公司深度报告：AI时代，“车载+AIPC+机器人”勾勒成长新曲线

深圳市广和通无线股份有限公司，作为全球领先的物联网无线通信模组解决方案提供商，深耕无线通信模块领域二十余载，产品覆盖2G、3G、4G、5G、NB-IOT等各类无线通信模组，获得了众多行业头部客户的认可。公司重视研发投入，与英特尔、高通、紫光展锐、MTK等公司保持紧密合作，持续推动产品与技术创新。

广和通的业务在全球范围内积极拓展，已在美国、德国、卢森堡、法国、日本、韩国等地设立了子公司或办事处，以直销模式深入国际市场，已有多个5G模组获得了海外主流运营商的认证。2023年，物联网模组产品出货量在全球排名第二，显示了公司强大的市场竞争力和客户粘性。

公司聚焦车载、AIPC、机器人等多个高增长领域，业务涵盖车载、AIPC、AI智能模组、5G RedCap模组等，展现出广阔的成长潜力。车载业务方面，锐凌无线主攻海外市场，广通远驰主攻国内市场，汽车正朝着网联化、智能化发展，推动模组从4G升级至5G。AIPC领域，AI应用持续在PC端落地，AIPC有望带动PC市场的复苏，内置蜂窝模组的AIPC内置率有望提升，PC业务有望持续改善。智能模组方面，公司自研的高算力智能模组SC171提供12TOPS算力，整合多种AI算法。5G RedCap模组在R18标准正式冻结后，有望因低成本和低功耗特性，实现物联网模组渗透率的持续提升。

然而，公司面临市场竞争加剧、外协代工风险、以及下游需求可能未达预期的风险。

广和通在物联网模组领域展现出了卓越的领导地位，通过持续的全球扩张、聚焦高增长市场、强化技术研发与合作，以及优化内部运营，公司展现出稳健的增长势头和强劲的市场竞争力。