建信期货铁合金日评

报告类型 铁合金日评 日期 2024年7月12日 研究员：聂嘉怡 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 黑色金属研究团队 一、行情回顾与后市展望 表1：7月11日黑色系期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） 合约前收 代码盘价 开盘价最高价最低价收盘价涨跌幅成交量持仓量持仓量 变化 资金流入流出 RB2410 3478 3486 3534 3478 3514 0.63% 1,517,698 2,202,912 -60,969 -0.93 HC2410 3681 3682 3727 3674 3703 0.24% 440,941 1,063,364 -2,870 0.09 SS2409 13930 13930 13960 13820 13870 -0.79% 168,740 148,315 7,143 0.32 I2409 813 813.5 839 813.5 828 0.79% 324,733 336,320 -5,093 0.14 SF409 6672 6684 6768 6652 6750 0.81% 79,468 153,515 -10,141 -0.25 SM501 7324 7360 7456 7334 7400 -0.16% 185,898 281,213 1,549 0.20 数据来源：上期所、大商所、郑商所网站，建信期货研究发展部 7月11日，硅铁期货主力合约409震荡偏强，开盘后震荡回落，随后反弹回 升并一路震荡走高，收报6750元/吨，涨0.81%；锰硅期货主力合约501震荡偏 表2：7月11日黑色系期货持仓情况（单位：手、%） 弱，低开震荡上行后调头回落，随后反弹回升，午盘再度走弱，收报7400元/吨，跌0.16%。 持仓 持仓 持仓变化 持仓变化 对比 RB2410 1,227,800 1,365,447 -22,730 -33,508 10,778 0.83% HC2410 772,359 758,908 9,801 10,845 -1,044 -0.14% SS2409 92,423 105,011 3,951 2,416 1,535 1.55% J2409 16,292 16,831 -216 -243 27 0.16% JM2409 90,394 114,718 -1,848 -5,086 3,238 3.16% I2409 197,963 210,557 -3,006 444 -3,450 -1.69% SF409 93,194 107,274 -7,309 -7,533 224 0.22% SM501 164,887 176,339 402 2,036 -1,634 -0.96% 合约前20多头 前20空头 前20多头 前20空头 多空偏离度 数据来源：上期所、大商所、郑商所网站，建信期货研究发展部 1.1现货市场动态与技术面走势： 硅铁：现货市场方面，7月11日，72%FeSi自然块各主产区报价在6500-6600元/吨，环比前一交易日以下滑为主，宁夏、陕西地区环比持平；75%FeSi自然块各主产区报价在7000-7100元/吨，环比前一交易日持平。技术面上，硅铁409合约日线KDJ指标走势分化，K值、J值调头回升，D值继续下行；硅铁409合约日线MACD指标绿柱转为收窄。 表3：7月11日硅铁各主产区现货价格情况（单位：元/吨） 品种 主产区 价格 72% 日环比 价格 75% 日环比 甘肃 6500 -100 7100 - 内蒙古 6600 -20 7000 - 硅铁 宁夏 6550 - 7100 - 青海 6500 -100 7100 - 陕西 6500 - 7100 - 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 锰硅：现货市场方面，7月11日，锰硅各主产区报价主要在6950-7250元/ 吨区间，环比前一交易日以下滑为主，内蒙古地区环比持平。技术面上，锰硅409合约日线KDJ指标走势分化，K值、D值继续下行，J值调头回升；锰硅409合约日线MACD指标绿柱连续3个交易日有所放大。 表4：7月11日锰硅各主产区现货价格情况（单位：元/吨） 品种 主产区 价格 日环比 内蒙古 7250 - 锰硅6517 宁夏贵州 69507100 -100-100 广西 7200 -100 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 1.2后市展望： 硅铁：基本面上，需求端，随着梅雨季节来临与粗钢产量压减政策的逐步落地，钢材需求进入淡季，硅铁需求也面临阶段性回落；供应方面，硅铁产量持续上涨，在高利润的驱动之下，企业开工率预计仍有增长空间，硅铁供应在逐渐转向宽松；库存方面，硅铁企业库存企稳回升，随着供强需弱状态延续，预计后续库存将逐步增长。目前河钢招标定价暂未敲定，基本面弱势之下，硅铁短期依然承压。 锰硅：钢招方面，7月锰硅主流钢招最终定价7650元/吨，较上月下滑770 元/吨，云南某钢厂硅锰招标定价7110元/吨，华北某钢厂招标硅锰合金定价7520元/吨，钢招定价环比明显下滑，市场情绪较为悲观。基本面上，随着钢材需求进入淡季，尤其是建筑钢材的需求明显下滑，相较于硅铁，下游主要为螺纹钢的锰硅受到了更大的影响。供应方面，目前锰硅产量持续增长，但随着氧化矿的报价仍处高位，而锰硅价格大幅滑坡，锰硅企业的生产积极性相对不足，后续增产空 间较小，甚至有减产的可能。库存方面，目前库存仍然大部分堆积在交割库当中 （超70万吨），会给价格带来较大压力。整体来看，钢招定价敲定后，市场情绪较为悲观，叠加锰硅自身基本面弱势，近期价格较为弱势。 二、行业要闻 7月11日，据住建部消息，2024年，全国计划新开工改造城镇老旧小区5.4万个。根据各地统计上报数据，1—5月份，全国新开工改造城镇老旧小区2.26万个。分地区看，江苏、山东、河北、辽宁、浙江、上海、湖北、重庆等8个地区开工率超过50%。 宝钢股份公告，为满足宝钢股份硅钢发展规划对硅铁原料保供及成本控制的需求，保持和提升公司战略产品硅钢的竞争优势，宝钢股份以2.13亿元收购武钢集团持有的湖北森泰冶金47.8%股权并以5.04亿元增资湖北森泰，合计出资7.17亿元。 美联储主席鲍威尔参加国会听证会时表示，美联储无需等到通胀降至2%下方了才降息。 7月10日从中煤集团新疆能源有限公司了解到，该公司开发的新疆哈密市条湖一号矿井及选煤厂项目于日前开工建设，项目建成后每年可生产原煤1000万吨。 三、数据概览 图1：72%硅铁自然块主产区现货价格：元/吨 图2：75%硅铁自然块主产区现货价格：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图3：75%硅铁宁夏现货与主力合约基差：元/吨 图4：6517锰硅主产区现货价格：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图5：6517硅锰内蒙现货与主力合约基差：元/吨 图6：铁合金主产区电价变化：元/度 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图7：硅铁主要原材料市场价格：元/吨 图8：进口锰矿汇总价格：元/千吨度 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图9：硅铁各主产区生产成本：元/吨 图10：硅铁各主产区生产利润：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图11：锰硅各主产区生产成本：元/吨 图12：锰硅各主产区生产利润：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图13：全国硅铁产量与开工率：万吨 图14：全国锰硅产量与开工率：吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图15：钢材五大品种周产量：万吨 图16：钢材五大品种表观消费量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图17：硅铁全国及各主产区库存：吨 图18：锰硅全国及各主产区库存：吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211电话：0755-83382269邮编：518038 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 广东分公司 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼电话：021-60636327邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室电话：029-88455275邮编：710075 浙江分公司 地址：杭州市上城区五星路188号荣安大厦602-1室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元)电话：021-62528592邮编：200122 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室电话：021-63097527邮编：200082 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座电话：0595-24669988邮编：36200