黑色建材日报：供应扰动影响，纯碱震荡上涨

黑色建材市场分析总结

钢材市场

• 市场表现：昨日螺纹钢期货主力合约收于3044元/吨，热卷主力合约收于3252元/吨。现货成交环比好转，盘面低位上涨，低价刚需及投机均有好转。
• 基本面：建材产销环比回升，库存环比去化，需求小幅回升。板带材受华北限产影响产量回落，需求维持韧性，库存环比小幅去化。
• 核心矛盾：板带材库存和产量偏高，需通过减产化解基本面矛盾。
• 策略建议：单边震荡偏弱，无跨期、跨品种、期现、期权策略。
• 风险因素：宏观政策、关税政策、成材需求、钢材出口、钢厂利润、成本支撑等。

铁矿市场

• 市场表现：铁矿石期货价格震荡运行。唐山港口进口铁矿主流品种价格小幅上涨，钢厂采购以刚需为主。全国主港铁矿累计成交116.1万吨。
• 供需逻辑：全球铁矿石发运持续减少，45港到港量环比下降14.8%。供需从紧平衡转向宽松，矿价面临下行压力，但下游补库需求支撑短期走势。
• 策略建议：单边震荡偏弱，无跨期、跨品种、期现、期权策略。
• 风险因素：铁矿发运、钢厂利润、冬季补库意愿、废钢供应等。

双焦市场

• 焦炭：产地焦企开启新一轮提涨，但钢厂盈利率及铁水产量走低，预计价格震荡运行。
• 焦煤：原料价格上涨导致部分焦企亏损，供应偏紧。焦企提涨，钢厂生产受限，价格存在支撑。
• 策略建议：焦煤震荡，焦炭震荡，无跨品种、跨期、期现、期权策略。
• 风险因素：宏观政策、钢厂利润、焦化利润、煤炭供给、基差风险等。

动力煤市场

• 市场表现：主产区煤价延续上涨，下游冶金化工需求积极，补库需求释放，进口煤价格优势明显。
• 供需逻辑：近期需求提振，市场情绪向好。中长期看，供应宽松格局未改，关注非电煤消费和补库情况。
• 策略建议：无。

总结

钢材市场成交好转，但基本面矛盾不足，淡季需求转弱可能。板带材库存高企，需减产化解矛盾。铁矿供需转向宽松，价格面临下行压力，但下游补库需求提供支撑。双焦市场焦企提涨，但钢厂利润受限，价格震荡运行。动力煤市场情绪向好，但供应宽松格局未改。