出海及新IP表现亮眼，上半年净利润预增90%以上

根据提供的研报内容总结，我们可以得出以下关键点：

收入增长与盈利能力提升：

• 泡泡玛特预计2024年上半年收入增长55%以上，主要得益于国内市场的稳健复苏及海外市场的高速增长。
• 公司通过加强费用控制和提升规模效应，实现了毛利率的提升和费用率的下降，预计归母净利润同比增长90%以上。

IP战略与产品创新：

• 头部IP如SKULLPANDA、MOLLY、DIMOO和THE MONSTERS保持强劲表现，2023年全年的收入增长率分别为20.3%、27.2%、27.6%和39.9%。
• 2024上半年，公司推出了一系列新产品，包括MOLLY周年雕塑、MOLLY飞天小女警、SKULLPANDA“看见声音”、DIMOO小飞象等，受到市场好评。新IP如PeachRiot叛桃、CHAKA、POLAR、Nyota等也在上半年有序推出，增强了IP多样性。
• 公司通过扩展游戏、乐园、积木等新品类，丰富了IP的变现方式，如在6月27日推出的《梦想家园》游戏，在上线3周内iPhone端累计下载量超过70万次，收入预计超过90万，而泡泡玛特乐园的“玩水派对”活动也吸引了大量关注。

国际化战略进展：

• 近年来，泡泡玛特的海外业务发展迅速，2023年海外收入达到10.7亿元，2024年第一季度海外收入继续保持245%至250%的高增长速度。
• 公司在意大利米兰、荷兰阿姆斯特丹、韩国明洞等地开设新店，并在泰国曼谷开设了LABUBUIP主题店，首日营业额突破1000万元，刷新了海外门店的单日销售记录。

投资建议与风险提示：

• 研报看好泡泡玛特的IP运营能力和海外发展空间，维持“优于大市”的评级。
• 预计2024-2026年经调整后的归母净利润分别为19.3亿、23.2亿和26.7亿，同比增长78.2%、20.1%和15.3%。
• 考虑到当前股价对应的PE值为21倍、18倍和15倍，研报认为公司具有较高的增长潜力。
• 研报也提到了潜在的风险，包括门店扩张不及预期、潮玩材料成本上升以及IP运营效果低于预期等。

这份研报提供了关于泡泡玛特在收入增长、IP战略、产品创新和国际化拓展方面的详细分析，并对公司的未来前景给出了积极的评价。