中泰科技：设备更新再加码，智能化升级将成重点

中泰科技：设备更新再加码，智能化升级将成重点 计算机证券研究报告/行业点评报告2024年07月28日 评级：增持（维持） 分析师：孙行臻 执业证书编号：S0740524030002 Email：sunxz@zts.com.cn 基本状况 上市公司数332 行业总市值(亿元)27589.47 行业流通市值(亿元)15257.30 行业-市场走势对比 相关报告 投资要点 政策：半年筑基，七月强化，设备更新改造已成主旋律。1）半年筑基：2024年3月13日国务院印发《关于推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》；2024年4月7日，中国人民银行宣布设立5000亿元科技创新和技术改造再贷款。2）政策强化：第二十届三中全会后，顶层方针加力支持设备更新，未来�年央企业预计安排大规模设备更新改造总投资预计超3万亿元。2024年7月25日国家发展 改革委、财政部联合印发的《关于加力支持大规模设备更新和消费品以旧换新的若干措施》指出，统筹安排3000亿元左右超长期特别国债资金，加力支持大规模设备更新。3）各地落实：地方政府因地制宜出台设备更新支持政策。 方向：设备更新重点覆盖领域扩大，工业、电力、轨交、矿山、水务领域值得关注。 《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》指出，重点覆盖领域主要集中在工业领域、建筑和市政基础设施领域和交运领域，工业、电力、轨交、矿山、水务领域值得关注。 工业设备：重点替换目标，占全社会总存量资产比例超过70%。工业设备仪表仪器加速更新，是本次政策的焦点，《推动工业领域设备更新实施方案》提出2027年，工业领域设备投资规模较2023年增长25%以上，规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别超过90%、75%。目前我国全社会设备存量资产中，工业设备存量资产约为28万亿元，占总存量资产比例超过70%。 电力设备：两网资本支出持续提升，推进电网设备大规模更新。2024年5月23日座谈会召开后，电力体制改革基调奠定，强调加快新型电力系统和推进统一电力市场建设。国家电网2024年资本支出将首次超过6000亿元，新增投资主要用于特高压交直流工程建设、电网数字化智能化升级等。南方电网预计2024年-2027年，大规模设备更新投资规模将达到1953亿元，关注新型电力系统建设；加大配电网 投资，且全国统一电力市场体系在南方区域率先落地。 轨交设备：内需+政策+出海三力催化，24H1铁路投资创同期新高。中央及地方重视铁路建设，2024年3月《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》指出，到2027年交通领域设备投资规模较2023年增长25%以上，为我国铁路发展注入资金。根据中国国家铁路集团有限公司数据，2024H1全国铁路完成固定资产投资3373亿元，同比增长10.6%，创历史同期新高。 矿山设备：政策频出强调矿山智能化，智能化采煤工作面持续增长。政策端密集出台推动智慧矿山应用落地，2024年4月24日《关于深入推进矿山智能化建设促进矿山安全发展的指导意见》提出，2026年全国煤矿智能化产能占比不低于60%，智能化工作面数量占比不低于30%，智能化工作面常态化运行率不低于80%。截至2024年4月底，全国累计建成智能化采煤工作面1922个，智能化掘进工作面 2154个。 水务设备：智慧水务加速设备改造，物联感知智能化水平提升。2024年3月26日，水利部表示要大力推进水网工程建设，抓好在建工程管理，物联感知设备智能化水平提升迫在眉睫。智慧水务设备改造进行时，据中投产业研究院预测，2027年我国智慧水务市场规模将达到565.3亿元，设备替换市场空间广阔。 投资建议：设备更新政策再加码，推动传统产业大规模设备更新，有利于支撑工业经济增长，令传统产业成为新质生产力的重要载体。设备更新的重点覆盖领域扩大，专用智能设备、工业软件、通用计算设备迎来机遇，工业、电力、轨交、矿山、水务领域值得关注。 专用智能设备：1）电力改革：国电南瑞、国网信通、南网科技、科远智慧、朗新集团、国能日新等；2）轨交设备：交大思诺、日月明、科安达、唐源电气、鼎汉技术、思维列控、辉煌科技等；3）智慧矿山：北路智控、龙软科技、云鼎科技等；4）智慧水务：山科智能、威派格、和达科技等。 工业软件：宝信软件、中控技术、中望软件、广联达等。 通用计算设备：海光信息、寒武纪、龙芯中科、中科曙光、神州数码等。 风险提示：宏观经济波动及财政承压风险；政策落地不及预期；下游需求景气度波动风险；研究报告中使用的公开资料可能存在信息滞后或更新不及时的风险。 请务必阅读正文之后的重要声明部分 内容目录 一、设备更新：支持力度持续加码，设备更新改造已成主旋律.-4- 1.1政策：半年筑基，七月强化，各地落实，设备更新推动内需释放........-4-1.2方向：工业、电力、轨交、矿山、水务领域值得关注..........................-6- 二、具体方向：工业、电力、轨交、矿山、水务，设备更替在即.................................................-7- 2.1工业设备：重点替换目标，占全社会总存量资产比例超过70%..........-7- 2.2电力设备：两网资本支出持续提升，推进电网设备大规模更新...........-9- 2.3轨交设备：内需+政策+出海三力催化，24H1铁路投资创同期新高...-11- 2.4矿山设备：政策频出强调矿山智能化，智能化采煤工作面持续增长..-13- 2.5水务设备：智慧水务加速设备改造，物联感知智能化水平提升.........-14-建议关注.......................................................................................................................................-16-风险提示.......................................................................................................................................-17- 图表目录 图表1：2024年中国设备更新改造部分相关政策梳理.-4- 图表2：2024年各省市设备更新及消费品以旧换新实施方案.......................................................-5- 图表3：设备更新及消费品以旧换新重点覆盖领域........................................................................-6- 图表4：《推动工业领域设备更新实施方案》细分领域的具体实施要求.......................................-8- 图表5：新型电力系统政策概览.....................................................................................................-9- 图表6：2015-2022年国网计划与实际投资规模..........................................................................-11- 图表7：2016-2023年两网投资规模统计.....................................................................................-11- 图表8：中国铁路及高铁发展相关政策梳理.................................................................................-11- 图表9：中国铁路及电气化铁路营业里程（万公里）..................................................................-13- 图表10：中国铁路固定资产投资额（千亿元）...........................................................................-13- 图表11：中国矿山智能化相关政策梳理......................................................................................-13-图表12：2020-2024年智能化采煤工作面数量（单位：个）.....................................................-14-图表13：中国智慧水务相关政策梳理..........................................................................................-15- 图表14：2021-2027年中国智慧水务行业市场规模....................................................................-16- 一、设备更新：支持力度持续加码，设备更新改造已成主旋律 1.1政策：半年筑基，七月强化，各地落实，设备更新推动内需释放 1）半年筑基：中央加大设备更新支持力度，陆续出台一系列利好政策 2024年2月，中央财经委员会第四次会议研究了关于大规模设备更新和消费品以旧换新问题； 2024年3月13日，国务院印发《关于推动大规模设备更新和消费品以 旧换新行动方案》，指出到2027年，工业、农业、建筑、交通、教育、 文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上； 2024年3月27日，工业和信息化部等七部门发布《推动工业领域设备更新实施方案》，提出到2027年，工业领域设备投资规模较2023年增 长25%以上； 2024年4月7日，中国人民银行宣布设立5000亿元科技创新和技术改造再贷款，激励引导金融机构加大对科技型中小企业以及对重点领域技 术改造和设备更新项目的金融支持力度； 2024年6月，财政部积极研究提出一揽子财税政策措施清单，要求用好补助资金、政府债券、税收、政府采购、财政贴息等多种工具。 图表1：2024年中国设备更新改造部分相关政策梳理 时间 发布单 位 政策/事件名称 主要内容 2024年3月13日 国务院 《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》 到2027年，工业、农业、建筑、交通、教育、文旅、医疗等领域设备投资规模较2023年增长25%以上；重点行业主要用能设备能效基本达到节能水平，环保绩效达到A级水平的产能 比例大幅提升。 2024年3月27日 住房城乡建设部 《住房城乡建设部关于印发推进建筑和市政基础设施设备更新工作实 施方案的通知》 以住宅电梯、供水、供热、供气、污水处理、环卫、城市生命 线工程、建筑节能改造等为重点，分类推进建筑和市政基础设施设备更新。到2027年，对技术落后、不满足有关标准规范、节能环保不达标的设备，按计划完成更新改造。 2024年3月27日 工业和信息化部等七 部门 《关于印发推动工业领域设备更新实施方案的通知》 到2027年，工业领域设备投资规模较2023年增长25%以上，规模以上工业企业数字化研发设计工具普及率、关键工序数控化率分别超过90%、75%。 2024年4月2日 工业和信息化部 《关于开展制造业新型技术改造城市试点工作的通知》 发挥中央财政资金引导作用，大力推进“智改数