造纸产业链数据每周速递：本周白卡纸价格上涨，文化纸价格下跌

——造纸产业链数据每周速递（2024/07/13） 核心观点 ⚫本周轻工制造行业指数下跌0.43%，跑输大盘1.64pct；造纸子板块下跌0.28%，跑输大盘1.49pct。本周沪深300指数上涨1.20%，轻工制造(申万)指数下跌0.43%，跑输沪深300指数1.64pct，在28个申万一级行业中位列第23位；二级行业中，造纸子板块下跌0.28%，跑输大盘1.49pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大到小分别为文娱用品、包装印刷、造纸以及家具板块，其中文娱用品板块上涨0.23%，包装印刷、造纸以及家具板块分别下跌0.21%、0.28%、0.86%。 产业链数据跟踪 李雪君021-63325888*6069lixuejun@orientsec.com.cn执业证书编号：S0860517020001香港证监会牌照：BSW124 ⚫本周国废到厂价下跌，外废价格下跌；智利木浆外盘价格维稳，现货价格下跌；溶解浆价格维稳。（1）本周国废到厂价（不含税）下跌4元/吨；美废、欧废、日废OCC东南亚主港CIF价格下跌10-15美元/吨；（2）本周阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳；本周阔叶木浆现货价格下跌160元/吨、针叶木浆现货价格下跌155元/吨；2024年6月下旬中国两大港口木浆库存合计153万吨，环比下降5.2%；（3）本周溶解浆价格维稳。 谢雨辰xieyuchen@orientsec.com.cn ⚫本周白卡纸价格上涨，文化纸价格下跌。根据卓创资讯统计的成品纸含税市场均价，本周双胶纸价格下跌28元/吨，铜版纸价格下跌44元/吨，白卡纸价格上涨36元/吨，高档、低档箱板纸出厂均价维稳。 本周白卡纸价格提涨，文化纸价格回落：— —造 纸 产 业 链 数 据 每 周 速 递（2024/07/06）2024-07-07 本周样本城市商品房、二手房成交面积累计同比降幅均有收窄：——地产后周期产业链数据每周速递（2024/07/06）2024-07-076月智利阔叶浆、针叶浆外盘报价下调：— —造 纸 产 业 链 数 据 每 周 速 递（2024/06/29）2024-06-30 ⚫本周文化纸盈利分化，白卡纸盈利提升，箱板纸盈利下降。以成品纸与原材料价差指标表征盈利水平，本周双胶纸盈利水平分化，小型企业上涨67元/吨，大型企业下降45元/吨；本周铜版纸盈利水平分化，小型企业上涨51元/吨，大型企业下降59元/吨；本周白卡纸盈利水平较上周上涨19-84元/吨；本周废纸系纸品盈利水平较上周下降2-5元/吨。 ⚫5月机制纸及纸板制造业产成品库存环比增长2.0%。（1）机制纸及纸板2024年1-5月累计产量6321万吨，同比增长14.0%；5月当月产量1326万吨，同比增长8.3%；（2）经剔除价格因素影响，2024年5月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比基本增长3.8%，环比增长2.0%；（3）纸及纸板进口量方面，2024年1-5月累计同比增加12.3%；出口量方面，1-5月累计同比增加16.8%。 投资建议与投资标的 ⚫大宗纸方面，海外纸浆新产能延后投产、7月Suzano纸浆报价持平，预计短期外盘纸浆价格或仍坚挺、有助于大宗纸价格保持平稳，推荐林浆纸一体化龙头太阳纸业(002078，买入)。特种纸行业，当前中高端装饰原纸价格仍处于高位、日用消费类纸种涨价函频发，浆价相对坚挺有助于增强装饰原纸价格稳定性、推动日用消费类纸品涨价落地，推荐中高端装饰原纸龙头华旺科技(605377，买入)，特种纸行业龙头仙鹤股份(603733，买入)。同时下半年箱板纸需求旺季即将到来，建议关注业绩有望持续改善的箱板纸龙头公司，推荐山鹰国际(600567，增持)，建议关注玖龙纸业(02689，未评级)。 风险提示 ⚫宏观经济增速放缓、终端需求下滑幅度超预期的风险；海外新项目推进不达预期的风险 目录 1、行情回顾（2024/07/08-2024/07/14）.......................................................4 2、产业链数据跟踪：本周白卡纸价格上涨，文化纸价格下跌........................5 2.1原材料：本周国废到厂价下跌，外废价格下跌；智利木浆外盘价格维稳，现货价格下跌；溶解浆价格维稳...........................................................................................................62.2成品纸：本周白卡纸价格上涨，文化纸价格下跌..........................................................72.3盈利水平：本周文化纸盈利分化，白卡纸盈利提升，箱板纸盈利下降..........................82.4 5月机制纸及纸板制造业产成品库存环比增长2.0%.....................................................9 风险提示......................................................................................................10 图表目录 图1：本周轻工制造行业指数下跌0.43%，造纸子板块下跌0.28%.............................................4图2：本周轻工制造板块表现在各行业中排名第23位.................................................................4图3：本周轻工四大子板块按涨幅由大到小分别为文娱用品、包装印刷、造纸以及家具板块.......4图4：本周美废、欧废、日废OCC东南亚主港CIF价格下跌10-15美元/吨（更新日期2024/07/12，双周更新）..............................................................................................................6图5：本周国废到厂均价（不含税）下跌4元/吨（更新日期2024/07/12）.................................6图6：本周阔叶木浆、针叶木浆外盘报价维稳（更新日期2024/07/12）......................................7图7：本周以人民币计价的阔叶木浆现货价格下跌160元/吨、针叶木浆现货价格下跌155元/吨（更新日期2024/07/12）.............................................................................................................7图8：2024年6月下旬中国两大港口木浆库存合计153万吨，环比下降5.2%（更新日期2024/06/30） ................................................................................................................................7图9：本周溶解浆、粘胶短纤价格维稳，棉花价格指数下跌89元/吨（更新日期2024/07/12）..7图10：本周双胶纸市场均价下跌28元/吨（更新日期2024/07/12）............................................8图11：本周铜版纸市场均价下跌44元/吨（更新日期2024/07/12）............................................8图12：本周白卡纸市场均价上涨36元/吨（更新日期2024/07/12）............................................8图13：本周高档、低档箱板纸出厂均价维稳（更新日期2024/07/12）........................................8图14：本周双胶纸盈利水平分化，小型企业上涨34元/吨，大型企业下降45元/吨（更新日期2024/07/12） ................................................................................................................................9图15：本周铜版纸盈利水平分化，小型企业上涨51元/吨，大型企业下降59元/吨（更新日期2024/07/12） ................................................................................................................................9图16：本周白卡纸盈利水平较上周上涨19-84元/吨（更新日期2024/07/12）............................9图17：本周废纸系纸品盈利水平较上周下降2-5元/吨（更新日期2024/07/12）.........................9图18：2024年1-5月机制纸及纸板产量累计同比增长14.0%...................................................10图19：剔除价格因素影响，2024年5月机制纸及纸板制造业产成品库存（测算值）同比增长3.8%，环比增长2.0%................................................................................................................10图20：2024年1-5月纸及纸板当月进口量累计同比增长12.3%................................................10图21：2024年1-5月纸及纸板当月出口量累计同比增长16.8%................................................10 表2：造纸产业链月度跟踪数据（更新日期2024/07/12）...........................................................5 1、行情回顾（2024/07/08-2024/07/14） 本周轻工制造行业指数下跌0.43%，跑输大盘1.64pct；造纸子板块下跌0.28%，跑输大盘1.49pct。本周沪深300指数上涨1.20%，轻工制造(申万)指数下跌0.43%，跑输沪深300指数1.64pct，在28个申万一级行业中位列第23位；二级行业中，造纸子板块下跌0.28%，跑输大盘1.49pct。本周轻工四大子板块按涨幅由大到小分别为文娱用品、包装印刷、造纸以及家具板块，其中文娱用品板块上涨0.23%，包装印刷、造纸以及家具板块分别下跌0.21%、0.28%、0.86%。 数据来源：Wind，东方证券研究所 数据来源：Wind，东方证券研究所 2、产业链数据跟踪：本周白卡纸价格上涨，文化纸价格下跌 2.1原材料：本周国废到厂价下跌，外废价格下跌；智利木浆外盘价格维稳，现货价格下跌；溶解浆价格维稳 （1）本周国废到厂价（不含税）下跌4元/吨；美废、欧废、日废OCC东南亚主港CIF价格下跌10-15美元/吨。国废原