传媒行业周观点：7月105款游戏版号下发，上半年小游戏收入破166亿

7月105款游戏版号下发，上半年小游戏收 入破166亿 证券研究报告|传媒 强于大市(维持) 行业核心观点： ——传媒行业周观点(07.22-07.28)2024年07月29日 行业相对沪深300指数表现 上周传媒行业（申万）下跌1.61%，居市场第10位，跑赢创业板指和 沪深300指数。7月105款版号下发，米哈游版动森《星布谷地》过审。 7月22日，7月版号过审名单发布，共105款产品过审，其中包含105款移动端产品，12款客户端产品，40款移动-休闲益智类产品。值得关注的产品有：米哈游《星布谷地》、腾讯客户端游戏《暗区突围：无限》 等。2024上半年，小游戏收入破166亿，同比增长60.5%。7月25日， 中国国际数字娱乐产业大会（CDEC）在上海召开，会上对外发布《2024 年1-6月中国游戏产业报告》。1—6月，小程序移动游戏收入166.03亿元，同比增长60.5%。其中内购产生的实销收入90.98亿元，同比增长 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% -40% 传媒沪深300 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 81.56%；广告变现收入75.05亿元，同比增长40.75%。小游戏市场收入已连续三年保持高速增长，其中内购收入占比也在逐年提升。 投资要点： 游戏：1）2024Q2微信小游戏数据报告发布。DataEye报告显示，今年1月，微信公开课透露2023年微信小游戏月活已经达到4亿，而在7月举办的微信小游戏开发者大会上，微信小游戏团队称，目前微信小游戏月活用户已经突破5亿。2）PlayStation携近30款PS5游戏精彩亮相CJ2024。7月26日，2024年第二十一届中国国际数码互动娱乐展览 会（ChinaJoy）在上海新国际博览中心拉开帷幕。本届展览会中，索尼互动娱乐（上海）有限公司展示了近30款未发售或已发售并广受好评的重磅游戏作品，多款新游戏更开启了首次线下试玩，引发了游戏从业者及玩家群体的广泛关注，成为焦点所在。 互联网：1）OpenAI发布SearchGPT。OpenAI宣布正在测试全新搜索引擎产品SearchGPT，用户通过文本问答方式就能获取有相关来源的答案。例如，在体育领域今天有哪些重大新闻，SearchGPT就能快速生成带图片有来源的新闻，并附带详细的有清晰、内联、命名的属性和超链接。2）Meta正式发布目前最强开源大模型之一Llama3.1系列。一共有405B、70B、8B三种模型。其中405B更是期待已久的重磅开源模型，经过15万亿tokens高质量数据以及超过1.6万块H100进行了几个月的预训练，支持128K上下文长度，英语、法语、德语等8种语言，能 生成代码、文本、文本摘要等。 投资建议：把握游戏、影视双主线，生成式AI高速发展助力行业变革。1）游戏：建议关注游戏储备丰富、研发能力较强、积极布局小游戏的头部公司。2）影视：建议关注聚焦会员内容制作，微短剧表现突出的视频平台；3）生成式AI：建议关注已有AIGC应用落地公司 风险因素：政策环境变化；消费复苏不及预期；市场竞争加剧；创新技 -术应用不及预期；AI应用侵权风险；商誉减值风险。 数据来源：聚源，万联证券研究所 3385 相关研究 基金重仓配置维持低配，游戏及广告营销板块受到市场关注 2024ChinaJoy展商名单正式公布，抖音启动微短剧经营扶持计划 6月新游中头部厂商持续发力，《三国：谋定天下》SLG赛道再突围 分析师:夏清莹 执业证书编号：S0270520050001 电话：075583223620 邮箱：xiaqy1@wlzq.com.cn 分析师:李中港 执业证书编号：S0270524020001 电话：02032255208 邮箱：lizg@wlzq.com.cn 正文目录 1传媒行业周行情回顾3 1.1传媒行业涨跌情况3 1.2传媒行业估值与交易热度4 1.3个股表现与重点个股监测5 2传媒行业周表现回顾6 2.1游戏6 2.2影视院线8 3行业新闻与公司公告8 3.1行业及公司要闻8 3.2公司重要动态及公告9 4投资建议10 5风险因素11 图表1：申万一级行业指数周涨跌幅（%）3 图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今）3 图表3：传媒各子行业周涨跌情况（%）4 图表4：传媒各子行业涨跌情况（%）（年初至今）4 图表5：申万传媒行业估值情况（2014年至今）4 图表6：申万传媒行业周成交额情况5 图表7：申万传媒行业周涨跌前10（%）5 图表8：申万传媒行业年涨跌前10（%）6 图表9：重点跟踪个股行情6 图表10：中国及重点海外地区游戏畅销榜Top107 图表11：新游预约Top5排行（iOS、安卓）7 图表12：电影周票房及同比、环比增速变动情况8 图表13：上周票房榜单（含服务费）8 图表14：传媒行业大宗交易情况10 图表15：传媒行业限售解禁情况（未来三个月内）10 图表16：传媒行业股权质押情况10 1传媒行业周行情回顾 1.1传媒行业涨跌情况 上周传媒行业（申万）下跌1.61%，居市场第10位，跑赢创业板指和沪深300指数。上周创业板指数下跌3.82%，沪深300指数下跌3.67%。传媒行业跑赢创业板指数2.21pct，跑赢沪深300指数2.06pct。 图表1：申万一级行业指数周涨跌幅（%） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 年初至今，传媒行业（申万）跑输沪深300指数。传媒行业（申万）累计跌幅25.48%，沪深300指数略微下跌0.64%，创业板指数下跌12.26%。传媒行业跑输沪深300指数24.84pct，跑输创业板指数13.22pct。 图表2：申万一级行业指数涨跌幅（%）（年初至今） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 上周及年初至今各传媒子板块均下跌。24年第三十周，传媒六大板块均下跌，出版板块下跌最少，跌幅0.02%，数字媒体板块下跌最多，跌幅3.01%。年初至今，传媒各板块全部下跌，数字媒体下跌最多，跌幅29.38%，出版板块下跌最少，跌幅13.20%。 图表3：传媒各子行业周涨跌情况（%）图表4：传媒各子行业涨跌情况（%）（年初至今） 资料来源：iFinD、万联证券研究所资料来源：iFinD、万联证券研究所 1.2传媒行业估值与交易热度 估值低于6年均值水平。从估值情况来看，SW传媒行业PE（TTM）估值较上周有所下跌，微幅下跌至19.11X，低于6年均值水平26.52X，下跌幅度为27.93%。 图表5：申万传媒行业估值情况（2014年至今） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 交易热度较上周下降。5个交易日中，申万传媒行业总成交额为735.31亿元，平均每日成交额为147.06亿元，日均交易额较上个交易周下跌11.04%。 图表6：申万传媒行业周成交额情况 资料来源：iFinD、万联证券研究所 1.3个股表现与重点个股监测 上周板块6成下跌，4成上涨。132只个股中，上涨个股数为54只，下跌个股数为77 只，上涨个股比例为40.91%。图表7：申万传媒行业周涨跌前10（%） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 图表8：申万传媒行业年涨跌前10（%） 资料来源：iFinD、万联证券研究所 重点跟踪的9只股票上周行情全部下跌。吉比特跌幅最小，为0.89%，分众传媒下跌最多，跌幅为5.56%。 图表9：重点跟踪个股行情 证券代码证券简称总市值（亿元）周涨跌幅（%）收盘价（元） 002624.SZ完美世界145.89-1.707.52 603444.SH吉比特115.31-0.89160.06 300770.SZ新媒股份73.34-3.2331.74 300556.SZ丝路视觉19.13-2.3615.75 300251.SZ光线传媒216.79-4.277.39 300413.SZ芒果超媒363.48-3.5319.43 002841.SZ视源股份200.31-5.0528.78 002292.SZ奥飞娱乐82.07-4.645.55 002027.SZ分众传媒833.31-5.565.77 注：区间收盘价指上周最后一个交易日的收盘价，复权方式为前复权。资料来源：iFinD、万联证券研究所 2传媒行业周表现回顾 2.1游戏 腾讯《地下城与勇士》位居榜首，《�者荣耀》位居第二。从厂商来看，腾讯游戏占 6席，网易游戏占2席，灵犀互娱、君创网络各占据1席。 图表10：中国及重点海外地区游戏畅销榜Top10 资料来源：七麦数据、万联证券研究所注：截至2024年07月28日。 新游预约方面，《三角洲行动》位居iOS端预约榜第1位，《斗罗大陆：诛邪传说》位居Android端预约榜第1位。《异环》同时上榜iOS端和安卓端预约榜Top5。 图表11：新游预约Top5排行（iOS、安卓） 资料来源：TapTap、万联证券研究所注：截至2024年07月28日。 2.2影视院线 票房数据：上周票房表现同比下降。据灯塔专业版数据，第30周（上周，07.22-07.28）票房为13.23亿元，同比下降30.77%，环比下降24.53%。 图表12：电影周票房及同比、环比增速变动情况 资料来源：灯塔专业版、万联证券研究所注：票房含服务费。 《抓娃娃》为上周票房第一，票房占比52.30%。《死侍与金刚狼》排名第二；《默杀》位居第三。 图表13：上周票房榜单（含服务费） 排名 排片影片名 上周票房（万元） 票房占比 豆瓣评分 涉及主要公司 1 抓娃娃 69,265.42 52.30% 7.3 万达影业、阿里巴巴、儒意影视、中国电影、横店影业、猫眼微影 2 死侍与金刚狼 17,479.36 13.20% 7.4 中国电影 3 默杀 12,029.27 9.10% 6.2 中国电影、万达电影、猫眼影 业、横店影视、华策影视 4 异人之下 9,130.69 6.90% 6.3 阅文影视、淘票票影视 5 神偷奶爸4 5,726.33 4.30% 6.3 中国电影、环球影业 6 解密 4,200.27 3.20% 暂无评分 猫眼微影、淘票票影视 7 你的名字 3,650.76 2.80% 8.5 中国电影 8 蓝色禁区：凪 2,633.40 2.00% 7.5 中国电影 9 喜羊羊与灰太 狼之守护 2,255.13 1.70% 暂无评分 华夏电影、优酷信息 10 从21世纪安 全撤离 2,046.51 1.50% 暂无评分 华夏电影、光线影业 资料来源：灯塔专业版、万联证券研究所注：截至2024年07月29日09:00。 3行业新闻与公司公告 3.1行业及公司要闻 【游戏】 行业动态： 2024上半年，小游戏收入破166亿，同比增长60.5%。7月25日，中国国际数字娱乐产业大会（CDEC）在上海召开，中国音像与数字出版协会第一副理事长、游戏工委主任委员张毅君，在会上对外发布《2024年1-6月中国游戏产业报告》。其中提到小程序移动游戏市场情况：1—6月，小程序移动游戏收入166.03亿元，同比增长60.5%。其中内购产生的实销收入90.98亿元，同比增长81.56%；广告变现收入75.05亿元，同比增长40.75%。小游戏市场收入已连续三年保持高速增长，其中内购收入占比也在逐年提升。（资料来源：游戏葡萄） 7月105款版号下发，米哈游版动森《星布谷地》过审。7月22日，7月版号过审名单发布，共105款产品过审，其中包含105款移动端产品，12款客户端产品，40款移动-休闲益智类产品。值得关注的产品有：米哈游《星布谷地》、腾讯客户端游戏《暗区突围：无限》、凉屋《大江湖之苍龙与白鸟》、多益《�于兴师》、海南欢悦《望月》、上海游一卡《三国杀：一将成名》、成都金山世游《封神再临》《暗之回响》、雷霆《鬼 谷八荒手游》《地下城堡4：骑士与破碎编年史》《杖剑传说》。其中，《星谷布地》是一款采用Q版二次元