2024年半年度业绩预增公告点评：推进实施“三扩”战略，母婴渠道龙头市场份额提升，拟中期分红回馈股东

孩子王2024年半年度业绩预增公告点评

主要业绩概览

• 收入与利润增长：孩子王预计2024年半年度实现营业收入44.50至48.00亿元，同比增长6.98%至15.40%；归母净利润预计为0.77至0.83亿元，同比增长10.71%至19.34%；扣非归母净利润预计为0.58至0.63亿元，同比增长31.60%至42.94%。
• 第二季度表现：2024年第二季度，公司预计实现收入22.56至26.06亿元，同比增长9.37%至26.33%；归母净利润预计为0.65至0.71亿元，同比增长5.46%至15.14%；扣非归母净利润预计为0.55至0.60亿元，同比增长14.02%至24.36%。

“三扩”战略推进

• 战略实施：孩子王大力实施“三扩”战略（扩品类、扩赛道、扩业态），通过聚焦主责主业，推动公司可持续高质量发展。重点在于“儿童生活馆、非标增长、同城亲子”三大领域，并积极拓展线上业务和AI数智化发展，以增强用户关系和挖掘存量市场潜力。
• 财务改善：通过加强现金流管理、提升运营管理效率、优化往来账和存货管理，公司经营活动产生的现金流净额预计增长223.05%至263.43%。

董事长提议中期分红

• 股东回报：董事长提议进行中期分红，以每股10股派现金红利0.2元（含税），旨在强调对股东回报的关注及管理层对公司发展前景的信心。

投资建议与风险提示

• 业绩预测：预计2024年至2026年公司归母净利润分别增长110.4%、36.6%、32.1%，对应PE分别为27倍、20倍、15倍，维持“推荐”评级。
• 风险考量：包括人口出生率下滑风险、乐友盈利不达预期、线上渠道竞争加剧等。

财务预测与分析

• 财务指标：预计营业收入、净利润、每股收益等指标将保持稳定增长，PE和PB估值合理，表明公司具有较好的投资价值。

总结

孩子王在2024年半年度展现出稳健的增长态势，通过实施“三扩”战略，不仅实现了收入和利润的双位数增长，还显著提升了经营效率和财务健康状况。公司管理层对股东回报的重视以及对未来发展充满信心，进一步增强了投资者的信心。然而，也需关注外部环境变化带来的潜在风险。综合来看，孩子王显示出强劲的增长动力和稳定的盈利能力，值得投资者关注。