ICE期棉跌破70美分支撑，郑棉主力周内跌幅逾500点产业弱势格局短期难改，关注市场情绪变化

棉花周报2024-07-28 +** 棉花周报|2024-07-28 ICE期棉跌破70美分支撑，郑棉主力周内跌幅逾500点产业弱势格局短期难改，关注市场情绪变化 摘要： 截至7月26日CRB大宗商品价格指数重心下移，7月26日收盘报277.4，较7月19日累计下跌2.96，跌幅为1.06%。国内文华商品指数7月26日收盘报176.41 较7月19日下跌2.81，跌幅为1.57%。7月26日，ICE期棉主力12合约报68.05 美分/磅，较7月19日下跌2.73美分/磅，跌幅为4%。截至7月26日当周郑棉主 力09合约收盘报14155元/吨，较7月19日下跌560元/吨，持仓累计减少3.1 万手，至45.3万手。 本周大宗商品市场出现了一定幅度的下跌，国内文华商品指数延续阴跌态势，周度跌幅为1.57%。郑棉主力09合约周内跌幅逾500点。郑棉期价走低受多方面因素影响。本周二夜盘期间ICE期棉跌破显著支撑位70美分/磅，并于周三延续下跌，外盘下跌对国内棉价起到一定的拖累作用。从目前国内棉花产业现状来看，陈棉供应尚可满足当前的需求，新年度棉花生长态势良好，有一定的增产预期。需求方面，由于当前纺企缺乏订单，对于棉花原料整体以刚需备库为主，持续增库意愿不强。当前纺企开机负荷指数仍处于下滑趋势，近期部分企业开始放高温假，预计开机率将继续下调。综上来看，短期棉价延续震荡偏弱走势。 作者：李淑娥棉花期货分析师从业资格证号：F3067146 交易咨询证号：Z0020813 邮箱：Lise@hrrdqh.com联系电话：13062714540 第一部分国内外棉花市场基本数据摘要 一、一周数据总览 主要商品及棉花价格 国内外主要棉花及商品价格指数数据来源：中国棉花信息网 项目 CCI3128 C32S Cotlook A ICE12月 原油9月 黄金8月 CRB指数 美豆11月 玉米12月 单位元/吨美分/磅美元/桶美元/盎司点美分/蒲式耳 7月19日 15745 22170 82.35 70.78 78.6 2402.8 280.36 1035.5 405.5 7月26日 15469 22020 79.05 68.05 76.44 2385.7 277.4 1046.5 410 周涨跌 -276 -150 -3.3 -2.73 -2.16 -17.1 -2.96 11 4.5 时间 7月19日 7月26日 涨跌 单位 美分/磅 1%清关 滑准税 美分/磅 1%清关 滑准税 美分/磅 1%清关 滑准税 美E/MOTM -2.9 -501 -329 82.1 14379 14871 79.2 13878 14542 巴西M -2.9 -501 -327 79.6 13948 14587 76.7 13447 14260 棉花息网、Cotlook、CBOT、ICE、文华财经各国进口棉主港CNF报价（单位：美分/磅） 数据来源：中国棉花信息网 注：外商平均报价，包括成本、运费，不包含保险；税后价包含关税、增值税、和港口费用，不含配额买卖费用。表中报价为外商报价最低三家均价，仅供参考。 截至7月26日CRB大宗商品价格指数重心下移，7月26日收盘报277.4，较7月19日累计下跌2.96，跌 幅为1.06%。分具体品种看，避险品种黄金报2385.7美元/盎司，较7月19日下跌17.1美元/盎司。原油报76.44 美元/桶，较7月19日下跌2.16美元/桶。农产品板块涨跌互现，美豆较7月19日上涨11美分/蒲式耳，美玉米 较7月19日上涨4.5美分/蒲式耳，7月26日，ICE期棉主力12合约报68.05美分/磅，较7月19日下跌2.73美分/磅，跌幅为4%。 本周国内棉花期现货价格大幅下跌，现货交投明显好于上周。郑棉主力合约在周四最低跌破14000元/吨。周三周四郑棉大幅下跌情况下棉花现货交投较好。部分原料库存较低的纺企，在棉价大跌期间有进行原料补库行为，不过纺企整体以刚需备库为主，持续增库意愿不强。 本周纯棉纱市场整体交投较前期有所走淡，纺企库存仍有小幅去化但幅度收窄，大型纺企低价抛货去库效果尚可，其他纺企库存变化不大。开机方面，继续下调，部分开始放高温假。 截至7月26日当周郑棉主力09合约收盘报14155元/吨，较7月19日下跌560元/吨，持仓累计减少3.1 万手，至45.3万手。 第二部分国内市场基本情况 1、纺织主流原料走势 图一、棉花与代替品走势 数据来源：中国棉花信息网 原料 涤纶 短纤主力 粘胶 CCI3128 郑棉主力 07.19 7700 7534 13400 15745 14715 07.26 7650 7466 13400 15469 14155 涨跌 -50 -68 0 -276 -560 7月26日，原材料价格较7月19日价格重心整体下移。 2、棉纱价格走势 图二、国产纱线价格走势 数据来源：中国棉花信息网 纱线 OE10S C32S JC40S C32S普 C40S普 T32S R30S 07.19 15080 22170 25470 21720 22575 12080 17200 07.26 14950 22020 25350 21570 22420 12000 17200 涨跌 -130 -150 -120 -150 -155 -80 0 7月26日，国内纱线价格较7月19日价格重心下移。 图三、外纱价格走势 数据来源：中国棉花信息网 纱线 印度C32S 越南C32S 印尼C32S FCY32S 07.19 2.72 2.73 2.74 2.72 07.26 2.71 2.71 2.72 2.7 涨跌 -0.01 -0.02 -0.02 -0.02 7月26日，外纱价格较7月19日价格重心整体下移。 图四、进口纯棉纱人民币计价走势图 数据来源：中国棉花信息网 纱线 印度C32S 越南C32S 印尼C32S FCY32S 07.19 23493 22792 22875 23113 07.26 23409 22629 22711 22946 涨跌 -84 -163 -164 -167 7月26日，以人民币计价的外纱价格较7月19日价格下跌，因原材料价格下跌。 图五、国产纱与进口纱价差走势 数据来源：中国棉花信息网 7月26日内外价差在-926元/吨，7月19日价差是-943元/吨，价差有所缩小。 3、国内棉花期现货价与国际棉花价格指数（含税）对比 图六、内外棉价差 数据来源：中国棉花信息网 7月26日，国内棉花现货价格指数CCI3128报15469元/吨；FCIndexM报 78.6美分/磅，折1%关税下价格13775元/吨，折滑准税下14474元/吨。现货价格指数和滑准税下外棉价格比，价差995元/吨，7月19日为938元/吨。和1%关税下价格相比差1694元/吨。现货价格指数与滑准税下价差有所扩大。 7月26日，主力合约2409收盘报14155元/吨，与FCIndexM（滑准税）价差-319元/吨，7月19日为-92元/吨，其与1%关税下的FCIndexM价差380元/吨。郑棉与滑准税下价差有所扩大。 图七、中美期棉价差图 数据来源：中国棉花信息网 截至7月25日，ICE主力合约12月收盘价68.94分/磅，折合盘面价10839 元/吨，与郑棉2409合约价差3253元/吨；以10美分的贸易升贴水算，折合人民币价格13864元/吨，与郑棉2409合约盘面价差（郑棉-ICE棉）231元/吨。 第三部分郑棉市场分析 1、郑棉仓单和有效预报情况 图八、仓单及有效预报 数据来源：ZCE 截至7月26日，郑棉注册仓单为11702张（50.3万吨），有效预报491张（2.1万吨），仓单及有效预报总量为52.4万吨，7月19日为55万吨。 2、郑棉期现价差分析 图十、郑棉期现价差图 数据来源：ZCE7月26日，郑棉期货价格与CCI3128B指数价差为-1314元/吨，7月19日为-1030 元/吨，期现价差有所扩大。 4、郑棉价格分析 宏观方面，美国商务部发布的数据显示，二季度实际国内生产总值（GDP）年化 环比增长2.8%，不仅远高于一季度的1.4%，也高于经济学家预期的2.1%。美国第二季度核心PCE物价指数年化季率初值为2.9%，预估为2.7%，前值为3.7%。美国商务部在报告中称，通胀持续降温，但经济依然稳健。该报告也是美联储在下周议息会议前能看到的最后几个重要经济数据之一。市场普遍预计，美联储将在7月30日-31日召开的议息会议上维持利率在5.25-5.50%不变。国内方面，本周四，央行公告显示2024年7月25日人民银行以利率招标方式开展2000亿元中期借贷便利（MLF）操作，中标利率2.3%，较此前下降20个基点。此次增开MLF操作释放宽松信号，满足了金融机构中长期资金需求。 据美国农业部（USDA）统计，全美和得州棉株现蕾和结铃进度持续领先于近年平均水平。从棉株长势来看，全美棉株偏差率18%，环比上周下降5个百分点，较去年同期低6个百分点。其中得州棉株整体偏差率在25%，环比上周下降7个百分点，较 去年同期低15个百分点。本周全美及得州偏差率环比均有所下降，目前偏差率重新回归近年中等偏低，后续趋势仍有待观察。 根据海关统计数据来看，2024年6月中国棉花进口15.6万吨，环比上月（26.2万吨）减少40.45%，同比去年（8.4万吨）增幅在85.97%，处于近年同期较高位置。2024年前6个月中国进口棉花180.1万吨，同比（57.5万吨）增加213.14%。2024年 6月我国进口棉花环比减少，同比增幅持续显著，而自然年累计进口总量远超去年同期。自然年累计进口巴西棉占比接近五成居于首位。 目前下游全棉坯布市场淡季持续，价格弱势运行。织厂生产意愿环比减弱，整体开机率稳中有降，目前开机水平在46.2%附近。坯布出货环比走弱，织厂视量优惠，目前织厂库存下降速度减缓，织厂平均库存水平在34.5天左右。织厂新增接单情况不佳，订单多是刚需小单为主，大单子难寻，打样订单减少。 截至7月26日CRB大宗商品价格指数重心下移，7月26日收盘报277.4，较7 月19日累计下跌2.96，跌幅为1.06%。国内文华商品指数7月26日收盘报176.41较 7月19日下跌2.81，跌幅为1.57%。7月26日，ICE期棉主力12合约报68.05美分/ 磅，较7月19日下跌2.73美分/磅，跌幅为4%。截至7月26日当周郑棉主力09合约 收盘报14155元/吨，较7月19日下跌560元/吨，持仓累计减少3.1万手，至45.3万手。 本周大宗商品市场出现了一定幅度的下跌，国内文华商品指数延续阴跌态势，周度跌幅为1.57%。郑棉主力09合约周内跌幅逾500点。郑棉期价走低受多方面因素影响。本周二夜盘期间ICE期棉跌破显著支撑位70美分/磅，并于周三延续下跌，外盘下跌对国内棉价起到一定的拖累作用。从目前国内棉花产业现状来看，陈棉供应尚可满足当前的需求，新年度棉花生长态势良好，有一定的增产预期。需求方面，由于当前纺企缺乏订单，对于棉花原料整体以刚需备库为主，持续增库意愿不强。当前纺企开机负荷指数仍处于下滑趋势，近期部分企业开始放高温假，预计开机率将继续下调。综上来看，短期棉价延续震荡偏弱走势。 图十二、郑棉主力合约K线 数据来源：ZCE 截至7月26日当周郑棉主力09合约收盘报14155元/吨，较7月19日下跌560元/吨，持仓累计减少3.1万手，至45.3万手。从技术面来看，MACD红柱转为绿柱，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标拟合死叉，技术指标有所转弱。 第四部分国际市场分析 1、美棉出口动态 图十三、美棉周出口数据图（22/23年度和本年度对比） 数据来源：USDA 据美国农业部发布的美棉出口周报数据显示，截至7月18日当周，美国2023/2