博雅生物机构调研纪要

博雅生物机构调研报告 调研日期:2024-07-18 华润博雅生物制药集团股份有限公司是一家综合性医药产业集团,以血液制品业务为主,集生化药、化学药、原料药等为一体。公司成立于1993年,是华润大健康版块的血液制品平台,也是江西省唯一一家血液制品生产企业。公司旗下拥有6家成员企业,14个单采血浆站,产业遍布江西、广东、江苏、四川 、北京、贵州、山西及海南等地。公司的核心产品是人纤维蛋白原,产品包括血液制品、糖尿病及抗感染类化学药、生化药等,拥有90余个品种、近200个规格。公司是国家高新技术企业、国家企业技术中心,并建有江西省血液制品工程研究中心及博士后科研工作站。公司曾获得多个荣誉奖项,包括福布斯中国上市公司百强、江西省五一劳动奖状、江西省科技进步奖一等奖、江西省井冈质量提名奖、江西省劳动关系和谐奖、江西省“千企帮千村”精准扶贫行动先进企业、江西省红十字人道救助荣誉单位、江西省抗疫贡献企业等。未来,华润医药将以华润博雅生物为华润大健康板块的血液制品平台,推动国内血液制品行业资源整合,将华润博雅生物打造成为世界一流血液制品企业。 2024-07-18 总裁梁小明,副总裁、财务总监、董事会秘书梁化成,证券事务代表彭冬克 2024-07-182024-07-18 电话会议- BroadPeakInvestment-StevenHuang NikkoAsset - 陈顺 汇丰晋信 基金管理公司 戚梦佳 汇华理财 其它金融公司 鄧文惠 汇添富基金 基金管理公司 张韡,林小伟,谢杰 嘉实基金 基金管理公司 程佳,郝淼,李慧,孙晓晖 建信基金 基金管理公司 郑丁源,马牧青 建信养老金 其它金融公司 蒋锦 交银施罗德基金 基金管理公司 孙婕衎,楼慧源 金百镕投资 投资公司 杨丹,马学进 金光紫金 - 李润泽 金信基金 基金管理公司 赵浩然 PINPOINTASSET - 卢聪 金鹰基金 基金管理公司 杨凡,张天问 金友创智 基金管理公司 阮帅 景林资产 投资公司 王子钰 景燊股权投资 投资公司 谢益彬 景顺长城 基金管理公司 李南西 景顺长城基金 基金管理公司 陈婧琳 静瑞私募基金 基金管理公司 姜燕烨 久期投资 - 魏企彬,张书玮 玖歌投资 投资公司 赖正健 君和资本 其它 崔雨菲 POINT72 - SylviaWu 凯石基金 基金管理公司 吴蔽野 兰石私募 - 陈悦婷 路博迈基金 投资公司 李涛,张翔宇 茂典资产 资产管理公司 周俊安 民森投资 投资公司 王旷辰 明河投资 投资公司 张桥石 摩根基金 基金管理公司 叶敏,钱正昊 南方基金 基金管理公司 盛泽雨,王峥娇 宁银理财 其它金融公司 徐厚犇 诺安基金 基金管理公司 黄友文 StillBrookCapital其它陈铸鸿 诺德基金基金管理公司朱红 鹏华基金 基金管理公司 林嵩,陈金伟 鹏扬基金 基金管理公司 崔洁铭 平安基金 基金管理公司 周金菲 平安理财 其它金融公司 陈丹霞 朴信投资 投资公司 朱冰兵 浦银安盛 基金管理公司 倪杰 浦银安盛基金 基金管理公司 徐博 谦信私募基金 - 唐哲 前海铂悦 - 瞿继承 ValuePartners 基金管理公司 廖欣宇 乾图私募 - 张峰,黄立图 青骊投资 投资公司 刘璇,赵栋,王乙羽 青榕资产 资产管理公司 唐明 清池资本 其它 霍燃 榕树投资 投资公司 黄俊 锐智资本 其它 AnitaLou 森锦投资 投资公司 季亮 山东高速资 - 朱倩岚 山西证券 证券公司 李惟愚 山楂树 其它 陈洪 阿里健康 其它 韩宁 上银基金 基金管理公司 纪晓天 尚诚资产 资产管理公司 黄向前 申九资产 其它 樊晓猛 申万菱信基金 基金管理公司 马思聪,强泽平 慎知资产 资产管理公司 师成平 盛宇股权投资 投资公司 张亚辉 思晔投资 投资公司 尹一 太平基金 基金管理公司 闫庚威,陆玲玲 太平资产 保险资产管理公司 曾梦雅,薛娜 泰康基金 其它 蒋绍垟 安联环球投资 投资公司 AlexZhang 泰康资产 保险资产管理公司 翟雪,杨磊,郭曾渝,丁燊 泰旸资产 资产管理公司 王佳琦 天安人寿保险 寿险公司 黄爽,孙海波 天虫资本 资产管理公司 许佳瑛 天弘基金 基金管理公司 吕俏,王政眸,郭相博 天治基金 基金管理公司 王漪昆 同犇投资 投资公司 林烈雄 彤源投资 投资公司 薛凌云,苑建 投行业务管理委员会 - 宫大程 万家基金 基金管理公司 沈少捷 安信基金 基金管理公司 陈少波 闻天私募 - 张炜兵 西部利得基金 基金管理公司 蔡玉,温震宇,冯皓琪 仙人掌私募 资产管理公司 熊龙启 相聚资本 其它 邓巧 橡果资产 - 魏鑫 新华基金 基金管理公司 赖庆鑫 信安环球投资 投资公司 Peter 信安资管 - EthanZhang 信达澳亚基金 基金管理公司 杨珂,李东升 兴合基金 基金管理公司 景莹 奥博医疗 - ClaireHu 兴业基金 基金管理公司 裘若桑 兴业证券 证券公司 姚晟瑜 兴证全球 其它 潘宗德,虞淼,谢长雁 兴证证券 - 刁举鹏 幸福人寿保险 寿险公司 陈嘉婧,张王越 循远资产 资产管理公司 覃婷 阳光资产 保险资产管理公司 赵孟甲 野村证券 证券公司 张佳林 颐和久富 投资公司 米永峰 易方达基金 基金管理公司 鄢煜 巴沃私募 - 张春 易米基金 基金管理公司 包丽华 弈宸私募 - 王晶晶 益民基金 基金管理公司 张树声 银华基金 基金管理公司 罗震寰,郭思捷 瀛赐私募 - 胡小骏 永诚资产 其它 杨松晓 永禧投资 投资公司 郑敏 永赢基金 基金管理公司 张晓榕,郭鹏 永域资产 - 葛桂百 涌津投资ChinaPinnacleEquity 投资公司基金管理公司 傅逞强刘颖 百嘉基金 基金管理公司 黄艺明 煜德投资 投资公司 蔡苗 远惟投资 - 张翠双 远信(珠海)私募 基金管理公司 陈家雄,叶铮 长安基金 基金管理公司 肖洁 长城基金 基金管理公司 唐项涛 长江养老保险 寿险公司 戴颖 长盛基金 基金管理公司 洪靖怡 长信基金 基金管理公司 袁梦镜 招商基金 基金管理公司 周雨婷 招商证券 证券公司 许菲菲 宝盈基金 基金管理公司 姚艺 兆石投资 - 张博 肇万资产 资产管理公司 李大瑞 浙商基金 基金管理公司 黄文敏 浙商证券 证券公司 安福廷,金嫣 致顺投资 投资公司 魏玉婷 中国国际金融 证券公司 项洪波 中国人保 综合保险公司 田垒 中国人保资产 保险资产管理公司 赵晶,崔斌 中国人民养老保险 综合保险公司 毛雅婷 中国人寿资产 保险资产管理公司 赵文龙 碧云资本 资产管理公司 柯伟 中加基金 基金管理公司 薛杨,高爱聪 中欧基金 基金管理公司 赵磊 中融汇信投资 投资公司 文惠霞 中泰证券 证券公司 张闻熙 中天国富证券 证券公司 关雪莹 中信保诚基金 基金管理公司 陈爽 中信保诚人寿 寿险公司 王昊 中信建投 证券公司 姚巍,张同 中信银行 股份制商业银行 龙军 中信证券 证券公司 彭康 博道基金 基金管理公司 王伟淼 中意资产 保险资产管理公司 马成骥 中银国际 证券公司 经煜甚 中邮创业基金 基金管理公司 王彦迪 中邮人寿保险 寿险公司 高远 中邮证券 证券公司 鲁春娥 胡梦月,Jason,赖菲虹,SamLiao,梁广楷-- 博时基金基金管理公司郭燕 博裕资本 投资公司 陈云章,李嘉冕 财通基金 基金管理公司 骆莹 财通证券 证券公司 冯雪云 产业研究院 基金管理公司 谭飞 呈瑞投资FIRSTSTATEINVESTMENTS 投资公司- 刘青林 ChenHelen 诚旸投资 投资公司 陈威 晟盟资产 资产管理公司 薛和斌 赤钥投资 投资公司 丁炜 创富兆业 其它 余捷涛 大成基金 基金管理公司 王敏杰 大家资产 其它 胡筱 大筝资产 资产管理公司 罗晓梅 大正投资 投资公司 闫万洋 淡水泉 投资公司 杜娟 德邦基金 基金管理公司 袁之渿,史彬 FranklinTempleton投资公司孙通Tony 鼎锋资产资产管理公司刘硕 东方阿尔法 基金管理公司 程可 东方国际 其它 张熙 东方基金 基金管理公司 张小文,蔡尚君 东方证券 证券公司 刘迎,王光宇,江琦,马庆华 东吴医药 - 王雪 沣杨资产 资产管理公司 陈继业 蜂巢基金 基金管理公司 赵花琴 福泽源 - 吴亚平 复星保德信人寿保险 寿险公司 朱怡琳 FullgoalAsset - BeckyPeng 复星恒利 证券公司 刘珂弟 富安达基金 基金管理公司 刘云鹏 富国基金 基金管理公司 方竹静,孙笑悦,娄圣睿,应中海 高毅资产 资产管理公司 刘慧敏,兰兰 格林基金 基金管理公司 唐嘉晨 工银安盛 寿险公司 劳亭嘉 工银瑞信 基金管理公司 王云鹏,李乾宁,孔令兵 光大保德信 基金管理公司 高睿婷 光大证券 证券公司 刘勇 广发基金 基金管理公司 蒋科,王蓄锐 HBMPartners 其它 郭牧青 广发证券 证券公司 肖镇波,罗佳荣,方程嫣,吴星钰,赵靓,田鑫,喻银军 国海富兰克林 基金管理公司 刘牧 国华兴益保险 保险资产管理公司 范佳锴,刘旭明 国金基金 基金管理公司 叶草雨 国金证券 证券公司 张崴 国联安基金 基金管理公司 赵子淇 国联基金 基金管理公司 刘柏川 国联证券 证券公司 陈翠琼,万禹琪 国任财产保险 财险公司 李文瀚 国寿安保基金 基金管理公司 谭峰英 HCHPManagement - WillKong 国泰基金 基金管理公司 徐治彪,饶玉涵,王浩 国泰君安 证券公司 张炳炜,吴佳玮,谈嘉程 国投证券 证券公司 胡雨晴 国信证券 证券公司 肖婧舒,隋欣 海宁拾贝 基金管理公司 王莹滢 海通国际 证券公司 王佩 海通证券 证券公司 钱玲玲 灏浚投资 投资公司 柯海平 合道资产 资产管理公司 温龙军 和谐汇一KeystoneInvestors 资产管理公司- 朱晨 KrystalFang 河圆投资 - 付亿帆,王强 荷荷(北京)私募 基金管理公司 唐巍 恒生前海基金 基金管理公司 张昆 恒越基金 基金管理公司 王晓明 红土创新基金 基金管理公司 杨一 宏利基金 基金管理公司 周笑雯 泓德基金 基金管理公司 郑舒泽 华安基金 基金管理公司 刘潇 华宝基金 基金管理公司 曾鸿轩,易镜明,齐震,黄炎 华创医药 其它 朱珂琛 LMRPartners - XingziGe 华福 - 杨风雨 华富基金 基金管理公司 张瑞 华商基金 基金管理公司 李海伟 华泰柏瑞基金 基金管理公司 莫倩,邹丽晴,张弘 华泰证券 证券公司 李勇剑,秦瑞,李沙,刘诗瑶 华西基金 基金管理公司 刘佳妍 华夏基金 基金管理公司 胥梦缘,王泽实,孙明达 华夏久盈 其它 张伟光 华夏未来资本 其它 梁善邦 华鑫证券证券公司陈成 本次互动交流的情况主要如下: 一、标的资产2022年和2023年亏损的主要原因是什么?绿十字香港合并报表,2022年、2023年1-9月净利润亏损,主要 原因是受到期间进口白蛋白和重组人凝血因子Ⅷ的量减少导致收入较2021年下降,以及支付GC集团的技术服务费、关联方借贷汇兑损 失的影响。在本次的收购协议中已约定终止《技术转让合同》,确认被收购公司可永久地继续使用相关技术(对价即为绿十字中国此前已支付过的对价),并无需支付任何对价。此外,GC集团关联方的资金借贷也不再发生。 后续,随着绿十字中国的自产产品的规模提升,以及代理产品的不断放量,其经营能力将得到大幅提升。 二、绿十字中国的各产品得率如何?如何与博雅形成协同,其静丙、纤原工艺的提升预期如何?绿十字中国拥有有白蛋白、静丙、Ⅷ因子 、纤原、乙免及破免6个品种16个品规,白蛋白的收得率在行业平均水平,静丙的收得率与行业平均水平相差较大,纤原的收得率较少,有 较大提升空间,但其Ⅷ因子的收得率远远领先于行业平均水平。而公司的白蛋白、静丙、纤原的收得率均高于行业平均水平,具有技术