有色金属行业周报：降息预期定价，金冲高回落，铜向下调整

有色金属行业周报摘要

市场表现与投资要点

• 市场动态：本周，金融市场关注点集中于9月份的降息预期，美联储官员的言论显示出了“鸽派”倾向，市场预期9月会议可能采取降息措施。此外，关注下周的重要经济数据发布，包括中国的LPR利率、美国第二季度GDP价格指数以及6月核心PCE物价指数。

• 贵金属市场：金价呈现冲高回落态势，主要由于金价突破前期高点后存在交易端的压力，以及市场对美联储降息的预期已基本定价。银价同样受到相似因素影响，价格波动较大。建议关注黄金配置价值，特别是白银的远期弹性。

• 工业金属：SHFE金属价格整体回调，其中锡价跌幅显著，原因包括工业金属普跌及对美国可能限制对华半导体出口的担忧。长期看，若特朗普重新执政，全球通胀压力可能加剧，利好工业金属。重点关注铜、铝等板块。

• 小金属与稀土：镨钕氧化物价格下跌，但第一批稀土指标公布，显示国内供给增速收窄，支撑稀土价格。钨市场则因价格下跌，但仍有望受益于制造业复苏的预期。

• 能源金属：锂镍价格下跌，短期内价格难见反转，关注后续能源金属需求的增长情况。推荐关注华友钴业、寒锐钴业、中矿资源、赣锋锂业、天齐锂业、格林美、永兴材料等公司。

• 投资建议：

  • 贵金属：黄金配置价值凸显，推荐山东黄金、中金黄金、玉龙股份、盛达资源、兴业银锡、银泰黄金。
  • 工业金属：重点关注铜、铝、小金属板块，推荐紫金矿业、洛阳钼业、铜陵有色、金诚信、西部矿业、神火股份、天山铝业、云铝股份、中国宏桥、明泰铝业、南山铝业。
  • 新材料：看好人工智能材料、人形机器人上游磁材、消费电子折叠屏零部件、钛合金材料、智能汽车零部件等领域，推荐铂科新材、金力永磁、东睦股份、立中集团，关注银邦股份、楚江新材、东方钽业。

风险提示

• 美国加息超预期的风险。
• 经济复苏进度不及预期的风险。
• 海外需求恢复不及预期的风险。

主要数据与图表

• 贵金属：金价周跌0.2%，银价周跌5.2%。
• 工业金属：SHFE铜、铝、铅、锌、锡、镍价格分别变动-3.0%、-2.0%、1.9%、-2.9%、-5.5%、-3.6%。
• 稀土&钨：镨钕氧化物价格周跌0.4%。
• 小金属：锗锭价格维持涨势。
• 能源金属：锂、镍产品价格下跌。
• 市场表现：有色金属板块与沪深300指数相比表现相对较强。

请注意，以上摘要基于提供的文本内容进行总结，具体数值和日期可能有轻微误差，请参考原文报告以获取最新、最准确的数据信息。