市场主流观点汇总

市场主流观点汇总 2024/7/16 报告说明 此报告，意在客观反映行业内期货公司、证券公司对大宗商品各品种的研究观点，追踪热点品种，分析市场投资情绪，总结投资驱动逻辑等。本报告不构成个人投资建议，仅供公司内部使用，仅作参考之用。 报告中策略观点和投资逻辑是基于所采纳的机构当周公开发布的研究报告，对于各期货品种的多空观点、交易逻辑进行整理加工汇总而成，收盘价数据选择上周五，周度涨跌为上周五较前一周五收盘价变动幅度。 关迪 期货从业资格证号：F3036000 投资咨询从业资格证号：Z0016090 黄恬 期货从业资格证号：F03100883 【行情数据】 资产类别细分品种收盘价周度涨跌情况 黄金 乙二醇 甲醇 1.59% 1.58% 1.30% 生猪-0.06% 白银-0.07% 焦炭-0.42% 螺纹钢-0.84% 大宗商品 PTA 铝 PVC 铜原油铁矿石棕榈油玉米玻璃 豆粕-5.15% -0.90% -1.43% -1.53% -1.77% -1.92% -2.19% -2.36% -2.63% -3.35% A股 沪深300 上证50中证500 1.20% 1.12% 1.09% 恒生指数18293.38 标普5005615.35 日经22541190.68 海外股市法国CAC407724.32 富时1008252.91 恒生指数 标普500日经225法国CAC40 富时100 纳斯达克指数 2.77% 0.87% 0.68% 0.63% 0.60% 0.25% 债券 中国国债5年期 中国国债10年期 中国国债2年期-0.44% 欧元兑美元 美元中间价 美元指数-0.73% 1.87% 0.67% 欧元兑美元 美元中间价美元指数 1.09 7.13 104.10 0.61% 外汇 0.04% 数据来源：wind、国投安信期货 数据时点2024/7/122024/7/8至2024/7/12 黄金 568.54 乙二醇 4767.00 甲醇 2573.00 生猪 17835.00 白银 8080.00 焦炭 2244.00 螺纹钢 3523.00 PTA 5918.00 铝 20010.00 PVC 5921.00 铜 78950.00 原油 623.30 铁矿石 827.00 棕榈油 7766.00 玉米 2404.00 玻璃 1473.00 豆粕 3166.00 沪深300 3472.40 上证50 2412.62 中证500 4919.36 纳斯达克指数 18398.45 中国国债5年期 2.01 中国国债10年 2.26 中国国债2年期 1.63 【大宗商品观点汇总】宏观金融板块 热点品种 市场主流策略观点+投资逻辑 股指期货 策略观点：我们采集9家机构观点，其中看多4家、看空0家、震荡5家。利多逻辑：1：证监会依法批准中证金融公司暂停转融券业务的申请；2：周度平均成交量小幅回升至7000亿上方；3：三中全会召开，市场期待利好刺激政策出台；4：美国通胀数据降温，提前降息概率增加；5：沪深300指数估值继续处于历史低位，具备逢低配置价值。利空逻辑：1：新增股票型基金份额持续处于低位，股市缺乏增量资金；2：当前市场业绩预期与估值预期的修复动能有所不足；3：国内居民部门收入与负债结构承压，消费能力偏弱；4：资金存量博弈下股市呈现出成交低迷、热点反复切换、上行持续性不足等特征。 国债期货 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多2家、看空2家、震荡3家。利多逻辑：1：6月社融新增符合预期，但结构仍有待优化；2：资产荒局面未有效缓解，市场需求仍较大；3：跨季后整体资金面维持平稳宽松；4：短端反弹力度强于长端，考虑做陡收益率曲线；5：美国9月降息的概率大幅提升。利空逻辑：1：中国6月出口（以美元计）同比增长8.6%；2：政府债发行仍未放量，关注三季度供应增大预期；3：官方密集发文关注利率走势。 能源板块 原油 策略观点：我们采集9家机构观点，其中看多2家、看空1家、震荡6家。利多逻辑：1：美国通胀降温，美联储发言偏鸽；2：国内山东独立炼厂常减压产能利用率或小幅季节性回升；3：俄罗斯原油海运出口显著下降100万桶/日；4：EIA对2024年需求增长预估为111万桶/日，较上月预测上调3万桶/日；5：汽油消费回暖提振美国炼厂开工率回升并促使原油库存去化加速。利空逻辑：1：巴以双方再传同意达成停火框架；2：大西洋飓风未能对美湾地区的原油生产形成显著影响；3：沙特阿美下调了8月份亚洲买家的官方价格；4：OPEC+的减产政策缓慢退出趋势下，将进一步增加远端供应。 农产品板块 豆粕 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多0家、看空5家、震荡2家。利多逻辑：1：USDA7月供需报告下调新作美豆库存；2：伴随未来到港下滑，市场供应有收紧预期；3：关注美豆产区天气预期变化。利空逻辑：1：美豆优良率68%，短期缺乏天气炒作助力；2：豆粕跟随美豆下行，需要探寻底部；3：国内豆粕库存较高，近期到港压力需要释放；4：下游饲企备货意愿不强，豆粕价格下跌后对消费提振有限；5：市场进行“特朗普交易”，贸易保护政策或对美豆出口形成限制。 有色板块 铜 策略观点：我们采集8家机构观点，其中看多2家、看空3家、震荡3家。利多逻辑：1：预计TC低位运行成为常态；2：6月国内未锻轧铜进口43.6万吨，为14个月以来低点；3：SMM数据7月国内冶炼企业计划铜出口环比明显减量，或反映内需改善；4：受《公平竞争审查条例》、反向开票等影响，再生铜企业开工率降低。利空逻辑：1：短期宏观利多预期出尽，降息交易遇冷；2：海外降息预期或切换至交易衰退预期；3：国内铜消费淡季，去库速度偏慢；4：截止7月12日全球铜显性库存69.43万吨，仍在累库中。 化工板块 甲醇 策略观点：我们采集9家机构观点，其中看多2家、看空1家、震荡6家。利多逻辑：1：前期停车检修外采MTO装置存在重启预期；2：甲醇回调后，下游烯烃利润阶段性修复；3：7月下旬国内开工率有短期检修增加预期；4：东北亚乙烯美金价格稳中上行，对于甲醇替代作用减弱。利空逻辑：1：海外开工仍偏高，7月进口到港仍维持年内偏高位置；2：伊朗近期装置开工率有所提升；3：下游MTO检修，江苏港口持续累库周期；4：甲醇需求现实仍然偏弱。 贵金属 黄金 策略观点：我们采集7家机构观点，其中看多6家、看空0家、震荡1家。利多逻辑：1：鲍威尔国会证词偏鸽，表示“无需等到通胀降至2%下方才降息”；2：市场对9月降息预期迅速提升；3：截止2024年7月5日，SPDR黄金ETF持有量为834.8吨，较上周增加5.75吨；4：美国总统竞选发生意外事件，特朗普胜率提升；5：美国6月CPI数据后白银下跌，金银比或有上升空间。利空逻辑：1：美国6月PPI同比2.6%，预期2.3%；2：美国截至7月6日当周初请失业金人数22.2万，预期23.6万；3：近期利好预期释放较多，谨防短期回调风险。 黑色板块 焦煤 策略观点：我们采集9家机构观点，其中看多1家、看空1家、震荡7家。利多逻辑：1：蒙古国庆那达慕期间各口岸放假闭关，进口蒙煤阶段性下滑；2：三中全会召开期间，整体供应承收紧态势；3：煤矿生产受安监影响仍在缓慢恢复中；4：目前焦企小幅盈利，开工率维持高位稳定；5：盘面估值不高，下行空间有限。利空逻辑：1：山东五大钢厂传出减产消息，如果落实将对炉料需求产生利空；2：钢价回落，钢厂盈利转差，对原料价格形成压力；3：蒙古国庆节后预计供应将重回高位；4：铁水产量略降，有见顶风险；5：本周炼焦煤整体呈现累库状态。 【免责声明】 国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。 本报告仅供国投安信期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退回并删除。 本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。 本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。 本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。