尿素供需维持宽松态势 累库压力或逐渐加大

尿素供需维持宽松态势累库压力或逐渐加大 发布时间：2024-07-2911:19:58作者：冠通期货来源：冠通期货 行情复盘 7月26日，尿素期货主力合约收跌0.10%至1995.0 元。 持仓量变化 7月26日收盘，尿素期货持仓量：-5028手至 148340手。 背景分析 下游心态较为谨慎观望，跟进积极性不强，低价适当刚需补货。当下农需转淡，工业需求跟进不足;复合肥市场走货不佳，工厂对于原料端的补库力度有限，总体上需求支撑薄弱。 后市展望 总量层面上尿素供需保持宽松态势，工厂的累库压力逐渐加大，仍施压尿素价格，但需注意复合肥工厂补库带来的边际修复，短期盘面上承压震荡思路对待。 研报正文 【策略分析】 期货盘面上，今日尿素低开后偏弱运行，收盘价格重心下移。现货市场，今日工厂报价涨跌互现、幅度有限，新单成交氛围偏弱。供给端，近期装置运行相对稳定，尿素日产窄幅波动，开工率高企，供应端保持充裕状态;河南延化80万吨新产业推迟至8月中旬投产，关注兑现情况。 需求端，下游心态较为谨慎观望，跟进积极性不强，低价适当刚需补货。当下农需转淡，工业需求跟进不足;复合肥市场走货不佳，工厂对于原料端的补库力度有限，总体上需求支撑薄弱。 我们认为，总量层面上尿素供需保持宽松态势，工厂的累库压力逐渐加大，仍施压尿素价格，但需注意复合肥工厂补库带来的边际修复，短期盘面上承压震荡思路对待。2409合约贴水现货，随着临近交割月，基差有收敛预期，下方空间谨慎对待，此外商品市场整体情绪修复，尿素或亦受情绪烘托。 【期现行情】 期货方面：尿素主力2409合约2012元/吨高开后偏弱震荡，收于1995元/吨，收成一根上、下影线均较短的阴线，跌幅0.1%，日成交量环比小幅放量，持仓量148340手(-5028手)。前二十名主力持仓席位来看，多头-2898手，空头-1269手，多头主力减仓相对更加积极;其中，东证期货净多单增加1797手、永安期货净多单减少699手、中原期货净多单减少709手、瑞达期货净空单增加1072手、国泰君安净空单增加1562手、银河期货净空单减少1038手。 2024年7月26日，尿素仓单数量871张，环比上个交易日持平。 现货方面：今日工厂报价涨跌互现，成交氛围偏弱;山东、河南及河北尿素工厂主流出厂价格到2070-2100元/吨。 【基本面跟踪】 基差方面：今日尿素期货收盘价格重心略有上移，现货报价涨跌互现;以山东地区为基准，尿素基差环比上个交易日小幅走强，9月合约基差135元/吨(+6元/吨)。目前基差处于年初以来偏低水平，处于震荡收敛阶段。 供应数据：根据肥易通数据，7月26日，全国尿素日产量18.01万吨，较昨日持平，开工率78.47%，本周全国平均日产量17.90万吨，开工率约77.65%。隆众数据显示，今日尿素日产17.93万吨，较上一工作日增加0.09万吨。延化80万吨尿素新装置推迟至8月中旬投产。 关联品种尿素所属公司：冠通期货