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地产后周期产业链数据每周速递:2024年4月家具、家电零售额同比均有增长

轻工制造2024-05-19李雪君东方证券董***
地产后周期产业链数据每周速递:2024年4月家具、家电零售额同比均有增长

行业研究|行业周报 看好(维持) 2024年4月家具、家电零售额同比均有增长 ——地产后周期产业链数据每周速递(2024/05/18) 造纸轻工行业 国家/地区中国 行业造纸轻工行业 报告发布日期2024年05月19日 核心观点 本周地产后周期各大板块中,家具、厨房电器以及小家电板块跑赢大盘。本周沪深 300指数上涨0.32%,地产后周期各板块中,本周家具、厨房电器、小家电板块分别上涨10.13%、7.01%、0.35%,分别跑赢大盘9.81pct、6.69pct、0.03pct;同期白色家电、黑色家电、照明电工以及服务机器人分别下跌1.17%、1.19%、1.38%、7.07%,分别跑输大盘1.48pct、1.51pct、1.70pct、7.39pct。 内销:2024年4月家具、家电零售额同比均有增长。(1)本周家具原材料价格下跌,家电原材料价格走势分化;本周TDI现货价格较上周下跌1.2%、MDI现货价格较上周下跌1.8%;与上周相比,本周铜、铝价分别上涨1.9%、0.2%,不锈钢价格维稳;与上周相比,本周ABS现货价格下跌1.2%,PC现货价格下跌1.4%。(2)国内地产需求:周度数据方面,本周样本城市商品房成交面积环比增长75.2%,累计同比下降43.1%;样本城市二手房成交面积环比增长51.3%,累计同比下降18.0%。月度数据方面,根据国家统计局公布的地产数据,2024年1-4月全国住宅销售面积累计同比下降23.8%;2024年1-4月全国住宅竣工面积累计同比下降 21.0%;2024年4月全国10大城市二手房交易量5.74万套,同比下降8.4%,累计同比下降17.9%。(3)零售跟踪:2024年4月家具类零售额110亿元,当月同比增长1.2%,累计同比增长2.5%;同期家用电器和音像器材类零售额641亿元,当月同比增长4.5%,累计同比增长5.5%。根据奥维云网的统计数据,2024年3月扫地机器人线上销售额累计同比增长60.5%,洗地机线上销售额累计同比增长49.7%。 出口:2024年4月家具、家电出口额同比均有增长。(1)海外地产需求:2024年3月美国成屋销售量同比下降3.7%;私人住宅开工量同比下降4.3%;2024年3月私人住宅营建许可数同比增长3.2%。(2)板块及细分品类出口表现:2024年4月家具及其零件出口金额为62.60亿美元,同比增长3.5%;同期家用电器出口金额为 89.09亿美元,同比增长10.9%。细分品类来看,2024年3月吸尘器出口金额同比增长3%,面包机出口金额同比基本持平,其余小家电品类3月出口金额同比均有下滑,电烤箱、搅拌机、电热咖啡机、电饭锅出口金额同比分别下降7%、17%、17%、27%。 投资建议与投资标的 地产后周期板块方面,建议把握两大主线:1、重点关注行业渗透率提升空间广阔、成长性较为突出的清洁电器板块,重点推荐外销增长亮眼、内销市占率持续提升的石头科技(688169,买入)以及国内扫地机、洗地机龙头公司科沃斯(603486,买入);2、重点关注业绩增速相对稳健、分红比例维持高位且当前估值处于历史低位的龙头标的,重点推荐苏泊尔(002032,增持)、欧派家居(603833,买入)、索菲亚(002572,买入)、志邦家居(603801,买入),建议关注顾家家居(603816,未评级)、慕思股份(001323,未评级)。 风险提示 地产销售、竣工不及预期的风险,原材料价格大幅上涨的风险。 李雪君021-63325888*6069 lixuejun@orientsec.com.cn 执业证书编号:S0860517020001香港证监会牌照:BSW124 谢雨辰xieyuchen@orientsec.com.cn 本周成品纸价格均有下降:——造纸产业 2024-05-11 链数据每周速递(2024/05/11)2024年4月家具、家电出口额同比均有增 2024-05-11 长:——地产后周期产业链数据每周速递(2024/05/11)本周纸浆现货价格均有提涨:——造纸产 2024-05-04 业链数据每周速递(2024/05/04) 有关分析师的申明,见本报告最后部分。其他重要信息披露见分析师申明之后部分,或请与您的投资代表联系。并请阅读本证券研究报告最后一页的免责申明。 目录 1行情回顾(2024/05/13-2024/05/19)5 2内销数据跟踪:2024年4月家具、家电零售额同比均有增长5 2.1上游原材料价格:本周家具原材料价格下跌,家电原材料价格走势分化5 2.2国内地产需求:2024年4月商品房住宅销售面积同比下降17%6 2.3零售跟踪:2024年4月家具、家电零售额同比均有增长9 3出口数据跟踪:2024年4月家具、家电出口额同比均有增长11 3.1海外地产需求:2024年3月美国成屋销售、已开工的新建私人住宅同比下降,私人住宅营建许可数同比有所增长11 3.2出口表现:2024年4月家具、家电出口额同比均有增长11 投资建议13 风险提示13 图表目录 图1:本周地产后周期各大板块中,家具、厨房电器以及小家电板块跑赢大盘5 图2:地产后周期各板块中,本周家具、厨房电器以及小家电板块分别跑赢大盘9.81pct、 6.69pct、0.03pct5 图3:本周TDI现货价格较上周下跌1.2%(2024/05/18)6 图4:本周MDI现货价格较上周下跌1.8%(2024/05/18)6 图5:与上周相比,本周铜、铝价分别上涨1.9%、0.2%,不锈钢价格维稳(2024/05/18)6 图6:与上周相比,本周ABS现货价格下跌1.2%,PC现货价格下跌1.4%(2024/05/18)6 图7:本周37个样本城市商品房成交面积环比增长75.2%,累计同比下降43.1% (2024/05/16)............................................................................................................................7 图8:本周4个一线样本城市商品房成交面积环比增长83.4%,累计同比下降36.4% (2024/05/16)............................................................................................................................7 图9:本周12个二线样本城市商品房成交面积环比增长87.3%,累计同比下降47.4% (2024/05/16)............................................................................................................................7 图10:本周21个三线样本城市商品房成交面积环比增长41.8%,累计同比下降38.4% (2024/05/16)............................................................................................................................7 图11:本周14个样本城市二手房成交面积环比增长51.3%,累计同比下降18.0% (2024/05/16)............................................................................................................................8 图12:本周2个一线样本城市二手房成交面积环比增长71.5%,累计同比下降13.2% (2024/05/16)............................................................................................................................8 图13:本周7个二线样本城市二手房成交面积环比增长40.6%,累计同比下降17.5% (2024/05/16)............................................................................................................................8 图14:本周5个三线样本城市二手房成交面积环比增长70.2%,累计同比下降25.7% (2024/05/16)............................................................................................................................8 图15:2024年4月住宅销售面积当月同比下降17.1%,竣工面积当月同比下降13.4%9 图16:2024年1-4月住宅销售面积累计同比下降23.8%,竣工面积累计同比下降21.0%9 图17:2024年4月全国10大城市二手房交易量同比下降8.4%9 图18:2024年1-4月全国10大城市二手房交易量累计同比下降17.9%9 图19:2024年4月家具零售额同比增长1.2%10 图20:2024年4月家电零售额同比增长4.5%10 图21:2024年3月清洁电器线上销售额同比大幅增长10 图22:2024年3月美国成屋销售量同比下降3.7%11 图23:2024年3月美国已开工的新建私人住宅数量同比下降4.3%11 图24:2024年3月美国私人住宅营建许可数同比增长3.2%11 图25:2024年4月家具及其零件出口额同比增长3.5%12 图26:2024年4月家用电器出口额同比增长10.9%12 图27:细分品类来看,大多3月小家电品类出口金额同比下滑12 1行情回顾(2024/05/13-2024/05/19) 本周地产后周期各大板块中,家具、厨房电器以及小家电板块跑赢大盘。本周沪深300指数上涨 0.32%,地产后周期各板块中,本周家具、厨房电器、小家电板块分别上涨10.13%、7.01%、 0.35%,分别跑赢大盘9.81pct、6.69pct、0.03pct;同期白色家电、黑色家电、照明电工以及服务机器人分别下跌1.17%、1.19%、1.38%、7.07%,分别跑输大盘1.48pct、1.51pct、1.70pct、7.39pct。 图1:本周地产后周期各大板块中,家具、厨房电器以及小家电板块跑赢大盘 图2:地产后周期各板块中,本周家具、厨房电器以及小家电板块分别跑赢大盘9.81pct、6.69pct、0.03pct 100% 黑色家电Ⅲ(中信) 照明电工(中信) 厨房电器Ⅲ(中信) 服务机器人(中信) 小家电Ⅲ(中信) 80% 60% 40% 20% 0% -20% -40% -60% 沪深300家具(中信)白色家电Ⅲ(中信) 上周涨跌幅本周涨跌幅 资料来源:Wind,东方证券研究所 12% 沪深300家具白色家电黑色家电厨房电器小家电照明电工服务机器人 10% 8% 6% 4% 2% 0% -2% -4% -6% -8% 资料来源:Wind,东方证券研究所 2内销数据跟踪:2024年4月家具、家电零售额同比均有增长 2.1上游原材料价格:本周家具原材料价格下跌,家电原材料价格走势分化 (1)家具上游原材料:本周TDI、MDI价格均有下跌。本周TDI均价为14588元/吨,较上周下跌173元/吨,跌幅为1.2%;MDI均价为18540