FY24Q2业绩点评及法说会纪要：公司业绩有所承压，高速光学互连业务指引乐观

MaxLinear FY24Q2 业绩与法说会概览

MaxLinear 在2024年第二季度（FY24Q2）的经营情况显示，公司营收为9199万美元，同比下降50%，环比下降3%，主要受宽带需求及电信市场疲软影响。净利润为-3927万美元，调整后的摊薄每股收益（EPS）为-0.47美元。

营收划分

• 按行业划分：宽带收入为2183万美元，连接收入为1326万美元，基础设施收入为3179万美元，工业多市场收入为2512万美元。
• 按区域划分：亚洲区域营收占比79%，欧洲占比12%，美国占比9%，其他地区占比1%。

2024Q3 业绩指引

• 预计销售额在7000万至9000万美元之间，毛利率在52.5%至55.5%之间。

法说会内容翻译

陈述环节

• 营收：第二季度营收为9200万美元，非GAAP毛利率为60.2%。
• 研发：过去三年投入大量资源开发高价值市场的新产品，包括光数据中心互联、企业以太网和存储加速器、5G无线千兆PON宽带接入和Wi-Fi7连接等。预计这些产品上市后，研发投资将大幅减少，推动盈利增长。库存持续下降，预计下半年将触及谷底。
• 市场：基础设施业务，尤其是高速光学互连，预计2024年收入将超过此前预期的1000万至3000万美元。Rushmore系列产品有望在下半年与主要数据中心客户合作投产，提供符合市场需求的高速数据传输能力。
• 毛利：第二季度GAAP和非GAAP毛利率分别为54.6%和60.2%。差异主要由收购相关无形资产的摊销引起。

Q&A环节

• 出货情况：因政府许可问题，影响了某些工业和高技术产品的出货，影响约500万至800万美元，预计下半年影响1000万至1500万美元。
• 市场动态：尽管无线基础设施领域面临挑战，但光学宽带表现良好。对于全年目标保持信心，但保持谨慎态度。
• 库存消耗：库存消耗仍在进行中，但进展缓慢，预计下半年将有所改善。
• 市场份额：传统市场面临订户流失和资本支出减少，但没有明确的份额损失，设计和新产品方面表现出机会。
• 新产品和市场机会：在PON市场获得设计机会，增长潜力大。新技术的出现将有助于恢复收入，即使市场份额发生变化，整体收入也不会受到太大影响。
• 运营费用：计划2025年减少20%至25%的非GAAP运营费用。
• 收入预测：关注资本支出和技术过渡对市场需求的影响，预计2025年PON市场将回暖。

风险提示

• 原材料波动风险、库存去化不及预期、宽带及电信市场发展不急预期、AI发展不及预期、汇率风险。

结论

MaxLinear在FY24Q2面临营收下滑的挑战，但预计下半年库存消耗将改善，特别强调了基础设施终端市场的增长潜力，尤其是高速光学互连业务。公司正通过优化成本结构和聚焦新产品开发来应对市场挑战。