中融汇信期货晨报集萃

晨报集萃 2024.07.15 01 02 03 04 05 交易数据观测 CONTENTS 目宏观与产业观测 录金融市场观测 商品市场观测 市场汇总 交易数据观测—商品涨跌排名 资料来源：Wind，中融汇信期货 交易数据观测—商品月涨跌排名 交易所 品种 2024/6/13 2024/7/12 价格波动 涨跌幅 交易所 品种 2024/6/13 2024/7/12 价格波动 涨跌幅 上海 铜 80000 78950 -1050 -1.31% 大连 塑料 8594 8383 -211 -2.46% 铝 20645 20010 -635 -3.08% PVC 6202 5921 -281 -4.53% 锌 23695 24160 465 1.96% 聚丙烯 7712 7689 -23 -0.30% 铅 18580 19455 875 4.71% 乙二醇 4533 4767 234 5.16% 镍 138520 135010 -3510 -2.53% 焦炭 2263 2244 -19 -0.84% 锡 273910 273820 -90 -0.03% 焦煤 1619 1571 -48 -2.96% 黄金 548.44 568.54 20.1 3.66% 铁矿 817 827 10 1.22% 白银 7744 8080 336 4.34% 粳米 3497 3494 -3 -0.09% 螺纹钢 3621 3523 -98 -2.71% 苯乙烯 9426 9271 -155 -1.64% 热轧卷板 3788 3709 -79 -2.09% LPG 4493 4571 78 1.74% 燃料油 3415 3547 132 3.87% 沥青 3559 3668 109 3.06% 郑州 白糖 6164 6162 -2 -0.03% 橡胶 15485 14590 -895 -5.78% 棉花 14760 14470 -290 -1.96% 纸浆 5970 5748 -222 -3.72% 玻璃 1641 1473 -168 -10.24% 不锈钢 13940 13905 -35 -0.25% PTA 5946 5918 -28 -0.47% 原油 604.5 623.3 18.8 3.11% 短纤 7444 7598 154 2.07% 低硫燃料油 4102 4326 224 5.46% 甲醇 2532 2573 41 1.62% 20号胶 13120 12230 -890 -6.78% 菜油 8495 8371 -124 -1.46% 氧化铝 3877 3756 -121 -3.12% 菜粕 2660 2470 -190 -7.14% 集运欧线 4650.9 5499.9 849 18.25% 花生 8944 8716 -228 -2.55% 丁二烯橡胶 15830 14685 -1145 -7.23% 硅铁 7102 6682 -420 -5.91% 锰硅 7884 7300 -584 -7.41% 大连 豆粕 3417 3166 -251 -7.35% 苹果 7085 6979 -106 -1.50% 豆油 7912 7638 -274 -3.46% 红枣 11285 10505 -780 -6.91% 豆一 4625 4613 -12 -0.26% 尿素 2044 2047 3 0.15% 豆二 3945 3696 -249 -6.31% 纯碱 2147 1967 -180 -8.38% 棕榈油 7716 7766 50 0.65% 对二甲苯 8560 8512 -48 -0.56% 玉米 2484 2404 -80 -3.22% 烧碱 2756 2601 -155 -5.62% 玉米淀粉 2832 2858 26 0.92% 生猪 17820 17835 15 0.08% 广州 碳酸锂 97800 91350 -6450 -6.60% 鸡蛋 3989 3969 -20 -0.50% 工业硅 12160 10765 -1395 -11.47% 资料来源：Wind，中融汇信期货 交易数据观测—持仓量变化 资料来源：Wind，中融汇信期货 交易数据观测—基差率 资料来源：Wind，中融汇信期货 交易数据观测—价差结构 产业链 品种 现货价格 近月 次远月 远月 远期结构 黑色 铁矿石焦煤焦炭锰硅硅铁螺纹钢 热轧卷板 832.8 2080.02178.47150.07080.03556.7 3650.00 827.01571.02244.07000.06682.03523.03709.0 822.01716.52329.57082.06624.03533.03714.0 810.5 1731.52330.07300.06010.03600.03733.0 贵金属 黄金白银 563.3 566.0 568.5 570.8 8042.0 8080.0 8107.0 8131.0 非金属建材 PVC玻璃 5975.02586.7 5869.01473.0 5921.01506.0 6097.01246.0 有色 铜铝锌铅镍 锡 78750.019940.024090.019450.0 133340.0 78950.020010.024160.019455.0 134650.0 79120.020050.024205.019230.0 135010.0 79310.020085.024210.018990.0 135330.0 275010.0 273820.0 274590.0 274790.0 玉米 玉米 玉米淀粉 2320.0 2404.0 2330.0 2323.0 2950.0 2858.0 2858.0 2760.0 产业链 品种 现货价格 近月 次远月 远月 远期结构 动力煤 940.0 801.4 801.4 801.4 原油 624.1 623.3 621.4 617.6 沥青 4130.0 3668.0 3666.0 3646.0 能源化工 甲醇 2587.5 2573.0 2605.0 2653.0 聚丙烯 8500.0 7689.0 7717.0 7676.0 塑料 8470.0 8383.0 8385.0 8395.0 天然橡胶 14350.0 14590.0 15770.0 15885.0 豆一 4720.0 4613.0 4537.0 4487.0 豆粕 3040.0 3166.0 3235.0 2990.0 油脂油料 菜粕豆油 2460.07656.3 2470.07638.0 2410.07722.0 2467.07562.0 棕榈油 7838.3 7766.0 7652.0 7632.0 菜籽油 8233.3 8371.0 8371.0 8507.0 纺织 PTA棉花 5950.0 15623.0 5910.0 14470.0 5918.0 14540.0 5926.0 14510.0 白糖 6460.0 6162.0 5980.0 5907.0 农副产品 鸡蛋 4620.0 3969.0 3789.0 3701.0 苹果 9500.0 6979.0 6692.0 6880.0 资料来源：Wind，中融汇信期货 交易数据观测—商品波动率 资料来源：Wind，中融汇信期货 宏观与产业观测 投资观点 初级产品提振6月出口，出口仍具韧性但基数效应减弱。 市场逻辑 1、6月单月出口同比涨幅扩大，主要因为去年同期基数走低，与此同时海外需求仍有韧性。具体而言，工业原材料出口增速回升，机电产品分化、劳密型产品出口增速走低。从出口数量看，上半年家用电器、汽车、船舶、钢材等商品出口增速较高，中药材、成品油和肥料等出口同比为负，从出口金额看，上半年船舶、集成电路汽车等机电产品增速相对较高，大部分上游原材料行业和部分劳动密集型产品（鞋靴、陶瓷产品、玩具）增速在负值区间。7月份低基数效应可能继续支撑出口增速，但之后出口基数逐渐回升，出口增速或边际走低；2、6月进口同比由涨转降，一方面或因为价格回落，另一方面或因为国内企业生产有所放缓。由于主要国际粮食价格下降，加之暑期消费旺季临近，企业备货需求上升，粮食和大豆进口增速回升。此外，铁矿砂及其精矿、铜矿砂及其精矿进口量价齐升，煤及褐煤进口量升价减，成品油、原木及锯材、天然及合成橡胶(包括胶乳进口量价齐减，原油、未锻轧铜及铜材进口量减价升。 核心数据 按美元计，2024年1-6月份我国货物贸易进出口总额同比增长2.9%，其中出口同比增长3.6%，增速上升0.9个百分点；进口同比增长2%，增速下滑0.9个百分点 ，贸易顺差扩大至4349.亿美元。 资料来源：Wind，中融汇信期货 金融市场观测—股指期货 IF期货合约基差走势 基差%：（现指-IF主力）基差%：（现指-IF下月）基差%：（现指-IF下季） 5.0% 4.0% 3.0% 2.0% 1.0% 0.0% -1.0% -2.0% -3.0% 投资观点 初入三季度，市场仍需时间等待转折点出现。 市场逻辑 1、现货：上证50、沪深300均收涨，中证500收跌，三股指成交量较上一 交易日下降，主力资金净出； 19/01/07 19/03/07 19/05/06 19/06/282019/8/22 2019/10/25 2019/12/24 2020/2/27 2020/4/24 2020/6/23 2020/8/19 2020/10/23 2020/12/17 2021/2/10 2021/4/15 2021/6/16 2021/8/9 2021/10/14 2021/12/17 2022/2/22 2022/4/20 2022/7/6 2022/8/30 2022/11/11 2023/1/31 2023/3/30 2023/6/8 2023/8/9 2023/10/17 2023/12/12 2024/3/8 2024/5/30 IF主力合约持仓报告 前20名多仓总量占比前20名空仓总量占比前20名多仓总量占比 96% 92% 88% 84% 80% 76% 72% 68% 64% 2019/01/17 2019/03/03 2019/04/17 2019/06/01 2019/07/16 2019/08/30 2019/10/14 2019/11/28 2020/01/12 2020/02/26 2020/04/11 2020/05/26 2020/07/10 2020/08/24 2020/10/08 2020/11/22 2021/01/06 2021/02/20 2021/04/06 2021/05/21 2021/07/05 2021/08/19 2021/10/03 2021/11/17 2022/01/01 2022/02/15 2022/04/01 2022/05/16 2022/06/30 2022/08/14 2022/09/28 2022/11/12 2022/12/27 2023/02/10 2023/03/27 2023/05/11 2023/06/25 2023/08/09 2023/09/23 2023/11/07 2023/12/22 2024/02/05 2024/03/21 2024/05/05 2024/06/19 60% 2、期市：IH、IF均收涨，IC收跌；IF、IC、IH均贴水； 机构持仓方面：IF主力合约收涨，多仓集中度下降，空仓集中度上升；IC主力合约收跌，主力合约多仓集中度下降，空仓集中度上升；IH主力合约收涨主力合约多仓集中度下降，空仓集中度上升。 3、科创板跌多涨少。 核心数据 周五，主力资金净流出163亿元。 融资余额14331亿，较昨降30亿，融券余额317亿，较昨降2亿。 资料来源：Wind，中融汇信期货 美国炼厂开工率 美国商业原油库存 商品市场观测—原油 投资观点 旺季有望进一步兑现，油