螺矿产业链周度报告

螺矿产业链周度报告 汪楠从业资格号：F3069002投资咨询号：Z0017123 中航期货 2024-7-19 目录 01报告摘要 02多空焦点 03数据分析 04后市研判 市场焦点 （1）7月16日，美联储主席鲍威尔表示，美国第二季度的经济数据为政策制定者提供了更大的信心。并重申美联储不会等到通胀率达到2%才降息。 （2）欧洲央行维持主要再融资利率于4.25%不变，存款机制利率于3.75%不变，边际借贷利率于4.50%不变。 （3）中国共产党第二十届中央委员会发布第三次全体会议公报。 （4）2024年8月1日起，住建部最新修订版《混凝土结构设计标准》GB/T50010-2010发布实施。据Mysteel不完全统计，截至7月19日，16家钢厂发布钢筋产品标准变更的通知，并公布执行时间。 重点数据 （1）美国6月零售销售环比持平，好于预期的下降0.3%，前值从升0.1%修正为升0.3%。核心零售销售环比升0.4%，创三 个月来最大增幅，预期持平，前值从降0.1%修正为升0.1%。 （2）上半年，国内生产总值616836亿元，按不变价格计算，同比增长5.0%；全国固定资产投资（不含农户）245391亿元，同比增长3.9%；社会消费品零售总额235969亿元，同比增长3.7%。6月，规模以上工业增加值同比实际增长5.3%。 主要观点 本周，国内公布的经济数据略不及预期，仍显示弱复苏态势。三中全会召开，但预期较弱，关注后续政策动态及月底政治局会议。海外方面，美国就业数据走弱，但零售数据尚可，观察降息预期的波动。基本面方面，本周螺纹和热卷均呈现供应减少，匹配的是需求的走弱，库存去化，矛盾不明显。但是本周部分钢厂公告在7月底8月初开始生产新标螺纹，当前大量旧标螺纹面临库存压力，给现货市场或带来供应压力，预计螺纹2410，热卷2410合约仍维持震荡偏弱运行，关注后续政策推进情况和出口压力。 铁矿方面，当周发运继续回落回落，到港仍在增加，铁水产量再度回升，但港口库存继续累库至1.5亿吨上方，铁矿石的高库存格局尚未反映在价格中，未来对价格形成制约。总体铁矿石供增需稳，后续铁水空间有限，基本面格局偏弱，价格压力或逐步显现，预计铁矿石2409合约维持震荡运行。 多方因素 空方因素 钢材产量减少 三中全会预期较弱 螺纹库存去化 钢厂执行新国标钢筋生产，旧标库存压力凸 显 螺纹表需回落 多方因素 空方因素 当周发运继续回落 三中全会预期较弱 铁水产量再度回升 下游钢材供需格局仍偏弱 港口库存继续累积 数据PA分RT析03 （螺纹）现货：现货价格下跌，基差回落 市场价:螺纹钢:HRB400E20MM:上海期货收盘价(活跃):螺纹钢 6,500.00 6,000.00 5,500.00 5,000.00 4,500.00 4,000.00 3,500.00 3,000.00 2020-12-232021-12-232022-12-232023-12-23 1000 800 600 400 200 0 -200 -400 上海螺纹折盘面基差 20202021202220232024 数据PA分RT析03 产量：上半年粗钢和生产产量同比下降 6月，中国粗钢产量9161万吨，同比增长0.2%；生铁产量7449万吨，同比下降3.3%；钢材产量12555万吨，同比增长3.2%。 1-6月，中国粗钢产量53057万吨，同比下降1.1%；生铁产量43562万吨，同比下降3.6%；钢材产量70102万吨， 同比增长2.8%。 本周，全国247家钢厂高炉开工率82.63%，周环比增加0.13个百分点。电炉开工率59.62%，周环比下降0.64个百分点。 247家钢厂高炉开工率（%） 全国电炉开工率（%） 2019 2020202120222023 2024 2019 202020212022 2023 2024 95 80 90 70 8580 60 75 50 70 40 6560 30 55 20 钢联数据：本周，五种建材产量为883.99（-5.02）万吨。螺纹产量223.47（-3.75）万吨。热卷产量327.02（-4.46）万吨。 14005种建材产量螺纹产量热卷产量 热轧板卷：钢铁企业：实际产量 1200 1000 800 600 400 200 2024年度2023年度2022年度2021年度2020年度2019年度2018年度 350万吨 340万吨 330万吨 320万吨 310万吨 300万吨 290万吨 280万吨 第1周第7周第13周第19周第25周第31周第37周第43周第49周 -300 -600.00 -400 （元/吨） 800.00 600.00 400.00 200.00 0.00 -200.00 -400.00 2022/08 数据PA分RT析03 2022/09 2022/10 2022/11 本周，高炉和电炉利润略有回升，仍然偏低运行。热卷和高线利润回升。 2022/12 高炉螺纹利润 2023/01 2023/02 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2023/08 2023/09 电炉螺纹利润 2023/10 2023/11 2023/12 2024/01 2024/02 2024/03 2024/04 2024/05 2024/06 2024/07 利润：电炉利润低位运行 （元/吨） 700 600 500 400 300 200 100 0 -100 -200 2022/09 2022/10 2022/11 2022/12 2023/01 2023/02 热卷利润 2023/03 2023/04 2023/05 2023/06 2023/07 2023/08 2023/09 高线利润 2023/10 2023/11 2023/12 2024/01 2024/02 2024/03 2024/04 2024/05 2024/06 2024/07 本周，钢联5种建材总库存1757.22（-15.59）万吨，社库1277.21（-10.42）万吨，厂库480.01（-5.17）万吨。 螺纹总库存770.57（-7.97）万吨，社库578.57（-5.96）万吨，厂库192（-2.01）万吨。 热卷总库存423.17（-0.95）万吨，社库330.68（-0.86）万吨，厂库92.49（-0.09）万吨。 螺纹钢：库存：中国（周）热轧板卷：库存：中国（周） 2024年度2023年度2022年度2021年度2020年度2019年度2018年度2024年度2023年度2022年度2021年度2020年度2019年度2018年度 2500万吨700万吨 2000万吨 1500万吨 600万吨 500万吨 400万吨 1000万吨 300万吨 500万吨 200万吨 100万吨 0万吨 第1周第7周第13周第19周第25周第31周第37周第43周第49周 0万吨 第1周第7周第13周第19周第25周第31周第37周第43周第49周 本周建材成交再度走弱，周均成交量11.8万吨。 建筑用钢：主流贸易商：成交量合计：中国（日） 2024年度 2020年度 2023年度 2019年度 2022年度 2018年度 2021年度 400000吨 350000吨 300000吨 250000吨 200000吨 150000吨 100000吨 50000吨 0吨 01-0201-2602-1903-1404-0705-0205-2606-1907-1308-0608-3009-2310-2311-1612-10 本周，5种建材表需为899.58（+3.39）万吨，螺纹表需为231.44（-3.83）万吨。热卷表需为327.97（-0.78）万吨。 14005种建材表需螺纹表观消费热卷表需 1200 1000 600万吨 螺纹钢：消费量：中国（周） 2024年度2023年度2022年度2021年度2020年度2019年度2018年度 800 600 400 200 0 500万吨 400万吨 300万吨 200万吨 100万吨 0万吨 第1周第6周第11周第16周第21周第26周第31周第36周第41周第46周第51周 数据PA分RT析03 终端：6月M1同比继续回落，地产表现仍然较差 2024年6月社会融资规模增量为32999亿元，人民币贷款增加21300亿元，M2同比增长6.2%，M1同比增长-5%，M1-M2增速持平于-11.2%。2024年6月PPI同比下降0.8%，比上月收窄0.6个百分点。 2024年1-6月房地产开发投资和新开工面积同比增速分别为-10.1%和-23.7%，竣工面积和商品房销售面积同比增速分别为-21.8%和-19%。 120 100 80 60 40 20 0 -20 -40 房地产开发投资:累计同比房屋新开工面积:累计同比 房屋竣工面积:累计同比商品房销售面积:累计同比 -60 202020202021202220232024 数据PA分RT析03 终端：基建投资保持韧性 2024年1-6月，基建投资累计同比增长5.4%，较1-5月回落0.3个百分点。 2024年政府工作报告指出，今年拟安排地方政府专项债3.9万亿元。 今年5月份，专项债发行明显提速，截至6月17日新增地方政府专项债券发行额约1.35万亿元，仍有2.55万亿元 待发。今年总额1万亿元超长期特别国债也在5月份启动发行，截至目前已经发行1150亿元，尚有8850亿元待发。 固定资产投资(不含农户)完成额:基础设施建设投资:累计同比 40 地方政府债券发行额:专项债券:当月值地方政府债券发行额:专项债券:累计值 70,000.00 3060,000.00 2050,000.00 1040,000.00 030,000.00 -1020,000.00 -2010,000.00 -30 202020202021202220232024 0.00 202020202021202220232023 6月，汽车产销分别完成250.7万辆和255.2万辆，环比分别增长5.7%和5.6%，同比分别下降2.1%和2.7%。1-6月，汽车产销分别完成1389.1万辆和1404.7万辆，同比分别增长4.9%和6.1%。 6月中国出口船舶616艘；1-6月累计出口2978艘，累计同比增长29.4%。 2024年上半年，我国造船完工量2502万载重吨，同比增长18.4%；新接订单量5422万载重吨，同比增长43.9%；截 至6月底，手持订单量17155万载重吨，同比增长38.6%。 350.00 300.00 250.00 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 汽车:产量:当月值汽车:产量:当月同比 2020202020212022 汽车销量:当月值汽车销量:当月同比 20232023 400.00 350.00 300.00 250.00 200.00 150.00 100.00 50.00 0.00 -50.00 -100.00 -150.00 造船完工量:累计值手持船舶订单量:累计值新承接船舶订单:累计值 18,000.00 16,000.00 14,000.00 12,000.00 10,000.00 8,000.00 6,000.00 4,000.00 2,000.00 0.00 202020202021202220232024 6月，中国小松挖掘机开工小时数为87.9小时，同比下降2.5%，环比下降12.8%。1-6月，中国小松挖掘机开工小时数累计486小时，同比下降5.1%。 2024年6月，我国挖掘机产量24866台，同比增长22.2%。2024年上半年，我国挖掘机累计产量148655