供应及地产政策扰动下 纯碱仍有上涨驱动

供应及地产政策扰动下纯碱仍有上涨驱动 发布时间：2024-05-2811:20:38作者：英大期货来源：英大期货 行情复盘 5月27日，纯碱期货主力合约收涨1.41%至2442.0 元。 资金流向 5月27日收盘，纯碱期货资金整体流入3.92亿元。 背景分析 截止到2024年5月23日，本周纯碱产量69.48万吨(-1.48万吨)，本周国内纯碱厂家总库存85.27万吨(-3.26万吨)，环比跌幅 3.68%。纯碱整体开工率83.35%(-1.77%)，海关数据，1-4月累计净进口29.03万吨。 后市展望 宏观消息刺激，近期地产相关利好消息提振市场信心，地产系品种全面反弹，其中纯碱表现最为强势。加之进入夏季高温天气碱厂季节性检修预期，短期资金情绪偏强。关注后续资金动向。今日继续增仓上行。 研报正文 一、市场行情观点 纯碱基本面：据隆众资讯，截止到2024年5月23日，本周纯碱产量69.48万吨(-1.48万吨)，本周国内纯碱厂家总库存85.27万吨(-3.26万吨)，环比跌幅3.68%。纯碱整体开工率83.35%(-1.77%)，海关数据，1-4月累计净进口 29.03万吨。 据国家统计局4月份公布，中国1-3月纯碱产量为940.3万吨，同比增长18.7%。近期山东海化等大厂检修消息和青海环保监察传言，加之远兴能源6月份用水指标消息的炒作;宏观消息刺激，近期地产相关利好消息提振市场信心，地产系品种全面反弹，其中纯碱表现最为强势。加之进入夏季高温天气碱厂季节性检修预期，短期资金情绪偏强。关注后续资金动向。今日继续增仓上行。 投机套利方面，可关注9-1正套继续灵活操作。套保方面：近期供应及地产政策扰动下，纯碱仍有上涨驱动，大方向纯碱总体远月合约大涨基差收敛后逢高沽空策略不变，上方压力位2600，高位企业套保空单2450以上仍可逢大涨分批介入。仍需警惕中下游高价抵触情绪、进口纯碱冲击及国内商品市场特别是地产系品种整体走势影响。 二、期货行情回顾 纯碱今日主力合约SA2309增仓上行，开盘围绕2400窄幅震荡，白盘直线拉升至2471后快速回落至2420一线，震荡运行后尾盘略有上抽，近期纯碱总体表现强势，但基差期货升水现货，不宜过度追高。投机套利方面，可9-1正套灵活继续滚动操作。 套保方面：建议纯碱厂借此次大涨，冲高减仓回落后，特别是2450以上区域，分批介入套保空单，锁定远期利润。密切关注大厂检修及远兴用水指标消息和国内商品市场特别是地产系品种整体走势，生产企业可逢高分批介入远月套保单。截止收盘，纯碱主力合约SA409合约收报于2442元/吨，较昨日上涨40元/吨，涨幅1.67%。成交量减12.1万手至159.8万手，持仓量增3.7万手至81.8万手。 三、行业信息 1.现货情况：山东海化集团消息，5月21日-6月4日海化集团2024年系统停车大修启动。今日国内纯碱现货震荡偏强，报价上调，实单成交相对灵活。个别企业设备波动，产量窄幅调整。企业订单支撑，出货顺畅，个别企业库存下降。下游需求表现一般，按需为主。重碱送到价格：华北2250-2400，华东2350-2500(+100)，华中2300-2500(+100)，华南2500-2600(+50)，西南2300-2400(+100)，西北(出厂)1900-2100，现货价格部分继续上调。 2.本周纯碱产量69.48万吨，环比减少1.48万吨，跌幅2.08%。轻质碱产量30.18万吨，环比减少0.94万吨。重质碱产量39.31万吨，环比减少0.54万吨。本周纯碱整体开工率83.35%，上周85.12%，环比减少1.77个百分点。 3.截止到2024年5月23日，国内纯碱厂家总库存85.27万吨，环比5月16日减少-3.26万吨，跌幅3.68%。其中，轻质库存37.50万吨，重质库存47.77万吨。 4进出口方面：海关数据，4月国内纯碱进口6.39万吨，出口9.05万吨。1-4月累计进口59.87万吨，同比增加51.83万吨，增幅645.02%。1-4月累计出口30.84万吨，同比减少31.97万吨，降幅50.90%。1-4月累计净进口29.03万吨。 5.据国家统计局公布，1-4月份纯碱(碳酸钠)产量为1257.0万吨，同比增长18.8%。关联品种纯碱所属公司：英大期货