、风险提示：

1. 国际局势与通胀风险：全球政治经济不确定性可能导致通胀超预期，美国经济衰退风险。

六、宏观经济趋势与展望：

1. 美联储可能倾向9月降息，但市场定价充分，需观察经济数据及就业市场表现。
2. 关注后续经济数据与Jackson Hole会议，以明确降息条件与路径。

该报告提供了对美联储政策动态、市场反应及未来经济趋势的关键分析，强调了9月降息的可能性与市场反应的复杂性，以及全球经济面临的潜在风险。