食品饮料周报（24年第30周）：淡季酒企稳步推进市场工作，关注大众品板块低估值龙头

食品饮料行业周报总结

主要观点与趋势

1. 白酒市场动态：

   • 淡季背景下，酒企稳抓市场工作，特别关注渠道秩序与长期战略。
   • 茅台持续市场调研，预计7月底召开研讨会，强调品牌价值与价格稳定。
   • 五粮液开启新价格打款，允许使用票据，为下半年市场布局做准备。
   • 泸州老窖对国窖1573停货，旨在去化渠道库存并促进经销商回款。

2. 大众品板块表现：

   • 把握消费需求复苏趋势，关注板块中低估值龙头。
   • 啤酒板块跟随大盘回暖，关注后续竞争格局变化。
   • 速冻食品板块在低基数下预计三季度景气度边际改善。
   • 休闲食品业绩预告显示，第二季度收入保持较快增长，但盈利能力略有下滑，预计下半年盈利水平较为平稳。
   • 调味品板块利润端表现可能好于收入端，关注布局复调及零添加细分赛道的龙头。

3. 市场与行业数据：

   • 白酒板块涨幅跑赢大盘，白酒作为稳增长下的避险资产受到关注。
   • 北上资金持仓比例稳定，白酒板块加权比例有所调整。
   • 原材料成本整体呈下降趋势，支撑食品饮料企业的盈利能力。

4. 推荐组合：

   • 强烈推荐经营节奏良好、产品战略清晰的五粮液。
   • 继续关注山西汾酒的大单品周期，以及管理边际改善的贵州茅台、泸州老窖。
   • 关注受益于区域消费升级的古井贡酒、今世缘、迎驾贡酒等。
   • 推荐低估值、高股息的口子窖、洋河股份。

结论与展望

食品饮料行业在面对淡季与市场需求弱复苏的挑战下，酒企通过市场调研与战略部署稳住了市场局面，特别是白酒板块展现出较强的韧性与稳定性，成为稳增长背景下的优质避险资产。大众品板块在消费需求复苏的背景下，表现出较好的增长潜力，特别是关注低估值龙头的业绩改善空间。未来，行业竞争格局、原材料成本波动、消费者偏好变化等因素将持续影响市场表现，企业需灵活应对，抓住结构性发展机遇。