沪铜产业补库意愿较强 沪锌库存高位持续去化

沪铜产业补库意愿较强沪锌库存高位持续去化 发布时间：2024-07-2309:40:14作者：宝城期货来源：宝城期货 行情复盘 7月22日，沪铜期货主力合约收跌1.52%至 75760.0元。 持仓量变化 7月22日收盘，沪铜期货持仓量：+5255手至 184074手。 背景分析 月差在下跌中收窄，这一定程度上说明了产业补库意愿较强。海外宏观持续冷却，贵金属与有色均呈现下跌态势。国内电解铜目前仍处于高产量状态，缩减预期迟迟未有兑现，高产量打压铜价。 后市展望 Mysteel数据显示，7月22日国内电解铜社库为36.11万吨，周环比去库2.13万吨。我们认为期价还将维持震荡偏弱态势，等待产业持续跟进。 研报正文 核心观点沪铜 今日铜价震荡下行，跌破7.6万关口，午后增仓下行趋势明显。月差在下跌中收窄，这一定程度上说明了产业补库意愿较强。海外宏观持续冷却，贵金属与有色均呈现下跌态势。国内电解铜目前仍处于高产量状态，缩减预期迟迟未有兑现，高产量打压铜价。Mysteel数据显示，7月22日国内电解铜社库为36.11万吨，周环比去库2.13万吨。我们认为期价还将维持震荡偏弱态势，等待产业持续跟进。 沪锌 今日锌价偏强震荡，持仓量变化不大。产业层面，国内库存高位持续去化，Mysteel数据显示7月21日锌锭社库为16.23万吨，周环比去库1.05万吨，较去年同期累库近6.5万吨。高库存导致月差处于往年同期低位。上游二季度TC加工费持续下降，炼厂收缩预期较强，期价下方支撑较强，关注6月中旬的低点支撑。 沪镍 沪镍主力期价低开低走，跌破13万关口。7月以来有色板块持续回落，镍价也跟随回落，但镍持仓量的有所上升，这一定程度上说明了镍仍为空配品种。产业层面，下游不锈钢上周呈现累库，整体边际利空镍价。技术层面，期价跌破13万关口，下挫动能较强。 1.产业动态铜 7月22日，Mysteel电解铜社库为36.11万吨，较18日去库1.16万吨，较15日去库2.13万吨。 锌 7月22日，Mysteel锌锭社库为16.23万吨，较18日去库0.66万吨，较15日去库1.05万吨。镍 7月22日，据中国海关数据统计，2024年6月中国镍湿法中间品进口量9.63万吨，环比减少3.37万吨，降幅 25.93%;同比减少4.74万吨，降幅32.99%。其中自印度尼西亚进口量为6.25万吨，环比减少35.53%，占本月进口量的64.89%。 2024年1-6月镍湿法冶炼中间品进口总量69.15万吨，同比增加6.51%。2024年6月中国镍锍进口量4.58万吨，环比增加2.20万吨，增幅92.49%;同比增加2.16万吨，增幅88.91%。其中自印度尼西亚进口量为4.47万吨，环比增加105.92%，占本月进口量的97.59%。2024年1-6月镍锍进口总量18.32万吨，同比增加52.01%。 7月22日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2408合约。金川电解主流升贴水+2000元/吨，价格130520元/吨;俄罗斯镍主流升贴水0元/吨，价格128520元/吨;挪威镍主流升贴水+4700元/吨，价格133220元/吨;镍豆主流升贴水-500元/吨，价格128020元/吨。 2.相关图表 关联品种沪铜沪锌沪镍所属公司：宝城期货