期货研究 商 品2024年08月01日 研 究国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属 观点与策略 黄金:再创新高2 白银:震荡反弹2 铜:美元大跌,价格上涨4 铝:价格企稳,出现小幅反弹6 国氧化铝:跟随板块,价格上行6 泰 君锌:短期企稳,锚定宏观指引7 安铅:高位震荡,关注持仓库存比9 期镍:出口利润收敛,中期仍有累库预期10 货不锈钢:震荡运行10 研锡:震荡企稳12 究碳酸锂:仓单集中注销,底部低位反弹14 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 商 品2024年8月1日 研究 产业服务 研【基本面跟踪】 究 所贵金属基本面数据 黄金:再创新高白银:震荡反弹 王蓉投资咨询从业资格号:Z0002529wangrong013179@gtjas.com 刘雨萱投资咨询从业资格号:Z0020476liuyuxuan023982@gtjas.com 期货研究 期货及现货电子盘 昨日收盘价 日涨幅 昨日夜盘收盘价 夜盘涨幅 沪金2408 483.54 0.76% 567.12 0.67% 黄金T+D 480.00 0.91% 564.16 0.21% Comex黄金2308 2446.50 1.58% - 伦敦金现货 2426.30 1.51% - - 沪银2408 7423 2.30% 7487.00 1.60% 白银T+D 7414 2.27% 7441 1.24% Comex白银2408 29.160 2.21% - - 伦敦银现货 0.000 0.98% - - 昨日成交 较前日变动 昨日持仓 较前日变动 沪金2408 7,252 -4,035 8,838 -2,230 Comex黄金2406 170,795 7,063 388,330 11,396 沪银2408 102,675 -54,156 59,152 -6,578 Comex白银2407 60,352 6,673 105,457 0 ETF 昨日持仓 较前日变动 SPDR黄金ETF持仓 846.05 3 SLV白银ETF持仓(前天) 14,388.62 62 库存 昨日库存 较前日变动 沪金(千克) 11,268 0 Comex黄金(金衡盎司)(前日) 17,835,610 -128,731 沪银(千克) 1,040,798 -5569 Comex白银(金衡盎司)(前日) 302,208,916 -3,920 价差 昨日 前日 较前日变动 黄金T+D对AU2408价差 -3.07 -3.91 0.84 沪金2408合约对2412合约价差 476.92 475.90 1.02 买沪金12月抛6月跨期套利成本 4.77 5.64 -0.87 黄金T+D对伦敦金的价差 177.11 0.66 176.45 白银T+D对AG2408价差 6 13 -7 沪银2412合约对2408合约价差 -5,378 -5,456 78 买沪银12月抛6月跨期套利成本 73.41 84.74 -11.3 白银T+D对伦敦银的价差 2,465 -219 2,685 汇率 昨日价格 较前日变动 美元指数 104.04 -0.43% 美元兑人民币(CNY即期) 7.22 -0.43% 美元兑离岸人民币(CNH即期) #N/A #N/A 欧元兑美元 1.08 0.00 美元兑日元 153.75 0.05 英镑兑美元 1.21 0.00 注:“昨日”默认为今日前一个交易日,内盘“昨日”数据含昨日前一交易日夜盘数据,若遇节假日(不含双休日),则无夜盘交易。“前日”默认为昨日前一个交易日。沪银一手交易单位是15千克,Comex白银一手交易单位是5000金衡盎司(折合约为155.5千克)。沪金一手交易单位是1千克,Comex黄金一手交易单位是100金衡盎司(折合约为3.11千克)。 资料来源:同花顺,国泰君安期货 【宏观及行业新闻】(资料来源:华尔街见闻) 1、鲍威尔暗示9月降息,标普500、纳指创五个月最大涨幅,英伟达飙升近13%;油价一度大涨 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分2 期货研究 5%,黄金美债日元大涨。 2 2、美联储继续按兵不动,为9月降息铺路,通胀之外新增关注就业风险;鲍威尔:预期更加接近降息是合理的,9月可能讨论降息。 3、加息、缩表一起来了,日本央行宣布加息15基点,每季购债缩减4000亿日元。 4、日本央行行长植田和男再“放鹰”:若经济和通胀支持将继续加息,0.5%不是特定利率上限。 5、美国财政部预计未来几个季度长债发行规模维持不变。 【趋势强度】 黄金趋势强度:1;白银趋势强度:1 注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 期货研究 商 品2024年08月01日 研究 铜:美元大跌,价格上涨 国季先飞投资咨询从业资格号:Z0012691jixianfei015111@gtjas.com 泰 君【基本面跟踪】 安 期铜基本面数据 期货 昨日收盘价 日涨幅 昨日夜盘收盘价 夜盘涨幅 沪铜主力合约 74,470 1.43% 74970 0.67% 伦铜3M电子盘 9,240 2.31% - - 昨日成交 较前日变动 昨日持仓 较前日变动 沪铜主力合约 145,941 12,101 182,993 -532 伦铜3M电子盘 20,343 1,367 240,920 2,764 昨日期货库存 较前日变动 注销仓单比 较前日变动 沪铜 206,695 748 - - 伦铜 239,275 -125 7.23% -0.49% 现货 昨日价差 前日价差 较前日变动 LME铜升贴水 -129.14 -132.33 3.19 保税区仓单升水 28 28 0 保税区提单升水 35 35 0 上海1#光亮铜价格 67,300 67,300 0 现货对期货近月价差 -30 -30 0 近月合约对连一合约价差 30 -120 150 买近月抛连一合约的跨期套利成本 247 - - 上海铜现货对LMEcash价差 -79 -252 173 沪铜连三合约对LME3M价差 103 -88 190 上海铜现货对上海1#再生铜价差 2,728 1,758 970 再生铜进口盈亏 -1,860 -973 -887 货研究所 资料来源:国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 宏观方面,美国7月ADP就业人数增加12.2万人,低于预期的15万人,为2024年1月以来最小增幅。美联储维持利率不变,并对声明进行了拟合近期降息呼声的修改。鲍威尔表示本次会议对降息进行了深度讨论,数据符合要求的情况下最快9月降息。(金十数据) 微观方面,巴拿马将与第一量子公司就CobrePanamá铜矿对环境影响进行会谈。巴拿马政府需要到2025年初才会解决CobrePanama铜矿问题。(SMM) 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分4 2 期货研究 赞比亚财政部日前表示,到2027年,该国的铜年产量有望增长40%以上,达到100万吨。(SMM)印尼铜矿产商AmmanMineral称,今年上半年铜精矿产出同比大增90%,至444,143干吨。(SMM)必和必拓旗下第二大铜矿Spence铜矿实现全自动化运营,三个月运送铜矿8000万吨。(SMM) 智利国家铜业公司Codelco称正奋力恢复铜产量水平。(SMM) 【趋势强度】铜趋势强度:1 注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 期货研究 国泰君安期货研究所 2024年08月01日 铝:价格企稳,出现小幅反弹氧化铝:跟随板块,价格上行 王蓉投资咨询从业资格号:Z0002529wangrong013179@gtjas.com 张驰(027856)(联系人)期货从业资格号:F03114583zhangchi027856@gtjas.com 铝、氧化铝基本面数据更新 资料来源:SMM,同花顺ifind,Wind,钢联,国泰君安期货研究 【趋势强度】 铝趋势强度:0;氧化铝趋势强度:0。 注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。 【综合资讯】 1.美国联邦储备委员会7月31日结束为期两天的货币政策会议,宣布将联邦基金利率目标区间维持在5.25%至5.5%之间不变。美联储同时表示,如果抗击通货膨胀继续取得想要的进展,美联储可能会在今年9月会议上宣布降息。(钢联整理) 2.国家统计局:7月份,制造业采购经理指数(PMI)为49.4%,比上月略降0.1个百分点,制造业景气度基本稳定。(钢联整理) 6 请务必阅读正文之后的免责条款部分1 期货研究 商 品2024年08月01日 研究 锌:短期企稳,锚定宏观指引 国莫骁雄投资咨询从业资格号:Z0019413moxiaoxiong023952@gtjas.com 泰 君【基本面跟踪】 安期 货锌基本面数据 期货 昨日收盘价 日涨幅 昨日夜盘收盘价 夜盘涨幅 沪锌主力合约 22,840 1.53% 22,810 -0.13% 伦锌3M电子盘 2,698 1.79% - - 昨日成交 较前日变动 昨日持仓 较前日变动 沪锌主力合约 155,822 -19,443 93,959 2,176 伦锌3M电子盘 11,373 1,661 221,240 425 昨日期货库存 较前日变动 注销仓单比 较前日变动 沪锌 60,867 -1,503 - - 伦锌 236,375 -2,050 10.16% -0.58% 现货 昨日价差 前日价差 较前日变动 LME锌升贴水 -57.83 -54.03 -3.80 保税区锌溢价 110 110 0 上海0#锌现货升贴水 0 0 0 广东0#锌现货升贴水 0 20 -20 天津0#锌现货升贴水 10 0 10 近月合约对连一合约价差 -120 -30 -90 买近月抛连一合约的跨期套利成本 84 - - 长江锌现货对LMEcash价差 15 -27 41 产业链重要价格数据 昨日价格 前日价格 较前日变动 上海0.5mm镀锌板卷价格 4,280 4,320 -40 Zamak5锌合金价格 23,700 23,830 -130 Zamak3锌合金价格 23,150 23,280 -130 国产氧化锌均价 21,700 21,500 200 研究所 资料来源:国泰君安期货研究 【宏观及行业新闻】 美联储继续按兵不动,为9月降息铺路,通胀之外新增关注就业风险;鲍威尔:预期更加接近降息是合理的,9月可能讨论降息。“新美联储通讯社”称,美联储重大转变,两年来首次更平等对待就业和通胀目标,为9月降息扫清道路。(华尔街见闻) 【趋势强度】 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分7 2 期货研究 锌趋势强度:0 注:趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程度分类如下:弱、偏弱、中性、偏强、强,-2表示最看空,2表示最看多。 请务必阅读正文之后的免责条款部分 8 期货研究 商 品2024年08月01日 研究 铅:高位震荡,关注持仓库存比 国莫骁雄投资咨询从业资格号:Z0019413moxiaoxiong023952@gtjas.com 泰 君【基本面跟踪】 安 期货 昨日收盘价 日涨幅 昨日夜盘收盘价 夜盘涨幅 沪铅主力合约 18,805 0.40% 18,950 0.77% 伦铅3M电子盘 2,189 -0.11% - - 昨日成交 较前日变动 昨日持仓 较前日变动 沪铅主力合约 189,743 -52,124 118,988 -72 伦铅3M电子盘 7,018 -1,104 142,607 260 昨日期货库存 较前日变动 注销仓单比 较前日变动 沪铅 25,627 100 - - 伦铅 236,925 -3,025 30.