11月PMI数据解读

长江期货|鄂证监期货字[2014]1号 11月制造业PMI数据解读 1.11月，制造业PMI为49.4，预期49.8，前值49.5，低于预期与前值，环比下降0.1；非制造业PMI为50.2，预期50.9，前值50.6，环比下降0.4，继续位于扩张区间。 2.生产、新订单、新出口订单环比有所下滑，说明国内市场需求景气度有所回落。 3.装备制造业与高技术制造业PMI位于荣枯线之上，基础原材料行业PMI位于荣枯线之下，表示国家制造业升级的趋势向好。 4.企业信心持续向好，环比增长且持续位于荣枯线之上。 5.虽然11月份是部分制造业的传统淡季，但近8年的11月PMI环比增长的情况较多，季节性因素并非是PMI下降的主要影响因素。 结论：国家产业升级的趋势较好，但市场需求仍然不足，内循环流动性不佳。虽然12月有特殊国债提振市场需求，但因天气转凉，基建项目实施往往较缓，且近年12月PMI数据环比多下降，故今年12月PMI数据或仍处于荣枯线之下。 风险提示 本报告仅供参考之用，不构成卖出或买入期货、期权合约或其他投资标的要约或邀请。在任何情况下，本报告中的信息和意见均不构成对任何个人的投资建议。任何形式的分享投资收益或者分担投资损失的书面或口头承诺均为无效。投资者应当充分了解报告内容的局限性，结合自己的投资目标和财务状况自行判断是否采用本报告所载内容和信息并自行承担风险，我公司及员工对投资者使用本报告及其内容而造成的一切后果不承担任何法律责任。 免责声明 长江期货股份有限公司拥有期货投资咨询资格。长江期货系列报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本报告所载资料、意见及推测仅反映在本报告所载明日期的判断，本公司可随时修改，毋需提前通知，投资者应当自行关注相应的更新或修改。本公司已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，不代表对期货价格涨跌或市场走势的确定性判断。报告中的信息或意见并不构成所述期货的买卖出价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关。本公司及作者在自身所知情范围内，与本报告中所评价或推荐的交易机会不存在法律法规要求披露或采取限制、静默措施的利益冲突。 本报告版权仅为本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布、引用或再次分发他人，或投入商业使用。如征得本公司同意引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“长江期货股份有限公司”，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权利。 公司总部 长江期货股份有限公司投资咨询业务资格：鄂证监期货字【2014】1号地址：湖北省武汉市武昌区中北路长城汇T227层邮编：430077电话：（027）65261325网址：http://www.cjfco.com.cn