社会服务行业投资策略周报：关注三季度景气赛道

文旅与酒店业概述

文旅板块

• 暑期热点：预计东北地区（夏季避暑、冬季滑雪）与西北地区（新疆旅游旺季、电视剧《我的阿勒泰》的宣传效应）将成为旅游热点。
• 低空经济：有望为景区带来新的增长动力。
• 推荐关注：长白山、西域旅游等景区。
• 个股业绩：关注暑期旺季的景气度延续与四季度业绩基数的对比，推荐九华旅游、峨眉山A、黄山旅游等。

酒店业

• 暑期旺季：全国酒店量价恢复持续改善，量价分别恢复至2022年的97.6%和95.1%。
• 海外影响：巴黎奥运会带动海外酒店价格上涨。
• 关注重点：龙头品牌在国内外市场的拓展与业绩改善预期。

教育板块

• 公职考培：2025年公职考培周期开启，头部公司业绩有望受益于供给增加与报考需求释放。
• K12教育：广州市推进非学科培训机构合法合规办学，行业供给出清，流量向头部集中。
• 推荐关注：全国化机构如学大教育、新东方、好未来等，以及区域龙头如昂立教育、卓越教育、思考乐教育等。

化妆品板块

• 市场回暖：上半年美妆社零同比增长1.0%，618大促后进入淡季，各国货品牌密集推新。
• 新品与趋势：珀莱雅、韩束等品牌推出新产品，国潮趋势明显。
• 推荐关注：美妆双品牌势能提升的巨子生物、业绩持续兑现的锦波生物、布局重组人胶原蛋白的江苏吴中等。

旅行社与会展业

• 旅游活动：宋城演艺排片量增长，出境游航班恢复至81.06%。
• 政策与投资：国家标准化管理委员会发布《旅行社出境旅游服务规范》修订，财政部发布旅游发展基金补助项目。
• 会展业：海上丝路指数显示运价波动，米奥会展、兰生股份等公司受关注。

其他

• 医美：上游技术创新驱动供给端创新，关注新品上市与市场增长。
• 黄金珠宝：行业受季节性因素与金价影响回调，下半年金价上升预期。
• 零售业：国内零售板块恢复缓慢，跨境电商与地产链消费有望受益。
• 风险提示：宏观经济波动、消费意愿恢复不及预期、行业竞争加剧。

以上内容综述了文旅与酒店业的多个细分领域的市场动态、关键数据与投资建议，旨在为投资者提供全面的行业洞察。