中共中央作出全面深化改革决定，建议关注国产替代主线

中共中央作出全面深化改革决定，建议关注国产替代主线 2024年07月21日 证券研究报告 行业研究行业周报 电子 中共中央作出全面深化改革决定，建议关注国产替代主线 2024年07月21日 本期内容提要: 看好 投资评级 本周申万电子细分行业多数下跌。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（-5.69%）/其他电子Ⅱ（-17.78%）/元件 莫文宇电子行业首席分析师 执业编号：S1500522090001 邮箱：mowenyu@cindasc.com 看好 上次评级 （+12.85%）/光学光电子（-16.97%）/消费电子（-2.02%）/电子化学品Ⅱ（-16.35%）；本周涨跌幅分别为半导体（+5.29%）/其他电子Ⅱ（-3.10%）/元件（-2.96%）/光学光电子（-4.64%）/消费电子（-3.54%）/电子化学品Ⅱ（+1.70%）。 本周北美重要个股多数下跌。本周涨跌幅分别为苹果（-2.70%）/特斯拉（-3.64%）/博通（-7.48%）/高通（-8.01%）/台积电（-11.52%）/美光科技（-14.44%）/英特尔（-4.38%）/英伟达（- 8.75%）/亚马逊（-5.84%）/甲骨文（-4.29%）/超微电脑（- 12.44%）/应用光电（+3.14%）/谷歌A（-4.00%）/Meta（- 4.43%）/微软（-3.62%）/超威半导体（-16.54%）。 信达证券股份有限公司 CINDASECURITIESCO.,LTD 北京市西城区宣武门西大街甲127号金隅大厦B座 邮编：100031 中共中央关于进一步全面深化改革推进中国式现代化的决定，建议关注国产替代主线。为贯彻落实党的二十大作出的战略部署，二十届中央委员会第三次全体会议研究了进一步全面深化改革、推进中国 式现代化问题，作出如下决定。第一，进一步全面深化改革、推进中国式现代化的重大意义和总体要求；第二，构建高水平社会主义市场经济体制；第三，健全推动经济高质量发展体制机制；第四、构建支持全面创新体制机制；�、健全宏观经济治理体系；六、完善城乡融合发展体制机制；七、完善高水平对外开放体制机制；八、健全全过程人民民主制度体系；九、完善中国特色社会主义法治体系；十、深化文化体制机制改革；十一、健全保障和改善民生制度体系；十二、深化生态文明体制改革；十三、推进国家安全体系和能力现代化；十四、持续深化国防和军队改革；十�、提高党对进一步全面深化改革、推进中国式现代化的领导水平。我们认为，在国际形势变化较大，地缘政治异军突起的时代背景下，核心科技自主可控有望再次迎来高速发展阶段，建议持续关注中微公司、北方华创、晶晨股份、恒玄科技等产业链优质厂商。 建议关注：【半导体】中微公司/北方华创/晶辰股份/恒玄科技；【存储】聚辰股份/澜起科技/兆易创新/东芯股份/普冉股份。【结构件】 工业富联/蓝思科技/领益智造/京东方/信维通信/长信科技/大族激光/舜宇光学/水晶光电；【PCB】东山精密/鹏鼎控股；【组装】立讯精密等。 风险提示：电子行业发展不及预期；宏观经济波动风险；苹果创新不及预期风险。 目录 行情追踪：本周申万电子多数下跌4 电子行业4 个股涨跌6 重要公告8 风险因9 图目录 图1：申万电子二级指数年初以来涨跌幅4 图2：美股年初以来涨跌幅15 图3：美股年初以来涨跌幅25 行情追踪：本周申万电子多数下跌 电子行业 本周申万电子细分行业多数下跌。申万电子二级指数年初以来涨跌幅分别为：半导体（-5.69%）/其他电子Ⅱ（-17.78%）/元件（+12.85%）/光学光电子（-16.97%）/消费电子（- 2.02%）/电子化学品Ⅱ（-16.35%）；本周涨跌幅分别为半导体（+5.29%）/其他电子Ⅱ（- 3.10%）/元件（-2.96%）/光学光电子（-4.64%）/消费电子（-3.54%）/电子化学品Ⅱ （+1.70%）。 图1：申万电子二级指数年初以来涨跌幅 30% 20% 10% 0% 2024/01/022024/02/022024/03/022024/04/022024/05/022024/06/022024/07/02 -10% -20% -30% -40% -50% 资料来源：ifind，信达证券研发中心 本周美股重要科技个股多数下跌。美股方面，年初以来重要科技股涨跌幅分别为：苹果 （+16.51%）/特斯拉（-3.73%）/博通（+40.96%）/高通（+28.75%）/台积电（+59.39%） /美光科技（+33.89%）/英特尔（-34.37%）/英伟达（+138.14%）/亚马逊（+20.53%）/甲骨文（+31.42%）/超微电脑（+180.30%）/应用光电（-49.92%）/谷歌A（+27.18%） /Meta（+34.70%）/微软（+16.24%)/超威半导体（+2.83%）;本周涨跌幅分别为苹果（-2.70%）/特斯拉（-3.64%）/博通（-7.48%）/高通（-8.01%）/台积电（-11.52%）/美光科技（-14.44%）/英特尔（-4.38%）/英伟达（-8.75%）/亚马逊（-5.84%）/甲骨文（-4.29%） /超微电脑（-12.44%）/应用光电（+3.14%）/谷歌A（-4.00%）/Meta（-4.43%）/微软（-3.62%）/超威半导体（-16.54%）。 图2：美股年初以来涨跌幅1 350% Applied 300% 250% A Meta 200% 150% 100% 50% 0% 2024-01-02 -50% 2024-02-022024-03-02 2024-04-02 2024-05-02 2024-06-02 2024-07-02 -100% 资料来源：ifind，信达证券研发中心 图3：美股年初以来涨跌幅2 100% 80% 60% 40% 20% 0% 2024/01/02 -20% 2024/02/02 2024/03/02 2024/04/02 2024/05/02 2024/06/02 2024/07/02 -40% -60% 资料来源：ifind，信达证券研发中心 个股涨跌 申万半导体板块本周寒武纪、芯源微、上海贝岭、天德钰、华微电子涨幅靠前，分别同比 +34.60%/+21.88%/+21.50%/+20.91%/+19.94%;本周佰维存储/汇成股份/清溢光电/普冉股份/江波龙跌幅靠前，分别同比-11.23%/-8.60%/-6.22%/-6.11%/-6.00%。 表1：半导体涨跌TOP5 序号 涨幅top5 涨幅 序号 跌幅top5 跌幅 1 寒武纪 34.6% 1 佰维存储 -11.23% 2 芯源微 21.9% 2 汇成股份 -8.60% 3 上海贝岭 21.5% 3 清溢光电 -6.22% 4 天德钰 20.9% 4 普冉股份 -6.11% 5 华微电子 19.9% 5 江波龙 -6.00% 资料来源:ifind，信达证券研发中心 申万消费电子板块本周慧为智能、鑫汇科、威贸电子、智新电子、豪声电子涨幅靠前，分别同比+20.89%/+16.53%/+9.49%/+8.91%/+7.91%；本周朝阳科技/博硕科技/智动力/凯旺科技/显盈科技跌幅靠前，分别同比-17.53%/-16.96%/-15.61%/-15.55%/-14.21%。 表2：消费电子涨跌TOP5 序号 涨幅top5 涨幅 序号 跌幅top5 跌幅 1 慧为智能 20.89% 1 朝阳科技 -17.53% 2 鑫汇科 16.53% 2 博硕科技 -16.96% 3 威贸电子 9.49% 3 智动力 -15.61% 4 智新电子 8.91% 4 凯旺科技 -15.55% 5 豪声电子 7.91% 5 显盈科技 -14.21% 资料来源:ifind，信达证券研发中心 申万元件板块本周晶赛科技、则成电子、法拉电子、惠伦晶体、三环集团涨幅靠前，分别同比+56.66%/+41.51%/+13.81%/+12.81%/+12.12%；本周南亚新材/金百泽/四会富仕/沪电股份/景旺电子跌幅靠前，分别同比-17.76%/-13.11%/-12.83%/-12.30%/-12.10%。 表3：元件涨跌TOP5 序号 涨幅top5 涨幅 序号 跌幅top5 跌幅 1 晶赛科技 56.66% 1 南亚新材 -17.76% 2 则成电子 41.51% 2 金百泽 -13.11% 3 法拉电子 13.81% 3 四会富仕 -12.83% 4 惠伦晶体 12.81% 4 沪电股份 -12.30% 5 三环集团 12.12% 5 景旺电子 -12.10% 资料来源:ifind，信达证券研发中心 申万光学光电子板块本周纬达光电、ST恒久、波长光电、蓝特光学、奥拓电子涨幅靠前，分别同比+10.06%/+8.39%/+7.93%/+6.20%/+5.89%;本周东旭光电/经纬辉开/宝明科技/莱宝高科/鸿合科技跌幅靠前，分别同比-23.08%/-12.62%/-12.04%/-11.50%/-10.16%。 表4：光学光电子涨跌TOP5 序号 涨幅top5 涨幅 序号 跌幅top5 跌幅 1 纬达光电 10.06% 1 东旭光电 -23.08% 2 ST恒久 8.39% 2 经纬辉开 -12.62% 3 波长光电 7.93% 3 宝明科技 -12.04% 4 蓝特光学 6.20% 4 莱宝高科 -11.50% 5 奥拓电子 5.89% 5 鸿合科技 -10.16% 资料来源:ifind，信达证券研发中心 申万电子化学品板块本周凯华材料、硅烷科技、广信材料、国瓷材料、乐凯新材涨幅靠前，分别同比+11.62%/+11.08%/+8.79%/+8.22%/+7.62%;本周中石科技/三孚新科/宏昌电子/莱特光电/万润股份跌幅靠前，分别同比-9.44%/-8.09%/-5.89%/-4.85%/-4.60%。 表5：电子化学品涨跌TOP5 序号 涨幅top5 涨幅 序号 跌幅top5 跌幅 1 凯华材料 11.62% 1 中石科技 -9.44% 2 硅烷科技 11.08% 2 三孚新科 -8.09% 3 广信材料 8.79% 3 宏昌电子 -5.89% 4 国瓷材料 8.22% 4 莱特光电 -4.85% 5 乐凯新材 7.62% 5 万润股份 -4.60% 资料来源:ifind，信达证券研发中心 重要公告 南亚新材 根据公司及子公司的生产经营需要，公司及子公司开展远期外汇交易业务，计划交易额度不超过8,000万美元，有效期自本次董事会审议通过之日起12个月内。在上述年度资金额度范围内，由公司董事长履行日常审批程序并签署相关法律文件，或由其授权公司及子公司授权代表签署相关协议和文件。 康希通信 格兰康希通信科技（上海）股份有限公司从美国国际贸易委员会网站获悉，SkyworksSolutions,Inc.，SkyworksGlobalPteLtd.和SkyworksSolutionsCanada,Inc.以下统称“Skyworks”）根据《美国1930年关税法》第337节规定向美国国际贸易委员会（ITC） 提出调查申请。公司高度重视本次337调查，已聘请专业律师团队积极应对，坚决维护公司及全体股东的合法权益。公司将持续跟进上述事项的进展情况，并根据有关规定及时履行信息披露义务。 三环集团 报告期内，消费电子、光通信等下游行业需求持续改善，带动公司主营业务产品需求增长。同时，公司MLCC产品市场认可度不断提高，下游应用领域覆盖日益广泛，销售同比有较大幅度增长。公司2024年上半年预计实现归母净利润9.5~11.0亿元，yoy+30%~50%；扣非归母净利润8.6~9.7亿元，yoy+50%~70%。 电连技术 报告期内，公司主营业务保持稳定增长，其中汽车连接器产品客户结构优化，核心客户