食品饮料周报（24年第29周）：消费税改革或与白酒板块无关，关注大众品板块低估值龙头

食品饮料周报摘要

主要观点

• 白酒板块：本周板块股价回升，市场关注消费税改革，但分析认为其对白酒板块影响可能有限。贵州茅台上半年任务完成情况良好，预计2024H1收入增速为15%。五粮液、山西汾酒等公司持续推荐，关注管理改善和区域消费升级带来的机会。

• 大众品板块：啤酒、速冻食品、休闲食品、调味品和乳制品等子板块表现出不同的动态。燕京啤酒、安井食品、千味央厨等公司业绩表现值得关注，强调了中高档产品布局和品牌力的重要性。调味品业务承压，但关注细分赛道龙头和改革型企业的产品渠道梳理。

• 市场表现：本周食品饮料板块整体上涨1.68%，跑赢上证指数0.95个百分点。涨幅较高的公司包括ST交昂、*ST西发、西麦食品、兰州黄河和日辰股份等。

市场数据概览

• 行情回顾：食品饮料板块年初至今上涨，涨幅领先于上证指数，板块内不同细分领域表现各异。
• 北上资金：本周食品饮料板块陆股通持股市值占流通市值比为4.9%，较过去有所波动。
• 白酒价格：本周高端酒价盘表现稳定，飞天茅台的箱装、散装批价分别呈现不同趋势。
• 大众品原料成本：大麦、棕榈油等原材料成本总体呈现同比下降趋势，包材价格相对平稳。
• 重要事件：本周行业关注点包括公司业绩预告、市场策略调整等。
• 下周大事提醒：重点关注即将到来的中报发布、业绩会等重要事件。

风险提示

• 需求恢复不及预期、成本大幅上涨、行业竞争加剧等风险。

结论

本周食品饮料板块整体表现积极，特别是白酒板块在市场关注焦点下展现出韧性。大众品子板块中，啤酒、速冻食品、休闲食品等表现出不同的增长动力和挑战。投资者应关注公司业绩、成本控制、市场策略等因素，同时留意宏观经济环境变化对食品饮料行业的影响。建议关注低估值龙头和具有成长潜力的细分行业领导者，同时警惕需求疲软、成本波动等潜在风险。