纯碱玻璃周报：地产政策或有扰动 价格低位震荡

纯碱与玻璃行业研报总结

核心观点及策略

• 纯碱：供给端进一步收缩，开工率小幅回落，部分装置检修；需求端出货量提升，库存回落；利润转负，成本或有支撑；价格预计低位震荡。
• 玻璃：浮法玻璃供给收缩，但下游需求韧性不佳，库存累库；光伏玻璃供给平稳，终端需求有限，库存累库；地产新政策或提涨市场情绪；价格或低位企稳。

行情评述

• 价格：重质纯碱周内下跌11元/吨至1207元/吨，5.0mm大板玻璃下跌16元/吨至1000元/吨。
• 纯碱供给：上周产量72.09万吨，环降1.83万吨，开工率83.14%；部分装置检修，供给端延续弱势。
• 纯碱需求：浮法玻璃日熔量15.81万吨，光伏玻璃日熔量8.94万吨；玻璃企业利润承压，库存增加，深加工订单天数走弱；地产政策或提涨市场情绪。
• 纯碱库存：上周库存164.44万吨，环降0.73万吨，轻质库存下降，重质库存微增。
• 价差：纯碱玻璃价差回落至200元/吨附近，维持偏低水平；多空博弈，短期观望为宜。

行业要闻

1. 洪镭光学完成半导体掩模版及TGV玻璃基板光刻机订单交付。
2. 旗滨集团海外产能占比达20%，在马来西亚建成生产基地。
3. “煤改气”政策重塑玻璃产业竞争格局，推动行业高质量发展。

相关图表

多图表展示纯碱与玻璃行业数据，包括价格走势、供需关系、库存变化等。

风险因素

反内卷推动玻璃产能整合，沙河地区煤改气进程加速，房地产政策。