公司事件点评报告：2024H1业绩预告大幅增长，主因产能恢复及铝价上涨

云铝股份（000807.SZ）发布的2024年半年度业绩预告显示，预计公司2024年上半年归母净利润为24亿至26亿元，较去年同期增长58.42%至71.62%；扣非后归母净利润为23亿至25亿元，同比增长54.29%至67.71%。业绩增长主要得益于产能恢复加速、铝价上涨及营销力度加大，推动产销量同比增长。

公司作为国内主要的绿色低碳铝供应商，正受益于市场对绿色铝溢价的初步认可。通过实施“绿色铝价值链营销”，公司有望抓住绿色低碳循环经济体系发展机遇和欧盟边境碳关税契机，将绿色品牌效益转化为经济收益。

预测公司2024-2026年的营业收入分别为487.65亿、495.92亿和504.19亿元，归母净利润分别为50.46亿、54.18亿和57.91亿元，当前股价对应的PE分别为9.7、9.0和8.4倍。考虑到公司持续布局绿电项目，叠加铝价有望坚挺，此次上调公司盈利预测，维持“买入”投资评级。

风险提示包括电解铝限产、铝价下跌、成本大幅上涨、下游需求不足及复产进度低于预期等。

公司预计2024年全年营收将保持稳定增长，毛利率有望提升至18.1%，费用控制效果明显，净利润水平将持续提升。偿债能力和运营效率也有望进一步优化，为公司持续发展提供坚实基础。

综上所述，云铝股份凭借其在绿色低碳领域的竞争优势、产能恢复和铝价上涨的双重利好，以及有效的成本控制策略，预计未来业绩将持续增长，投资前景乐观。