通信周跟踪：OpenAI新模型或大幅提升推理能力，萝卜快报带来对智驾能力的新关注

通信行业近一年市场表现 投资要点行业动向： OpenAI内部代号“草莓”项目或提供高级推理能力，关注大模型能力提升给 应用落地带来的预期差。OpenAI提出的五级大模型能力指明了向AGI发展的roadmap，当前主流大模型仍处于第一级chatbot阶段，第二级或具备明显的推理能力升级以及基本问题的自主解决能力。同时在向AGI进化的路上，算力的堆砌（对 标scalinglaw）可能并不是唯一的取胜方式，数据、算法和结构方面仍有创新之处。 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1 行业研究/行业周报 2024年7月15日 OpenAI新模型或大幅提升推理能力，萝卜快报带来对智驾能力的新关注 领先大市-A(维持) 周跟踪（20240708-20240712） 通信 资料来源：最闻 相关报告： 【山证通信】——WAIC2024千行百业AI落地加速，国内算力投资确定性加强-周跟踪（20240701-20240705）2024.7.9 【山证通信】空天一体新质生产力，产业链从0到1迈入量产阶段-低轨卫星 互联网专题报告2024.7.3 分析师：高宇洋 执业登记编码：S0760523050002邮箱：gaoyuyang@sxzq.com 张天 执业登记编码：S0760523120001邮箱：zhangtian@sxzq.com 我们认为当前大模型发展仍处于早期阶段，业界对算力的投资将持续，同时大模型能力的变化或带来应用落地的阶跃式提升，比如chatbot多用于搜索、文档处理、AIGC等，但当前问题是自主性、正确性以及执行复杂任务的能力，agent将可明确用于具身智能以及一系列特定任务智能体，近期火热的自动驾驶即是个具有巨大商业前景的市场。 武汉萝卜快跑试运营较传统出租车网约车带来的优势引起市场关注，我们认为高阶自动驾驶在robotaxi的驱动下落地进程将加快，同时端到端智驾大模型有望成为主流。高阶自动驾驶下传感器、通信、算力是受益确定性最高的部分，传感器包括摄像头模组、激光雷达、毫米博雷达、GNSS、IMU等，YOLE认为市场将从2023的45亿美金增至2029的80亿美金，国内厂商正在全力追赶替代传统tier1巨头。基于安全管控、数据回传、大模型升级的需求robotaxi需要5G通信，国内模组厂商的智能模组出货量、价值量都将持续增长。此外，robotaxi的端侧算力需求更大，带来整车架构与数据中心看齐，高速SERDES、以太网交换、高速铜缆等方案陆续出现，而端到端智驾模型则需要车企自建数据中心，以长城为例其需求达到EFLOPS级，将是算力需求非常重要的一部分。 市场整体：本周（2024.07.08-2024.07.12）市场整体上涨，科创板指数涨2.79%，申万通信指数涨2.66%，深圳成指涨1.82%，创业板指数跌1.69%，沪深300涨1.20%，上证综指涨0.72%。细分板块中，周涨幅最高的前三板块为液冷（+18.7%）、连接器 （9.4%）、物联网（7.9%）。从个股情况看，英维克、移远通信、意华股份、电连技术、瑞可达涨幅领先，涨幅分别为+21.25%、+19.97%、+18.23%、+8.83%、+7.94%。源杰科技、中国卫星、金山办公、东土科技、海格通信跌幅居前，跌幅分别为-6.27%、 -5.48%、-3.37%、-3.00%、-2.74%。 风险提示： 海外算力需求不及预期，国内运营商和互联网投资不及预期，市场竞争激烈导致价格下降超出预期，外部制裁升级。 目录 1.周观点和投资建议4 1.2建议关注6 2.行情回顾6 2.1市场整体行情6 2.2细分板块行情7 2.2.1涨跌幅7 2.2.2估值9 2.3个股公司行情9 2.4海外动向10 3.新闻公告10 3.1重大事项10 3.2行业新闻17 4.风险提示18 图表目录 图1：OPENAI大模型五级能力4 图2：YOLE预测传感器市场规模5 图3：主要大盘和通信指数周涨跌幅6 图4：周涨跌幅液冷周表现领先7 图5：月涨跌幅光模块、物联网、设备商月表现领先7 图6：年涨跌幅光模块、设备商、光缆海缆年初至今表现领先8 图7：多数板块当前P/E低于历史平均水平9 图8：多数板块当前P/B低于历史平均水平9 图9：本周个股涨幅前五（%）9 图10：本周个股跌幅前五（%）9 表1：建议重点关注的公司6 表2：海外最新动向10 表3：本周重大事项10 表4：本周重要公司公告11 表5：本周重要行业新闻17 1.周观点和投资建议 OpenAI内部代号“草莓”项目或提供高级推理能力，关注大模型能力提升给应用落地带来的预期差。路透社独家报道称，OpenAI内部正在一个代号为「草莓（Strawberry）」的项目中开发一种新的人工智能模型。消息人士称，该文件描述了一个使用草莓模型的项目，其目的是让公司的人工智能不仅能生成查询答案，还能提前规划，以便自主、可靠地浏览互联网，进行OpenAI所称的「深度研究」。据两位消息人士描述，今年早些时候，他们观看了OpenAI工作人员告诉他们为Q*demo的演示，Q*能够回答棘手的科学和数学问题，而这些问题是目前市面上的模型无法企及的。据彭博社报道，在本周二的一次内部全员会议上，OpenAI展示了一个研究项目的演示，并声称该项目拥有类似人类的新推理能力。据报道，在这次会议上，OpenAI提出了一套五个等级来追踪其在开发能够超越人类的人工智能软件方面的进展，范围从目前可用的可以用对话语言与人互动的人工智能（第1级）到可以完成组织工作的人工智能（第5级）。 OpenAI提出的五级大模型能力指明了向AGI发展的roadmap，当前主流大模型仍处于第一级chatbot阶段，第二级或具备明显的推理能力升级以及基本问题的自主解决能力。同时在向AGI进化的路上，算力的堆砌（对标scalinglaw）可能并不是唯一的取胜方式，数据、算法和结构方面仍有创新之处。我们认为当前大模型发展仍处于早期阶段，业界对算力的投资将持续，同时大模型能力的变化或带来应用落地的阶跃式提升，比如chatbot多用于搜索、文档处理、AIGC等，但当前问题是自主性、正确性以及执行复杂任务的能力，agent将可明确用于具身智能以及一系列特定任务智能体，近期火热的自动驾驶即是个具有巨大商业前景的市场。 图1：OPENAI大模型五级能力 资料来源：机器之心，山西证券研究所 武汉萝卜快跑试运营较传统出租车网约车带来的优势引起市场关注，我们认为高阶自动驾驶在robotaxi的驱动下落地进程将加快，同时端到端智驾大模型有望成为主流。高阶自动驾驶下传感器、通信、算力是受益确定性最高的部分，传感器包括摄像头模组、激光雷达、毫米博雷达、GNSS、IMU等，YOLE认为市场将从2023的45亿美金增至2029的80亿美金，国内厂商正在全力追赶替代传统tier1巨头。基于安全管控、数据回传、大模型升级的需求robotaxi需要5G通信，国内模组厂商的智能模组出货量、价值量都将持续增长。此外，robotaxi的端侧算力需求更大，带来整车架构与数据中心看齐，高速SERDES、以太网交换、高速铜缆等方案陆续出现，而端到端智驾模型则需要车企自建数据中心，以长城为例其需求达到EFLOPS级，将是算力需求非常重要的一部分。 图2：YOLE预测传感器市场规模 资料来源：YOLE，山西证券研究所 1.2建议关注 板块公司 表1：建议重点关注的公司 国产算力中兴通讯、浪潮信息、紫光股份、烽火通信、华丰科技、英维克 光通信中际旭创、新易盛、天孚通信、光迅科技、华工科技、源杰科技 卫星互联网上海瀚讯、航天电子、航天智装、天银机电、铖昌科技、臻镭科技物联网模组移远通信、广和通、美格智能、利尔达、有方科技 资料来源：Wind，山西证券研究所 2.行情回顾 2.1市场整体行情 本周（2024.07.08-2024.07.12）市场整体上涨，科创板指数涨2.79%，申万通信指数涨2.66%，深圳成指涨1.82%，创业板指数跌1.69%，沪深300涨1.20%，上证综指涨0.72%。细分板块中，周涨幅最高的前三板块为液冷（+18.7%）、连接器（9.4%）、物联网（7.9%）。 图3：主要大盘和通信指数周涨跌幅 资料来源：Wind，山西证券研究所 2.2细分板块行情 2.2.1涨跌幅 图4：周涨跌幅液冷周表现领先 资料来源：Wind，山西证券研究所 图5：月涨跌幅光模块、物联网、设备商月表现领先 资料来源：Wind，山西证券研究所 图6：年涨跌幅光模块、设备商、光缆海缆年初至今表现领先 资料来源：Wind，山西证券研究所 2.2.2估值 图7：多数板块当前P/E低于历史平均水平图8：多数板块当前P/B低于历史平均水平 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 2.3个股公司行情 从个股情况看，英维克、移远通信、意华股份、电连技术、瑞可达涨幅领先，涨幅分别为+21.25%、+19.97%、 +18.23%、+8.83%、+7.94%。源杰科技、中国卫星、金山办公、东土科技、海格通信跌幅居前，跌幅分别为-6.27%、-5.48%、-3.37%、-3.00%、-2.74%。 图9：本周个股涨幅前五（%）图10：本周个股跌幅前五（%） 资料来源：Wind，山西证券研究所资料来源：Wind，山西证券研究所 2.4海外动向 表2：海外最新动向 公司 日期 内容 索尼 2024.07.08 日本索尼集团旗下半导体制造商索尼半导体制造公司当天宣布，该公司出现有害化学物质排放至工厂外部未进行通报的情况。据报道，发生漏报情况的是该公司位于熊本县菊阳町的相机图像传感器工厂，排放物质为氟化氢，该物质常用于半导体的加工和清洗。在2021和2022财年，该工厂曾报“未经无害化处理的废弃物向工厂外排放量”为零，但实际上存在排放情况。 软银 2024.07.12 历经市场的长期猜测，日本软银集团最终以未公开的金额确认收购了英国人工智能芯片初创公司Graphcore。对待此次交易，Graphcore的态度始终相对保守，公司CEO奈杰尔·图恩直接否认了市场传言的5亿美元售价。该公司设计了一种新型智能处理单元(IPU)，一度被视作与英伟达竞争的法宝。与后者开发的GPU不同，IPU架构相较而言更专注于AI工作，在人工智能热潮的当下可谓是切合题旨。 三星 2024.07.12 三星工会本周号召举行大罢工之后，数百名员工于7月11日和12日在三星位于首尔南部平泽的高带宽存储器工厂前参加罢工活动，这与周一在华城工厂外举行的数千人公开集会相去甚远。三星电子工会副主席李贤国表示，瞄准高端芯片生产线是针对管理层的“最有效”措施。 高通 2024.07.12 高通正在印度德里高等法院起诉传音控股集团，控告后者侵犯其四项非标准必要专利。对此，传音向界面新闻回复称：传音已与高通签署了5G标准专利许可协议并正在履行该协议。但在一些国家，部分专利权人并未拥有或只拥有少量的专利，但要求按照全球统一的费率，诉求过高的许可费，并未考虑不同区域的经济发展水平差异、其在特定区域或市场无专利或只有少量专利、以及既有判例存在不同区域提供不同费率等因素。这种做法并未完全遵循公平、合理和非歧视原则。传音将继续与第三方展开专利谈判，在尊重他人知识产权的同时，推动在公平、合理和非歧视原则框架下确定合理的许可费。 SpaceX 2024.07.12 SpaceX的猎鹰9号火箭在一次罕见的飞行失误后停飞，火箭的第一级助推器按预期操作并成功返回着陆，但火箭的第二级未能按计划重新点火，导致其被摧毁。FAA已经启动调查，这可能会推迟SpaceX未来几周的发射计划。 资料来源：财联社，科创板日报，华尔街见闻，山西证券研究所 3.新闻公告 3.1重大事项 表3：本周重大事项 时间 拟增持 拟减持 拟回购 拟并购 拟定增 2024年7月8日 威胜信息 2024年7月9日 中科微至波导股份 2024年7月10日