煤化工商品日报

光大期货煤化工商品日报（2024年7月31日） 一、研究观点 品种 点评 观点 尿素 周二尿素期货偏强震荡，主力合约收盘价2024元/吨，小幅上涨1.56%。现货市场局部反弹，部分主流地区市场价格上调10～20元/吨，目前山东临沂地区市场价格2130～2140元/吨，日环比小幅探涨。市场情绪的修复一方面是受到部分不实消息扰动，另一方面则是价格持续下跌后低价区域成交好转，山东、河南、安徽地区成交量明显提升，产销率也大幅攀升。供给端近期有所回落，行业日产水平降至18万吨以下，昨日17.65万吨，供应进一步提升的预期暂时落空。整体来看，尿素市场情绪有所好转，但目前暂未出现持续性上涨驱动。预计尿素期货盘面仍以宽幅震荡趋势为主，短期走势坚挺。后期现货成交能否维持高位是行情能否延续的主要因素，持续关注现货市场成交量、价情况。 坚挺震荡 纯碱 周二纯碱期货价格延续弱势下行，主力合约收盘价1740元/吨，跌幅3.01%。现货市场维持稳定，贸易商报价跟随盘面有所调整。基本面来看，近期碱厂装置检修较少，供应高位波动，昨日行业开工率小幅下降至89.53%。需求端采购仍较为谨慎，部分下游月底存在刚需补库需求。整体来看，纯碱市场矛盾较前几日略微缓和，但目前不具备大幅上涨动能，预计期价将进入宽幅震荡阶段，主力合约下方关注前期低点支撑位，基本面关注碱厂检修情况及中下游采购补库情况。 宽幅震荡 玻璃 周二玻璃期货价格弱势波动，跌势较前几日有所收窄，主力合约收盘报价1346元/吨，跌幅1.46%。现货市场依旧偏弱，国内浮法玻璃市场均价跌至1436元/吨。玻璃供应高位、需求偏弱格局不改，现货产销也难以长期维持较高水平。期货市场跌势虽有放缓，但在玻璃产线未出现大面积冷修的情况下难以缓解当前供需矛盾。预计玻璃期货价格仍以底部震荡为主，关注现货成交、产线变化及成本支撑效应能否体现。 宽幅震荡 二、市场信息 尿素 1、郑商所数据：7月30日尿素期货仓单数量837张，较上一交易日-34张，有效预报量75张。 2、隆众数据：7月30日尿素行业日产17.65万吨，较上一工作日减少0.11万吨，较去年同期持平；行业开工率80.01%，较去年同期83.36%下降3.35个百分点。 3、7月30日国内各地区小颗粒尿素现货价格（隆众；元/吨）：山东2130，持平；河南2140，+20；河北2120，+10；安徽2170，持平；江苏2160，持平；山西2040，+20。 纯碱&玻璃 1、郑商所数据：7月30日纯碱期货仓单数量5778张，较上一交易日-25张，有效预报量1211张； 玻璃期货仓单数量1000张，较上一交易日无变化。 2、7月30日纯碱主流现货价(隆众；元/吨)：华北轻碱1950~2100，重碱2150~2250；华中轻碱1700~1850，重碱1900~2050；华东轻碱1800~2050，重碱1950~2100；华南轻碱2050~2080，重碱2150~2250；西南轻碱2000~2100，重碱2150~2250；西北轻碱1600~1650，重碱1650~1750。 3、隆众数据：7月30日纯碱行业开工率89.53%，上一工作日91.12%；日损失量1.25万吨，上一工作日1.06万吨。 4、隆众数据：7月30日全国浮法玻璃均价1436元/吨，日环比-4元/吨。浮法产业企业开工率83.39%，日环比持平。 三、图表分析 图1：尿素主力合约收盘价（元/吨）图2：纯碱主力合约收盘价（元/吨） 3300310029002700250023002100190017001500 32002700220017001200 图3：尿素基差（元/吨）图4：纯碱基差（元/吨） 6004002000-200 -400 山东基差河南基差河北地区湖北地区江苏地区安徽地区山西地区 220017001200 700200 -300-800 重碱基差轻碱基差 图5：尿素主力合约成交和持仓（手）图6：纯碱主力合约成交和持仓（手） 1600000 500000 6000000 1400000 1400000 400000 5000000 1200000 1200000 4000000 1000000 1000000 300000 800000 800000600000 200000 30000002000000 600000400000 400000200000 100000 1000000 200000 0 0 0 0 主力合约成交量 主力合约持仓量(右) 成交量 持仓量(右) 图7：尿素2501-2409价差（元/吨）图8：纯碱期货合约价差（元/吨） 0-10-20-30-40-50-60-70-80-90-100 0 2024-04-032024-05-032024-06-032024-07-03 -50 -100-150-200 2501-2409价差 图9：尿素现货价格走势图（元/吨）图10：纯碱现货价格走势图（元/吨） 2500 3500 2400 3000 2300 2500 2200 2000 2100 1500 2000 1000 1900 2024-04-22 山东 2024-05-22河南 2024-06-22河北 2024-07-22湖北 安徽 江苏 山西 纯碱:轻质:全国:主流价 纯碱:重质:全国:主流价 4500 200 4000350003000-2002500-4002000-6001500-800 尿素-甲醇价差(右)尿素(UR)主力合约收盘价甲醇(MA)主力合约收盘价 42003700500320002700 -500 22001700-10001200-1500 玻璃-纯碱价差纯碱(SA)主力合约收盘价玻璃（FG）主力合约收盘价 图11：尿素-甲醇期货价差（元/吨）图12：玻璃-纯碱期货价差（元/吨） 全部图表数据来源：iFind、光大期货研究所 资源品团队研究成员介绍 •张笑金，光大期货研究所资源品研究总监，长期专注于白糖产业研究。多次参与郑州商品交易所大型课题、中国期货业协会系列丛书撰写工作。连续多年在期货日报、证券时报最佳期货分析师评选中荣获“最佳农产品分析师”称号。多次荣获郑州商品交易所白糖高级分析师称号，2023年荣获郑州商品交易所白糖资深高级分析师。 期货从业资格号：F0306200期货交易咨询资格号：Z0000082 •张凌璐，英国布里斯托大学会计金融学硕士学位，现任光大期货研究所资源品分析师，负责纯碱、尿素等期货品种研究工作，数次参与中国期货业协会、郑州商品交易所大型项目及课题，并连续多年在期货日报、证券时报等权威媒体、郑州商品交易所评选中获奖。2023年荣获郑州商品交易所纯碱资深高级分析师、尿素高级分析师等荣誉称号。 期货从业资格号：F3067502期货交易咨询资格号：Z0014869 •孙成震，光大期货研究所资源品助理分析师，云南大学金融硕士，主要从事棉花、棉纱等品种基本面研究、数据分析等工作。 期货从业资格号：F03099994 免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，并不构成任何具体产品、业务的推介以及相关品种的操作依据和建议，投资者据此作出的任何投资决策自负盈亏，与本公司和作者无关。