计算机：重仓持股比例环比继续下降，信创持股市值增加

计算机行业研究报告概要

行业概况与趋势

• 重仓持股比例变化：2024年第二季度，计算机板块基金重仓比例为2.50%，在申万31个一级行业中排名第15位，相比上一季度下降1.11个百分点，连续五个季度呈现下滑趋势。当前处于低配状态，低配比例为0.92个百分点。
• 子行业表现：按申万二级行业分类，计算机设备子行业基金重仓比例为0.92%，IT服务子行业为0.33%，软件开发子行业为1.25%。各子行业重仓持股比例均有所下降，其中计算机设备子行业降幅尤为明显。

个股持仓分析

• 市值增减：计算机行业基金重仓持股总市值排名前十的公司包括金山办公、海康威视、科大讯飞等。其中，纳思达、深信服、商汤-W、道通科技等公司的持股总市值环比增长显著。同时，金山办公、海康威视等公司的持股总市值出现环比减少，尤其AI和金融IT领域的个股减少幅度较大。

投资建议与关注要点

• 主线展望：维持计算机行业“强于大市”的评级，看好下半年四大主线：
  • AI：关注终端AI和应用落地，大模型多模态能力提升，算力需求增加，国产算力生态加速发展。
  • 信创：受益于推进科技自立自强的政策，基础软件和工业软件等领域有望加速发展。
  • 数据要素：政策发布促进数据要素化，资产管理、授权运营等系统建设需求提升，数据产品形成DaaS商业模式。
  • 产业数字化：电力、铁路、低空经济等高景气赛道受益于信息化投资的增长。

风险提示

• 需求不及预期：宏观经济环境的不确定性可能影响下游客户的IT投资决策。
• 供应链风险：国际贸易摩擦和实体清单可能加剧供应链问题。
• 技术演进风险：AI技术发展可能超出预期，影响应用落地速度。
• 政策落地风险：数据要素政策的实施可能面临挑战。
• 重仓持股差异：分析基于基金重仓股，可能不完全反映所有基金的持仓情况。

该报告综合分析了计算机行业的市场表现、关键子行业动态、重要个股变动以及未来投资方向，并对潜在风险进行了预警，为投资者提供了全面的决策参考。