食品饮料行业周报：反弹为短期主线，关注中报表现

食品饮料行业周报总结

行业概览与市场表现

• 行业相对表现：食品饮料行业（申万）在过去1个月（-8.5%）、3个月（-20.8%）和12个月（-20.8%）的表现均低于沪深300指数。
• 市场表现：市场整体呈下跌趋势，食品饮料行业表现相对弱势。

主要新闻与公司动态

• 行业新闻：烟酒商品零售额增长10%，欧洲杯结束推动啤酒股价上涨，白酒酒体设计大赛举行，贵州省商务厅与酒类流通协会座谈会，京东与习酒合作，宁夏酒庄获得A级评定，贺兰山东麓葡萄酒旗舰店增长200%，京东酒业亿元酒品牌数量突破50个。
• 公司新闻：
  • 贵州茅台：3年研发投入15.4亿元，新产品上线，召开福建省区市场会议。
  • 五粮液：宣布“三过半”，宜宾部署高质量倍增工程。
  • 洋河股份：申请注册新商标。
  • 山西汾酒：大曲定位明确，“国曲”之本，举办伏曲大典。
  • 酒鬼酒：取得新专利，启动湖南大本营市场扩张，红坛20联盟体成立。
  • 今世缘：设立基金奖励江苏奥运健儿，决战决胜全年目标。
  • 口子窖：详细阐述“三个升级”。

投资观点与策略

• 板块表现：食品饮料板块过去一周表现良好，建议关注中报带来的催化作用。
• 子板块推荐顺序：白酒>啤酒>休闲食品=软饮料>速冻食品>调味品>乳制品。
• 白酒板块：板块受到淡季消费疲软、宏观预期承压、消费税改革担忧和茅台批价下行的影响，整体增长预期较低。近期市场预期好转导致板块反弹，预计内部表现分化，高端酒与次高端汾酒更具穿越周期能力。
• 大众品板块：推荐关注成本下降确定性强的个股、低估值安全边际高的个股、业绩确定性较高的个股以及有望超预期表现的个股，如中炬高新、安琪酵母、一鸣食品等。
• 投资评级：维持食品饮料行业“推荐”投资评级。

风险提示

• 疫情波动风险、宏观经济波动风险、业绩不及预期风险、行业竞争风险、食品安全风险、政策变动风险、消费税或生产风险、原材料价格波动风险等。

关注公司及盈利预测

• 提供了包括贵州茅台、五粮液、山西汾酒、洋河股份、古井贡酒在内的多家公司的EPS、PE以及投资评级预测。

结论

食品饮料行业在经历一段时间的回调后，显示出反弹迹象，特别是关注中报表现可能带来的催化效应。板块内部存在分化，高端酒和次高端汾酒表现更为稳定。大众品领域推荐关注成本控制、估值安全、业绩确定性和潜在超预期表现的公司。行业整体维持“推荐”评级，但需警惕多重风险因素。