长江期货10月策略推荐

长江期货10月策略推荐 2023-10-09 长江期货股份有限公司研究咨询部 汪浩铮 执业编号:F3030975 交易咨询号:Z0014278 李鸣 执业编号:F3058939 交易咨询号:Z0017029 赵丹琪 执业编号:F3039881 交易咨询号:Z0014940 张志恒 执业编号:F03102085 05 目录 01 02 期货市场回顾宏观热点追踪 鸡蛋空头策略纯碱反套策略 03 06 07 中观跟踪苹果多头策略 04 08 股指策略工业硅反套策略 点击标题跳转 01 期货市场回顾 返回目录 01金融期货——股指期货 截止9月28日，4大股指期货周度节前回暖，月度表现不佳，周度涨幅最大与月度跌幅最大的是中证1000 股指期货，周度上涨2.24%，月度上涨2.83%。 表：股指期货主力合约收盘价表现（截止9月28日） 月初，中国一线城市全部落地实施“认房不认贷”，叠加PMI与CPI数据好转，政策与基本面出现积极信号，股指震荡偏强运行； 指标 最新值 周度涨跌幅 月度涨跌幅 沪深300股指期货 3701.0 0.46% -1.50% 上证50股指期货 2510.6 0.38% -0.49% 中证500股指期货 5695.0 1.28% 0.85% 中证1000股指期货 6075.0 2.24% 2.83% 月中，因油价上行，美国CPI同比反弹，环比显著上涨，欧洲鸽派加息，欧元继续贬值，美元强势，人民币贬值，股指承压回落； 月底，美联储9月暂停加息如约而至，发言偏鹰，表示高利率会持续更久；美债利率持续上行，中美债券利差走阔，但国内多项高频经济数据好转，多地解除地产限购政策，内部指标走好对冲外部汇率冲击，股指震荡。 资料来源：IFIND、长江期货 02金融期货——国债期货 截止9月28日，4大国债期货周度表现不佳，月度表现不佳，其中30年期国债月度跌幅最大，周度跌幅最 大，月度下跌2.19%，周度下跌0.31%。 表：国债期货主力合约收盘价表现（截止9月28日） 月初，多地实施认房不认贷，政策与基本面出现积极信号，叠加险资入市空间打开，保险公司投资沪深300成分股、科创板、REITS等风险因子下调，股债跷跷板，债市承压，且国债发行加速，国债震荡偏弱运行； 指标 最新值 周度涨跌幅 月度涨跌幅 30年期国债期货 98.82 -0.31% -2.19% 10年期国债期货 101.79 -0.08% -0.64% 5年期国债期货 101.91 -0.03% -0.42% 2年期国债期货 101.19 -0.01% -0.12% 月中，央行降准，缓解因近期政府债发行提速、季末与税期叠加导致的流动性收紧、缓解权益市场赎回压力，国债震荡偏强运行； 月底，流动性偏紧，央行加大流动性供给，连续大额开展14天逆回购，国债震荡运行。 资料来源：IFIND、长江期货 03商品期货板块 截止9月28日，南华期货商品指数2584.31，周度上涨0.66%，月度上涨3.10%，商品板块近期表现偏强。 分板块来看，能化板块表现相对偏强，月度上涨8.64%，周度涨幅1.17%，农产品板块表现月底整体表现最弱，涨幅为-2.09%，周度涨幅1.78%。 图：南华期货商品指数走势图表：南华期货商品指数（分板块）表现 南华期货:商品指数 3,000.00 2,500.00 2,000.00 1,500.00 1,000.00 500.00 0.00 指标 最新值 周度涨跌幅 月度涨跌幅 南华商品指数 2584.31 0.66% 3.10% 南华能化指数 2080.08 1.17% 8.64% 南华黑色指数 3089.32 -0.24% 4.84% 南华贵金属指数 773.56 -2.19% -0.80% 南华有色金属指数 1606.94 -1.27% -1.25% 南华农产品指数 1169.09 1.78% -2.09% 资料来源：IFIND、长江期货 04能化板块品种表现情况 能化板块品种整体上涨，表现最强的是原油，月度上涨幅度为14.10%。 表：能化板块价格表现（截止9月28日） 指标 最新值 周度涨跌幅 月度涨跌幅 原油 717 4.64% 14.10% 纸浆 6282 2.95% 14.05% 燃料油 3862 5.52% 9.53% 液化石油气 5681 2.79% 8.94% 沥青 3960 2.35% 6.59% 玻璃 1668 -0.89% 5.70% 橡胶 13930 -0.50% 5.69% 苯乙烯 8846 -0.90% 5.66% PTA 6194 -0.26% 3.89% PP 7746 -1.65% 1.69% 乙二醇 4134 -4.35% 0.93% 尿素 2158 -3.40% 0.61% 塑料 8247 -0.31% 0.17% PVC 6137 -2.70% -0.47% 纯碱 1740 -4.61% -1.36% 甲醇 2470 -3.02% -1.67% 原油夏季旺季需求增加以及OPEC+成员国减产+美国产能增幅达到上限造成的供给微紧。即，原油近期受到海外供给下行和夏季旺季需求旺盛影响，价格强势。同时，国内SC由于进口结构和汇率强于外盘原油，内盘原油较为坚挺原因有，一人民币汇率下跌，二对中国经济修复，需求大涨的预期，三是运费的上行。 表：原油日k线图（截止9月28日） 资料来源：IFIND、文华财经、长江期货 05农产品板块品种表现情况 农产品板块品种整体涨少跌多，表现最弱的是菜籽粕， 月度上涨幅度为-8.34%。 表：农产品板块价格表现（截止9月28日） 指标 最新值 周度涨跌幅 月度涨跌幅 鸡蛋 4587 -0.46% 7.63% 苹果 9369 2.94% 5.22% 红枣 13600 1.45% 2.56% 棉花 17675 3.30% 1.23% 白糖 6947 1.85% 0.49% 生猪 16565 -1.10% -1.28% 黄大豆1号 5097 -0.31% -2.65% 豆油 8150 3.90% -3.41% 豆粕 3996 1.19% -3.57% 黄玉米 2628 -0.94% -3.67% 棕榈油 7468 4.36% -3.81% 玉米淀粉 2929 -0.95% -4.22% 菜油 8902 4.40% -5.73% 菜籽粕 3100 -0.74% -8.34% 国内菜粕库存维持低位，且油厂菜籽开机率下滑，导致供给偏紧，因此现货价格较为坚挺。此外，三季度菜粕基差波动呈现“先扬后抑”，但整体重心大幅上移；菜粕进入传统消费淡季，将抑制菜粕价格上涨，且随着菜籽集中到港，菜粕价格或有进一步下滑，但因船期到港时间尚不确定，或引发“强现实，弱预期”的博弈。 表：菜籽粕日k线图（截止9月28日） 资料来源：IFIND、文华财经、长江期货 06其他板块品种表现情况 表：贵金属板块价格表现（截止9月28日） 指标 最新值 周度涨跌幅 月度涨跌幅 白银 5775 -1.87% -1.13% 黄金 459.5 -2.42% -1.70% COMEX黄金 1863.7 -2.57% -2.73% COMEX白银 22.61 -1.70% -7.22% 表：黑色板块价格表现（截止9月28日） 指标 最新值 周度涨跌幅 月度涨跌幅 焦煤 1849 0.33% 26.13% 焦炭 2539.5 2.79% 16.65% 硅铁 7530 -0.87% 9.26% 铁矿石 852 -0.23% 5.12% 锰硅 6966 -0.29% 3.63% 螺纹钢 3690 -1.91% 0.33% 不锈钢 14800 -2.31% -5.61% 表：有色板块价格波动情况（截止9月28日） 指标 最新值 周度涨跌幅 月度涨跌幅 铝 19445 0.18% 4.12% 锌 21570 -0.46% 3.98% 锡 217200 -1.85% 2.60% 铅 16490 -2.54% 2.39% 铜 67240 -1.85% -2.82% 镍 151910 -3.54% -7.91% 资料来源：IFIND、长江期货 07商品策略回顾——纯碱反套 纯碱01-07反套策略推出以 来运行良好。 库存拐点已现，轻碱价格跌幅较大、重碱相对较小。建议策略继续持有，等待库存累积、现货下行。 SA2401-2407 资料来源：IFIND、长江期货 07商品策略回顾——鸡蛋空头 JD2401 本周期01合约高位震荡。 产能扩张、饲料成本下滑的周期性因素未改，现货季节性转弱后供给过剩将开始体现、价格步入下行周期。现货价格已经开始下行。 保持空头推荐。 资料来源：IFIND、长江期货 02 宏观热点追踪 返回目录 01美国非农就业数据超预期 美国数据 前值 预测值 公布值 美国9月ADP就业人数(万人) 18 15.3 8.9 美国8月核心PCE物价指数年率 4.30% 3.90% 3.90% 美国9月季调后非农就业人口(万人) 18.7 17 33.6 美国8月耐用品订单月率 -5.2% -0.5% 0.2% 美国9月Markit制造业PMI初值 47.9 48 48.9 美国9月Markit服务业PMI初值 50.5 50.6 50.2 美国8月新屋销售总数年化(万户) 71.4 70 67.5 美国8月成屋销售总数年化(万户) 407 410 404 美国8月新屋开工总数年化(万户) 145.2 144 128.3 美国8月营建许可总数(万户) 144.2 144.3 154.3 美国8月零售销售月率 0.7% 0.2% 0.6% 美国8月PPI年率 0.8% 1.2% 1.6% 美国8月未季调CPI年率 3.2% 3.6% 3.7% 美国8月季调后CPI月率 0.2% 0.6% 0.6% 美国8月未季调核心CPI年率 4.7% 4.3% 4.3% 美国8月个人支出月率 0.80% 0.40% 0.4% 美国第二季度实际GDP年化季率修正值 2.4% 2.4% 2.1% 美国8月成屋签约销售指数月率 0.90% -0.8% -7.1% 欧元区数据 前值 预测值 公布值 欧元区9月制造业PMI初值 43.5 44 43.4 欧元区9月服务业PMI初值 47.9 47.7 48.4 英国9月制造业PMI 44.2 44.2 44.3 英国9月服务业PMI 47.2 47.2 49.3 欧元区9月Sentix投资者信心指数 -18.9 -20 -21.5 英国至9月21日央行利率决定 5.25% 5.5% 5.25% 欧元区9月CPI年率初值 5.20% 4.5% 4.3% 欧元区9月CPI月率 0.5% 0.5% 0.3% 欧元区8月失业率 6.4% 6.4% 6.4% 欧元区9月工业景气指数 -10.3 -10.5 -9 其它国家数据 前值 预测值 公布值 日本8月核心CPI年率 3.1% 3.00% 3.1% 澳大利亚8月未季调CPI年率 4.9% 5.2% 5.2% 加拿大7月零售销售月率 0.1% 0.4% 0.3% 澳大利亚8月季调后失业率 3.7% 3.7% 3.7% 新西兰至10月4日联储利率决定 5.50% 5.50% 5.50% 资料来源：金十数据、长江期货 货币政策 2023/9/25，人民银行货币政策委员会召开2023年第三季度例会。会议强调要加大宏观政策调控力度，精准有力实施稳健的货币政策。2023/09/18，中国人民银行、国家外汇管理局召开外资金融机构与外资企业座谈会，听取有关意见建议，研究加大金融支持稳外贸稳外资力度，进一步优化外商投资环境有关工作。2023/9/14，中国人民银行决定于2023年9月15日下调金融机构存款准备金率0.25个百分点。2023/9/1，中国央行表示将金融机构外汇存