晨报集萃

晨报集萃 2024.07.12 01 02 03 04 05 交易数据观测 CONTENTS 目宏观与产业观测 录金融市场观测 商品市场观测 市场汇总 交易数据观测—商品涨跌排名(日度） 资料来源：Wind，中融汇信期货 交易数据观测—商品涨跌排名(月度） 交易所 品种 2024/6/12 2024/7/11 价格波动 涨跌幅 交易所 品种 2024/6/12 2024/7/11 价格波动 涨跌幅 上海 铜 79880 79920 40 0.05% 大连 塑料 8613 8403 -210 -2.44% 铝 20800 20205 -595 -2.86% PVC 6242 5918 -324 -5.19% 锌 23555 24490 935 3.97% 聚丙烯 7735 7697 -38 -0.49% 铅 18605 19535 930 5.00% 乙二醇 4567 4802 235 5.15% 镍 139770 133880 -5890 -4.21% 焦炭 2236 2232 -4 -0.18% 锡 272990 282910 9920 3.63% 焦煤 1628 1560 -68 -4.18% 黄金 548.04 565.46 17.42 3.18% 铁矿 810.5 828 17.5 2.16% 白银 7762 8184 422 5.44% 粳米 3501 3489 -12 -0.34% 螺纹钢 3608 3514 -94 -2.61% 苯乙烯 9610 9416 -194 -2.02% 热轧卷板 3774 3703 -71 -1.88% LPG 4571 4572 1 0.02% 燃料油 3425 3560 135 3.94% 沥青 3558 3653 95 2.67% 郑州 白糖 6187 6194 7 0.11% 橡胶 15805 14685 -1120 -7.09% 棉花 14995 14665 -330 -2.20% 纸浆 6062 5730 -332 -5.48% 玻璃 1666 1465 -201 -12.06% 不锈钢 14120 13870 -250 -1.77% PTA 5962 5924 -38 -0.64% 原油 605.3 625.3 20 3.30% 短纤 7464 7604 140 1.88% 低硫燃料油 4122 4340 218 5.29% 甲醇 2560 2584 24 0.94% 20号胶 13380 12290 -1090 -8.15% 菜油 8625 8285 -340 -3.94% 菜粕 2747 2485 -262 -9.54% 大连 豆粕 3485 3185 -300 -8.61% 花生 9082 8730 -352 -3.88% 豆油 7942 7582 -360 -4.53% 硅铁 7240 6750 -490 -6.77% 豆一 4647 4628 -19 -0.41% 锰硅 8464 7400 -1064 -12.57% 豆二 4024 3702 -322 -8.00% 苹果 7082 6985 -97 -1.37% 棕榈油 7728 7638 -90 -1.16% 红枣 11495 10475 -1020 -8.87% 玉米 2492 2413 -79 -3.17% 尿素 2058 2067 9 0.44% 玉米淀粉 2832 2869 37 1.31% 纯碱 2175 1952 -223 -10.25% 生猪 18330 17845 -485 -2.65% 鸡蛋 4005 4018 13 0.32% 广州 工业硅 12180 10905 -1275 -10.47% 资料来源：Wind，中融汇信期货 交易数据观测—持仓量变化 资料来源：Wind，中融汇信期货 交易数据观测—基差率 资料来源：Wind，中融汇信期货 交易数据观测—价差结构 3070.0 3225.0 3282.0 3023.0 7631.1 7572.0 7670.0 7498.0 产业链 品种 现货价格 近月 次远月 远月 远期结构 产业链 品种 现货价格 近月 次远月 远月 远期结构 铁矿石 825.8 813.0 807.5 795.5 动力煤 940.0 801.4 801.4 801.4 焦煤 2080.0 1531.0 1683.0 1697.0 原油 616.3 614.5 612.0 609.3 焦炭 2178.4 2215.0 2306.0 2318.0 沥青 4130.0 3626.0 3617.0 3597.0 黑色 锰硅 7200.0 7000.0 7088.0 7324.0 能源化工 甲醇 2537.5 2537.0 2569.0 2615.0 硅铁 7080.0 6672.0 6632.0 6010.0 聚丙烯 8600.0 7669.0 7697.0 7666.0 螺纹钢 3567.0 3478.0 3501.0 3562.0 塑料 8530.0 8353.0 8385.0 8398.0 热轧卷板 3680.00 3681.0 3685.0 3705.0 天然橡胶 14300.0 14625.0 15805.0 15940.0 黄金 560.9561.1563.4565.6 贵金属 豆一 4720.0 4633.0 4523.0 4487.0 白银 8117.08128.08156.08185.0 豆粕 PVC 5975.0 5790.0 5897.0 6072.0 非金属建材 菜粕 2480.0 2514.0 2444.0 2500.0 玻璃 2586.7 1464.0 1490.0 1246.0 油脂油料 豆油 铜铝锌铅镍 锡 79620.0 79580.0 79820.0 80020.0 棕榈油 7938.3 7612.0 7542.0 7552.0 20150.0 20100.0 20140.0 20175.0 菜籽油 0.0 8305.0 8305.0 8437.0 有色 19290.0 134840.0 19430.0 133430.0 19175.0 133740.0 18960.0 134190.0 纺织 PTA棉花 5925.0 15694.0 5886.0 14405.0 5894.014500.0 5900.0 14475.0 278740.0277240.0277970.0278210.0 白糖 6480.0 6150.0 5977.0 5908.0 农副产品 鸡蛋 4510.0 4062.0 3853.0 3746.0 玉米 玉米 2320.0 2420.0 2337.0 2328.0 玉米淀粉 2950.0 2881.0 2881.0 2781.0 苹果 9500.0 6926.0 6632.0 6850.0 24080.024120.024165.024165.0 资料来源：Wind，中融汇信期货 交易数据观测—商品波动率 资料来源：Wind，中融汇信期货 宏观与产业观测 投资观点 环比通胀偏弱，需求仍有待修复。 市场逻辑 1、6月CPI同比再度放缓。翘尾因素较上月多贡献0.2ppt，但新涨价因素边际少贡献0.3ppt。CPI环比-0.2%，略低于十年同期均值-0.1%，尽管猪油价格超季节性上涨，但其他食品、核心消费品和服务价格环比弱于季节性。食饮方面，部分应季蔬果集中上市叠加5月暴雨天气影响运输导致6月鲜菜和鲜果价格同比分别下滑7.3%和8.7%，环比分别为-7.3%和-3.8%均弱于季节性。服务价格，虽然6月暑假出行旺季来临，但旅游价格环比-0.8%弱于十年季节性均值的-0.6%； 2、6月PPI同比由5月的-1.4%进一步上升至-0.8%，符合市场预期，主要是翘尾因素较上月多贡献0.8ppt，但环比再度转负至-0.2%，新涨价因素边际拖累，其中供给端因素提振水泥和有色价格，但需求端因素压制黑色金属、装备制造及公用事业的价格。能源方面，国际油价下行带动国内石油和天然气开采业价格下降2.9%。 核心数据 6月CPI通胀0.2%，低于前值（0.3%）与市场预期（0.4%），PPI通胀-0.8%，高 于前值（-1.4%），持平于市场预期（-0.8%）。 资料来源：Wind，中融汇信期货 2019/01/17 2019/03/03 2019/04/17 2019/06/01 2019/07/16 2019/08/30 2019/10/14 2019/11/28 2020/01/12 2020/02/26 2020/04/11 2020/05/26 2020/07/10 2020/08/24 2020/10/08 2020/11/22 2021/01/06 2021/02/20 2021/04/06 2021/05/21 2021/07/05 2021/08/19 2021/10/03 2021/11/17 2022/01/01 2022/02/15 2022/04/01 2022/05/16 2022/06/30 2022/08/14 2022/09/28 2022/11/12 2022/12/27 2023/02/10 2023/03/27 2023/05/11 2023/06/25 2023/08/09 2023/09/23 2023/11/07 2023/12/22 2024/02/05 2024/03/21 2024/05/05 96% 92% 88% 84% 80% 76% 72% 68% 64% 60% 2024/06/19 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% 19/01/07 19/03/07 19/05/06 基差%：（现指-IF主力）基差%：（现指-IF下月） 基差%：（现指-IF下季） IF主力合约持仓报告 前20名多仓总量占比前20名空仓总量占比前20名多仓总量占比 19/06/282019/8/22 2019/10/25 2019/12/24 2020/2/27 IF期货合约基差走势 2020/4/24 2020/6/23 2020/8/19 2020/10/23 2020/12/17 2021/2/10 2021/4/15 2021/6/16 2021/8/9 2021/10/14 2021/12/17 2022/2/22 2022/4/20 2022/7/6 2022/8/30 2022/11/11 2023/1/31 2023/3/30 2023/6/8 2023/8/9 2023/10/17 2023/12/12 2024/3/8 投资观点 初入三季度，市场仍需时间等待转折点出现。 市场逻辑 1、现货：上证50、沪深300、中证500均收涨，三股指成交量较上一交易日 明显放量，主力资金净入； 2、期市：IH、IF、IC均收跌；IF、IC、IH均贴水； 机构持仓方面：IF主力合约收跌，多仓集中度下降，空仓集中度下降；IC 主力合约收跌，主力合约多仓集中度下降，空仓集中度下降；IH主力合约 收跌主力合约多仓集中度下降，空仓集中度上升。 3、科创板跌多涨少。 核心数据 北向资金净买入30.46亿元。 2024/5/30 金融市场观测—股指期货 -1.0% -2.0% -3.0% 资料来源：Wind，中融汇信期货 商品市场观测—烧碱 投资观点 短期延续震荡，中期关注供应扰动以及下游需求端变化。 市场逻辑 1、供应：上周内西北新增两家装置减产，拉低开工，烧碱样本企业产能平均利用率为82.8%，较上周环比下降1.4%，短期烧碱供应压力边际缓解，由于产能基数高，烧碱产量仍然居于近三年同期高位，供应压力依然较大。 4,000 3,500 3,000 2,500 2,000 烧碱基差 中国:现货价:烧碱(99%)-期货收盘价(活跃合约):烧碱中国:现货价:烧碱(99%) 期货收盘价(活跃合约):烧碱 1,500 1,