固定收益每日市场更新

固定收益信贷评 论 CMBI信用评论 固定收益每日市场更新固定收益部市场日报 2023年亚洲资产G3债券基准回顾 我们希望您发现我们的评论和想法有所帮助。我们寻求在来年进一步提高我们的努力和增值 。我们高度感谢您在“2024年亚洲资产G3债券基准评估”民意调查的卖方分析师中对我们的支持。感谢您的支持！ 中国AT1和国有企业今天早上坚挺，ICBCAS/BOCOMPERP上涨0.1-0.125pt。银行T2s也受到更好的购买。前端亚洲IG沉重。CNHLGFV的流量活跃，而美元LGFV稳定。 ZHHFGR/CPDEV:从珠海到北京。ZHHFGR保持不变 今天早上降低0.2，CPDEV保持不变，降低0.1。见下文。 VEDLN:VedantaLimited董事小组批准了100亿卢比（合1.2亿美元）的非传染性疾病的分配；媒体报道，VedantaLimited计划通过合格的机构配售股票筹集高达9.58亿美元。VEDLN今天上午持平于0.2pt。 交易台评论交易台市场观点 昨天，LGELEC收紧了2个基点。LGENSOs/HYUELEs扩大1-2个基点。DAESEC27 /29为1-3个基点，邮政公司宣布了新的授权。在中国IG中，SINOPEs/CCAMCL的长端高出0.9-2.7分。在高βTMT中，MEITUA/LENOVO/WB30s的强度为2-3bps。BCLMHK/CISIFG/CMINLEFloater27以活跃的双向流动进行交易，并收紧1-2个基点 。在中国AMC中，CCAMCL/ORIEAS29收紧1-3个基点。GRWALL28/Perp上涨 0.1-0.3pt（利差持平至5个基点）。CINDBKs/CHILOVs/NANYANs/DAHSINs扩大1-2个基点。AT1坚挺，在欧洲/加拿大/泰国AT1中，它们的收益率继续接近7%以内。SOCGEN8.5Perp/BNP6.875Prep/RY。 7.048Perp/BNS4.9Perp上升0.2-0.3pt。KTBTB4.4Perp上升了0.1个百分点。在香港，BNKEA/CKHH34收紧2-4个基点。FAEACOPerp高出0.1pt。REGH6.5Perp降低了1.9pt。NWDEVLPerps/27-31因PB获利回吐而又下跌了0.5-1.5点。在中国性能中，FUTLAN/FTLNHD24-26s高出0.3-0.9pt。CHIOLI26/34受到RM的良好出价，收盘上涨0.3-0.5pt。在澳门博彩业，SANLTDs/STCITY上涨0.2-0.5pt 。在印度尼西亚，MDLNIJ27s降低了1.3分，25s下降了0.4分。在其他地方，GLPSP25/Perps高出0.5-1.0pt。在印度，GRNKEN上升了0.2个百分点。VEDLNs收盘保持不变，升至0.1pt。 InLGFV,theflowsweremixed.USDpapersremainedwellbid.GZINFU'26/CONSON'26/LYURBN'26/DFINVH'25were0.1-0.2pthigher.Incontrast,CNHpaperswerebetter-offerbyprofitselling.CDJKAM8'27and 请阅读最后一页的作者认证和重要披露 GlennKo,CFA高志和 (852)36576235 CyrenaNg,CPA吳蒨瑩 (852)39000801 杰瑞Wang王世超 (852)37618919 CMBI固定收益 2024年7月 12日 1 CQNANA4.99'27保持不变，较低0.1pt。在高betaIG名称中，GRPCIN'26/ZHONAN'25上涨0.1pt。在其他地方， CHIYBK'32/LUSOIB'34上涨0.2pt，收益率高于7％。同时，SCGAU'80/CAHLDPerp从AMs买入，收盘上涨0.1pt。 4.25Perp/CHCOMU3.65Perp降低了0.1pt。ZHHFGR保持不变。有关其罪犯呼吁的评论，请参见下文。 最后一个交易日的热门人物 顶级表演者 Price Change 表现不佳 Price Change CCAMCL502/08/48 86.2 2.7 REGH61/2PERP 44.0 -1.9 SINOPE41/405/03/46 89.0 1.0 NWDEVL41/8PERP 60.5 -1.5 GLPSP37/806/04/25 94.0 1.0 MDLNIJ504/30/27 38.4 -1.3 SINOPE41/404/12/47 88.9 1.0 NWDEVL4.8PERP 42.0 -1.5 SINOPE3.4411/12/49 77.0 0.9 NWDEVL61/4PERP 53.0 -1.3 马可新闻回顾宏观新闻回顾 宏-标准普尔（-0.88%），道指（+0.08%）和纳斯达克（-1.95%）周四涨跌不一。美国6月24日CPI为 同比+3.0%，低于同比+3.1%的预期。最新的美国首次申请失业救济人数为+222k，低于+236k的预期。UST收益率昨日回落，2/5/10/30收益率达到4.50%/4.13%/4.20%/4.41%。 服务台分析师评论分析员市场观点 ZHHFGR/CPDEV：从珠海到北京 Amto/sPxYTM/YTC 首次调用日期调用价格优惠券重置 （百万美元 ） (ask)(ask,%) ZHHFGR4.25罪犯 202.05 99.84 7.52 18Aug'24 100 3yUST+379.6bps+300bps ZHHFGR2.9502/28/25 200 97.68 6.78 - ZHHFGR2.811/04/25 400 95.03 6.85 - CPDEV5.75Perp 500 98.59 11.21 11月14日24 100 5yUST+406.6bps+400bps CPDEV3.8507/14/25 450 95.73 8.41 - CPDEV4.6501/19/26 500 94.17 8.86 - 珠海华发（ZHHFGR）于7月11日取消了其ZHHFGR4.25Perp的1.48亿美元，并于8月18日宣布了剩余的2.02亿美元的电话。这些反映了ZHHFGR在通话前积极回购了罪犯。鉴于朱哈华发集团良好地获得了低成本的在岸资金，以及票息重置和升息条款，首次赎回日的赎回符合我们的预期。与LGFV领域的同行相比，我们继续将ZHHFGR视为具有更好回报特征的高质量选秀权。年初至今，珠海华发在在岸债券市场筹集了177亿元人民币（24亿美元），票面利率为1.9-3.5％，主要用于在岸债券的再融资 总额为167亿元人民币。 ZHHFGR4.25Perp的优惠券将根据当前的UST重置为c11%，如果该Perp在8月18日的第一个呼叫日期没有被呼叫'24。ZHHFGR还有另外两个美元债券，总额为6亿美元，都将于2025年到期。虽然存在较高的再融资压力，但我们从ZHHFGR良好的获取不同的资金渠道，尤其是在岸债券市场中感到欣慰。ZHHFGR4.25Perp的呼吁也表明了其流动性和管理融资成本的强烈意愿。 对于LGFV，我们也喜欢CPDEV，并且更喜欢CPDEV5.75Perp，该CPDEV5.75Perp可在11月14日致电。我们认为，鉴于Perps的优惠券将重置为 c12.2%，基于当前的UST，如果它没有在第一个调用日期调用。此外，CPDEV的母公司北京首都发展拥有良好的在岸融资渠道。自6月24日以来，它以2.48-2.65%的票面利率筹集了总计43亿元人民币（约合5.8亿澳元）的在岸债券，并且正在发行另一 笔9.35亿元人民币的在岸债券。回忆起CPDEV在他们的第一次通话日期给前两名罪犯打电话，我。Procedres.分别在18年4月和19年12月。从ZHHFGR的回购中获得的提示在首次通话日期之前总计42％的perp，如果CPDEV也在11月24日的通话日期之前积极回购其perp，我们也不会感到惊讶。 离岸亚洲新发行(已定价) 发行评级 发行人/担保人规模(美元mn)TenorCouponPriced 今天没有离岸亚洲新发行的股票定价 离岸亚洲新问题(管道) (M/S/F) 发行人/担保人货币规模(美元mn)期限定价 Piramal资本与住房融资USD-3.5yr-Ba3/BB-/- 新闻与市场色彩 发行评级 (M/S/F) 在岸一级发行方面，昨日发行信用债146只，发行金额1100亿元。截至目前，发行信用债721只，发行金额8410 亿元，同比增长111.8% [GRNKEN]惠誉撤回了格林科毛里求斯的美元票据BB评级 [LOGPH]洛根集团宣布持有超过92%的现有离岸债券支持重组计划 [LPKRIJ]惠誉将LippoKarawaci降级为RD，然后在流动性改善的情况下升级为CCC+ [SHUION]瑞安已预付原本相当于1.13亿美元的9月到期贷款 [SINOCE]远洋股东批准以5.36亿美元的价格出售商业综合体合资企业64.8%的股份 [SUNHKC]新鸿基公司进一步回购了1364万美元的SUNHKC5.7511/15/24 [VEDLN]VedantaLimited董事小组批准分配10万种非传染性疾病，总计100亿卢比；媒体报道，VedantaLimited计划通过合格的机构配售股票筹集高达9.58亿美元 [VNKRLE]中国万科从在岸银行获得了27.4亿元人民币的贷款 [XINHUZ]新湖中宝与四家银行签署了高达95亿元人民币信贷额度的战略合作协议 固定收益部 Tel:85236576235/85239000801 CMBInternationalGlobalMarketsLimited(“CMBIGM”)是CMBInternationalCapitalCorporationLimited(招商银行的全资子公司)的全资子公司 作者认证 主要负责本研究报告全部或部分内容的作者证明，就作者在本报告中涵盖的证券或发行人而言：（1）所表达的所有观点都准确地反映了他或她对标的证券或发行人的个人观点；（2）他或她的补偿中没有任何部分是，与该作者在本报告中表达的具体观点直接或间接相关。 此外，作者确认，作者及其合伙人（定义见香港证券及期货事务监察委员会发布的行为准则）（1）在本报告发布日期前30个日历日内处理或买卖本研究报告所涵盖的股票；（2）将在本报告发布日期后3个营业日处理或买卖本研究报告所涵盖的股票；（3） 重要披露 任何证券交易都有风险。本报告所载的信息可能不适用于所有投资者。CMBIGM不提供个性化的投资建议。本报告的编制不考虑个人投资目标、财务状况或特殊要求。过去的表现没有未来表现的迹象，实际事件可能与报告中包含的事件大不相同。任何投资的价值和回报都是不确定的，没有保证，并且可能由于其对基础资产表现或其他可变市场因素的依赖而波动。CMBIGM建议投资者应独立评估特定投资和策略，并鼓励投资者咨询专业财务顾问，以便做出自己的投资决策。 本报告或此处包含的任何信息均由CMBIGM准备，仅用于向CMBIGM的客户和/或其附属公司提供信息。本报告不是也不应被解释为购买或出售任何证券或证券权益或进行任何交易的要约或招揽。CMBIGM及其任何关联公司、股东、代理人、顾问、董事、高级职员或雇员均不对依赖本报告中包含的信息而导致的任何直接或相应的损失、损害或费用承担责任。任何使用本报告中包含的信息的人都要完全自担风险。 本报告中包含的信息和内容是基于对被认为是公开可用和可靠的信息的分析和解释。CMBIGM竭尽全力确保但不保证其准确性，完整性，及时性或正确性。CMBIGM在“原样”的基础上提供信息、建议和预测。信息和内容如有更改，恕不另行通知。CMBIGM可能会发布与本报告不同的信息和/或结论的其他出版物。这些出版物在汇编时反映了不同的假设、观