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传媒行业周观点:7月第二批游戏版号下发,版号审批愈发常态化,米哈游新作《绝区零》全球同步首测

文化传媒2022-08-08万联证券野***
传媒行业周观点:7月第二批游戏版号下发,版号审批愈发常态化,米哈游新作《绝区零》全球同步首测

7月第二批游戏版号下发,版号审批愈发常态化,米哈游新作《绝区零》全球同步首测 证券研究报告|传媒 强于大市(维持) ——传媒行业周观点(08.01-08.07)2022年08月08日 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 行业核心观点: 上周传媒行业(申万)下跌1.40%,居市场第11位,跑输沪深300。 7月第二批游戏版号下发,游戏版号审批愈发常态化。国家新闻出版署官 网于8月1日公布了7月第二批游戏版号。本批次共有69个版号,7月份 合计审批版号共136个,7月过审版号数量超过4月和6月过审版号数量总和。从本次版号发放情况来看,中小厂商仍是主要的版号获得者,腾讯、网易等游戏大厂已经连续四次缺席获批版号列表。我们认为,7月第二次版号的下发向市场释放强积极信号:主管机构正在落实扩大审批试点 并缩短游戏审批周期的等发展要求,未来游戏版号审批将会保持提速增量的趋势。米哈游新游《绝区零》全球同步开测,都市潮酷题材配合高水平美工,继续引爆玩家期待。8月5日米哈游宣布开启新游《绝区零》的首次测试。本次测试成功打消了质疑与改善了低预期。《绝区零》的战斗游 戏机制与市面上同类游戏机制不同,注重战斗的技巧性和输出的连续性,营造出一种纯粹且爽快的游戏体验。配合米哈游一贯的高水平美工设计, 《绝区零》在调整画风后依旧为玩家提供了高质量、高细节的游戏画面,收获全球玩家的一致赞赏。我们认为米哈游通过本次测试,向世界展现了米哈游成熟的工业能力和独一档的创作能力,有效提振国产自研游戏市场信心。我们将持续关注《绝区零》进一步动向。 投资要点: 游戏:1)《2022年上半年日本移动游戏市场洞察》发布,上半年日本玩家支出保持增长,日本市场仍对全球手游市场产生显著贡献。2)7月暑期档新品手游流水表现数据出炉,腾讯、网易各自凭借超人气IP新游,位列第一第二。3)《2022互联网广告市场半年大报告》发布,上半年中国互联网广告市场规模降低,游戏买量投入缩水。4)7月第二批游戏版号下发,游戏版号审批愈发常态化。5)米哈游新游《绝区零》全球同步开测,都市潮酷题材配合高水平美工,继续引爆玩家期待。6)《英雄联盟》考虑停止推出新英雄。7)任天堂、索尼发布季度财报,本季度营业收入下滑,原因是软硬件消费预期降低与全球芯片短缺。8)动视暴雪公布季度财报,营收、净利润和玩家数量全线下滑。 影视:1)拓普数据发布《7月中国电影市场研究报告》,7月内地电影总票房同比增长,电影市场进一步复苏。2)腾讯减持华谊兄弟股份。 元宇宙:国家网信办公布第九批境内区块链备案,网易、阿里在列。 互联网:阿里发布Q1财报,优酷日均付费用户同比增长15%。 投资建议:顺应政策导向推动行业改革,把握元宇宙概念带来创新需求。1)游戏:政策引导整体行业长期健康发展,游戏防沉迷、游戏出海、云游戏将会是未来行业关注重点。建议关注版号储备丰富、研发能力较强、出海能力较强的头部公司;2)数字媒体:平台开始逐步迈入“降 本增效”,网络电影行业结构优化,是各个视频平台2022年重点发展方向之一;3)广告营销:梯媒景气依旧,看好梯媒广告;4)元宇宙:建议关注虚拟人、AR/VR硬件产业链、AR/VR内容生态建设相关公司。 风险因素:监管政策趋严;新游延期上线及表现不及预期;出海业务 风险加剧;疫情反复风险;VR内容建设不及预期;商誉减值风险。 行业相对沪深300指数表现 传媒沪深300 30% 20% 10% 0% -10% -20% -30% 数据来源:聚源,万联证券研究所 相关研究 《暗黑破坏神:不朽》国服上线,热度火 爆未来可期,Meta的AR、VR部门亏损持续,但仍将增加投资 整体市场同比继续下降,《暗黑破坏神:不朽》表现亮眼 基金持仓占比进一步下降,头部公司仍受青睐 分析师:夏清莹 执业证书编号:S0270520050001 电话:075583228231 邮箱:xiaqy1@wlzq.com.cn 研究助理:李中港 电话:17863087671 邮箱:lizg@wlzq.com.cn 正文目录 1传媒行业周行情回顾3 1.1传媒行业涨跌情况3 1.2传媒行业估值与交易热度4 1.3个股表现与重点个股监测5 2传媒行业周表现回顾6 2.1游戏6 2.2影视院线8 3行业新闻与公司公告9 3.1行业及公司要闻9 3.2公司重要动态及公告12 4投资建议13 5风险提示14 图表1:申万一级行业指数周涨跌幅(%)3 图表2:申万一级行业指数涨跌幅(%)(年初至今)3 图表3:传媒各子行业周涨跌情况(%)4 图表4:传媒各子行业涨跌情况(%)(年初至今)4 图表5:申万传媒行业估值情况(2015年至今)4 图表6:申万传媒行业周成交额情况5 图表7:申万传媒行业周涨跌前10(%)5 图表8:申万传媒行业年涨跌前10(%)6 图表9:重点跟踪个股行情6 图表10:中国及重点海外地区游戏畅销榜Top107 图表11:游戏行业中重度游戏买量Top10排行(近一周)7 图表12:新游预约Top5排行(iOS、安卓)8 图表13:电影周票房及环比增速变动情况8 图表14:上周票房榜单(含服务费)9 图表15:传媒行业大宗交易情况12 图表16:传媒行业限售解禁情况(未来三个月内)13 图表17:传媒行业股权质押情况13 1传媒行业周行情回顾 1.1传媒行业涨跌情况 上周传媒行业(申万)下跌1.40%,居市场第11位,跑输沪深300指数。上周沪深300下跌0.32%,创业板指数上涨0.49%。传媒行业跑输沪深300指数1.08pct,跑输创业板指数1.89pct。 图表1:申万一级行业指数周涨跌幅(%) 资料来源:iFinD、万联证券研究所 年初至今,传媒行业(申万)跑输沪深300指数。传媒行业(申万)累计跌幅26.68%,沪深300下跌15.86%,创业板指数下跌19.23%。传媒行业跑输沪深300指数10.82pct,跑输创业板指数7.45pct。 图表2:申万一级行业指数涨跌幅(%)(年初至今) 资料来源:iFinD、万联证券研究所 上周传媒子行业除了数字媒体板块,其余板块均有下跌,年初至今各板块仍呈下行趋势。上周传媒板块仅数字媒体板块出现小幅度增长,上涨0.52%;其余子板块均有下跌,影视院线板块跌幅最大,下跌3.82%。年初至今各子板块均呈下跌趋势, 数字媒体跌幅最大,下跌40.35%。 图表3:传媒各子行业周涨跌情况(%)图表4:传媒各子行业涨跌情况(%)(年初至今) 资料来源:iFinD、万联证券研究所资料来源:iFinD、万联证券研究所 1.2传媒行业估值与交易热度 估值低于6年均值水平。从估值情况来看,SW传媒行业PE(TTM)估值有所下降,下跌至18.87x,距离6年均值水平33.23X尚有40%左右修复空间。 图表5:申万传媒行业估值情况(2015年至今) 资料来源:iFinD、万联证券研究所 交易热度较上周略有下降。5个交易日中,申万传媒行业总成交额为779.24亿元,平均每日成交额155.85亿元,日交易额较上个交易周下降12.45%。 图表6:申万传媒行业周成交额情况 资料来源:iFinD、万联证券研究所 1.3个股表现与重点个股监测 上周板块总体下行,上涨个股不足3成。136只个股中,上涨个股数为36只,下跌个股数为100只,上涨个股比例为26.47%。 图表7:申万传媒行业周涨跌前10(%) 资料来源:iFinD、万联证券研究所 图表8:申万传媒行业年涨跌前10(%) 资料来源:iFinD、万联证券研究所 重点跟踪的6只股票中3只股票上涨。芒果超媒涨幅最大,涨幅为1.34%;完美世界涨幅第二,涨幅为1.21%;吉比特跌幅最大,跌幅为2.37%。 图表9:重点跟踪个股行情 1 300413.SZ 芒果超媒 594.52 1.34 31.78 2 002624.SZ 完美世界 292.35 1.21 15.07 3 300251.SZ 光线传媒 246.42 0.60 8.40 4 002027.SZ 分众传媒 850.65 -0.34 5.89 5 300770.SZ 新媒股份 78.12 -1.91 33.81 6 603444.SH 吉比特 249.09 -2.37 346.60 序号证券代码证券简称总市值(亿元)区间涨跌幅(%)区间收盘价(元) 注:区间收盘价指上周最后一个交易日的收盘价,复权方式为前复权。资料来源:iFinD、万联证券研究所 2传媒行业周表现回顾 2.1游戏 腾讯系游戏势头强劲持续霸榜;《穿越火线》、《光·遇》、《一念逍遥》本周上榜。从厂商来看,腾讯系游戏占据4席,网易游戏占3席,米哈游、灵犀互娱、雷 霆游戏(吉比特)各占1席。 图表10:中国及重点海外地区游戏畅销榜Top10 资料来源:七麦数据、万联证券研究所 注:截至2022年8月7日。 中重度游戏买量方面,《三国志·战略版》榜单第1,《奥比岛:梦想国度》位居第2。网易旗下的《梦幻西游》位居第3;雷霆游戏(吉比特)《一念逍遥》位居第4;《暗黑破坏神:不朽》位居第10。 图表11:游戏行业中重度游戏买量Top10排行(近一周) 资料来源:DataEye、万联证券研究所注:截至2022年8月7日。 新游预约方面,《绝区8零月》于5日开启首次测试“调律测试”,迅速登顶iOS 端、Android端预约榜首。《无期迷途》确定于8月11日上线,位列iOS端、 Android端预约榜第二。同时上榜iOS端与Android端预约榜TOP5的游戏有《绝区 零》、《无期迷途》、《崩坏:星穹铁道》。图表12:新游预约Top5排行(iOS、安卓) 资料来源:TapTap、万联证券研究所注:截至2022年8月7日。 2.2影视院线 票房数据:上周票房表现环比上升,并突破10亿大关。据猫眼专业版数据,第31 周(上周,08.01-08.07)票房为12.10亿元,同比上升169.06%,环比上升27.87%。图表13:电影周票房及环比增速变动情况 资料来源:猫眼专业版、万联证券研究所注:票房含服务费。 《独行月球》延续首周高热度,继续保持周票房榜首。科幻喜剧电影《独行月球》依旧热度爆棚,继续稳坐周票房榜榜首周,票目房前为88237.85万元,票房占比为 73.82%。古天乐监制的科《幻明大日作战记》紧随其后,目前周票房为16029.67万元,票房占比为13.41%,位列周票房第二。 新片上映:未来一周,热度第一为《断·桥》,累计想看人数达42.4万人,《猎 屠》、《山海经之再见怪兽》紧随其后,累计想看人数分别为11.5万人、5.2万人次。 图表14:上周票房榜单(含服务费) 排名 排片影片名 上周票房(万元) 票房占比 豆瓣评分 涉及上市公司 1 独行月球 88237.85 73.82% 6.8 中国电影、阿里影业、猫眼娱乐 2 明日战记 16029.67 13.41% 6.5 爱奇艺、猫眼娱乐、寰亚传媒 3 遇见你 6279.70 5.25% / 爱奇艺、中国电影 4 人生大事 2572.73 2.15% 7.3 中国电影、横店影 视、万达电影、猫眼娱乐、字节跳动 5 神探大战 2468.38 2.07% 7.0 / 6 我们的样子像极了爱情 1371.54 1.15% / 光线传媒、中国电影 7 猪猪侠大电影·海洋日记 918.44 0.77% / 猫眼娱乐、博纳影业 8 迷你世界之觉醒 778.51 0.65% / / 9 小马宝莉:新世代 436.86 0.37% 7.4 中国电影 10 侏罗纪世界3 433.40 0.36% 6.1 中国电影 资料来源:猫眼专业版、万联证券研究所注:截至2022年8月7日00:30。 3行业新闻与公司公告 3.1行业及公司要闻 【游戏】 行业数据: SensorTower发布《2022年上半年日本移动游戏市场洞察》