房地产行业报告：三中全会指引地产高质量发展LPR年内再下调

房地产行业基本面与市场动态

行业基本面跟踪

1. 新房市场：2024年至今，30大中城市新房成交面积累计同比下滑38.1%，反映市场需求疲软。近四周平均成交面积同比减少10.9%，环比下降7.1%，显示市场持续放缓。一线城市、二线城市、三线城市的成交情况各有差异，但整体趋势均为下滑。

   • 库存情况：截至2024年7月14日，重点10城商品住宅可售面积同比增长1.32%，去化周期为16.53个月，其中一线城市去化周期为15.66个月，市场去化压力存在。

2. 二手房市场：近四周，重点10城二手房成交面积同比上升21%，环比下降2.7%，表明二手房市场虽有回暖迹象，但仍处于调整阶段。全国城市二手房出售挂牌量指数环比下降4%，挂牌价指数环比微降0.12%，反映了市场供需关系的微妙变化。

3. 土地市场：上周100大中城市土地市场活跃度一般，新增供应与成交规模相对稳定，但住宅类土地成交楼面均价和溢价率有所波动，商服类土地市场表现较为平稳。

市场动态与行情回顾

• 市场表现：上周A股房地产行业指数下跌0.72%，而沪深300指数上涨1.92%，房地产行业跑输大盘2.64个百分点；港股恒生物业服务及管理指数下跌4.97%，跑输恒生综合指数0.31个百分点。

• 行业排名：A股房地产行业在31个申万一级行业中排名第17位，港股地产分类、物业服务及管理在14个恒生综合行业中分别排名第10、第11位。

• 个股表现：A股涨幅居前的有万业企业、张江高科、海南机场，港股涨幅前三位分别是美的置业、越秀地产、保利置业集团，物业服务企业涨幅则以德信服务集团、金科服务、宝龙商业为代表。

风险提示

• 政策不确定性：若政策执行力度不足，可能影响市场信心和房地产销售。
• 销售不达预期：市场销售量低于预期将对行业整体产生负面影响。
• 信用风险：部分地产主体流动性紧张可能导致的信用风险蔓延，对整个行业造成冲击。
• 市场情绪：市场情绪的极端避险行为可能加剧市场波动。